SunSirs: Влияние геополитической напряженности на Ближнем Востоке на цены на металлы

SunSirs: Влияние геополитической напряженности на Ближнем Востоке на цены на металлы

После трёх раундов американской...Переговоры с Ираном 6, 17 и 26 февраля не дали результатов, США и Израиль начали атаки против Ирана 28 февраля, эскалацией геополитической напряженности на Ближнем Востоке.По мере того, как сфера геополитического конфликта на Ближнем Востоке продолжает расширяться, боевые действия постепенно распространились на страны Персидского залива, такие как Саудовская Аравия, Объединенные Арабские Эмираты и Катар.Конфликт напрямую влияет на Ормузский пролив - единственный морской проход между Персидским заливом и Индийским океаном, который часто называют «нефтяным клапаном мира».Из-за узкости водного пути, что делает его уязвимым для блокады или нападений, с начала конфликта было потоплено более десяти кораблей. 9 марта Моджтаба, сын аятоллы Хаменеи, был назначен третьим верховным лидером Ирана.Он придерживается жесткой позиции, а Ормузский пролив остается заблокированным.

В последнее время пропуск нефти через Ормузский пролив (четыредневная скользящая средняя) упал на 19,4 млн баррелей в сутки, оставаясь на крайне низком уровне примерно 600 тыс. баррелей в сутки.Это серьезно повлияло на поставки сырой нефти, в результате чего цены в энергетическом и нефтехимическом секторах резко поднялись.Напротив, цены в секторе цветных металлов резко упали.

Макроэкономические факторы влияют на сектор цветных металлов, в основном, по трем каналам:

Во-первых, укрепление индекса доллара США (который превзошел 100).Во-вторых, резкий рост цен на нефть повысил ожидания глобальной инфляции, ослабил ожидания снижения ставки ФРС и даже сместил ожидания в сторону повышения ставок.Согласно анализу соответствующих данных, 10-процентный рост цен на сырую нефть повышает индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) в США на 0,2 процентных пункта и основный PCE на 0,04 процентных пункта.В-третьих, рост цен на сырую нефть вызывает ожидания экономической рецессии за рубежом, что, таким образом, влияет на спрос.

Фундаментальный анализ металлических товаров:

Сокращение предложения делает цены на алюминий относительно устойчивыми к снижению.Производство алюминия на Ближнем Востоке составляет около 10% мирового производства, и риск сокращения предложения еще больше усугубляет напряженность мирового баланса спроса и предложения алюминия в 2026 году.Между тем, рост цен на алюминий и энергоносители повышает стоимость плавления алюминия, что еще больше упрочит основу для более высоких цен на алюминий.

Ограниченные поставки энергии и ключевых материалов повлияют на полупроводниковую промышленность в Южной Корее и Тайване (мгновенные отключения электроэнергии или колебания напряжения могут привести к утилизации целых партий пластин).Южная Корея и Тайвань зависят от импорта энергии на 95% и 85% своих потребностей соответственно.Кроме того, они зависят от импорта специальных газов, связанных с полупроводниками, из стран ССЗ (Совета сотрудничества Залива) и Израиля.Олова, ключевой материал для полупроводниковой упаковки, остается стратегически дефицитным с долгосрочной точки зрения.

Запасы литийного карбоната находятся на низком уровне, с четким дном в фундаментальных показателях.Перспективы спроса и предложения позитивны, запасы продолжают сокращаться, а цены на карбонат лития опережают другие металлы.Продажи новых энергетических транспортных средств (NEV) в марте восстановились, а рост цен на нефть повысил рентабельность NEV, что говорит о том, что потребительский спрос на NEV, вероятно, будет расти еще больше.Плотность энергии батареи улучшилась, превышая ожидания, и спрос на энергетические батареи остается устойчивым.Показатели использования в секторе хранения энергии остаются высокими, и ожидается рост спроса.

Ожидается, что стоимость металлургического кремния возрастет, в то время как цены на поликремний продолжают слабеть.Поставки металлургического кремния продолжают расти, закупки по последующему производству остаются слабыми, но стабильными, а запасы находятся на высоком уровне.Тем не менее, металлургический кремний недооценен, и рост цен на энергоносители может усилить стоимостную поддержку его цен.Цены на поликремний остаются слабыми.Ввиду того, что ожидания о сокращении предложения не оправдались, запасы продолжают накапливаться.С точки зрения оценки, текущие цены на поликремний упали ниже средней линии затрат по всей отрасли, и ожидается, что слабая тенденция сохранится; пристальное внимание следует уделять изменениям в политике отрасли.

Цены на меди находятся под давлением из-за объема запасов и макроэкономических факторов.Когда цены на медь упали до 92 000 юаней за тонну, энтузиазм покупателей в низовом потоке восстановился, что поддержало скромное восстановление цен на медь.Если запасы меди будут продолжать сокращаться в пиковый сезон, это будет обеспечивать поддержку цен на меди.

Инвесторам следует продолжать следить за развитием геополитического конфликта на Ближнем Востоке.Если цены на нефть останутся на высоком уровне или даже поднимутся выше $120 за баррель, это окажет значительное влияние на мировую экономику, а металлургический сектор может оставаться под давлением.Если конфликт смягчается, ожидается, что цены на алюминий, никель, олова и карбонат лития восстанут.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.