SunSirs: Глобальная энергетическая реконструкция через линзу войны в Персидском заливе

Соединенные Штаты и Израиль нанесли военные удары против Ирана, в результате чего ситуация на Ближнем Востоке резко обострилась, а регион Персидского залива вступил в состояние высокой напряженностиКонфликт напрямую повлиял на Ормузский пролив, ключевую точку заглушения мировых энергетических перевозок, и быстро распространился на мировой энергетический рынок.Являясь одним из самых важных в мире судоходных маршрутов для нефти и сжиженного природного газа (СПГ), любое нарушение Ормузского пролива будет иметь последствия далеко за пределами самого регионального конфликта, потенциально вызвав системный шок в глобальной цепочке поставок энергии.Тем временем, цены на природный газ в Европе также резко колебались.С начала войны европейские цены на природный газ выросли примерно на 70%.Перебои в судоходстве в Ормузском проливе и нападение на объекты по производству СПГ в Катаре сделали перспективы мировых поставок природного газа еще более неопределенными.

С глобальной точки зрения, этот раунд военных действий в Персидском заливе является не только эскалацией регионального конфликта, но и, вероятно, станет значительным событием, способствующим реструктуризации глобальной энергетической системы.Энергетическая безопасность Европы снова находится под давлением, энергетический статус России приобрел новое стратегическое пространство, а азиатские энергопотребители также сталкиваются с новыми рисками поставок.Поэтому Китаю необходимо сохранять высокий уровень внимания к развитию инцидента и его потенциальным последствиям, а также провести систематическую оценку с точки зрения энергетической безопасности, промышленной трансформации и изменений в международном энергетическом ландшафте.

Стрессовый тест глобальной энергетической системы под воздействием

Перебои в ключевых энергетических коридорах вызвали потрясения в глобальной цепочке поставок.Регион Персидского залива является одним из наиболее важных центров поставок в глобальной энергетической системе.Военные удары Соединенных Штатов и Израиля против Ирана напрямую обострили напряженность в регионе, приведшие судоходство через Ормузский пролив к практическому застоя.Согласно рыночной статистике, в настоящее время через этот пролив транспортируется около 20 миллионов баррелей нефти и нефтепродуктов в день, что составляет около одной пятой части мирового потребления.Между тем, почти весь экспорт СПГ из Катара и Объединенных Арабских Эмиратов также проходит через пролив, что составляет около 20% от общего объема мировой торговли.

Риски для безопасности судоходных путей быстро распространились на рынок транспортировки нефти, а энергетический рынок вступил в фазу, в которой явно доминируют геополитические риски.Данные мониторинга из системы пространственных данных Xinhua Finance показывают, что большое количество нефтяных танкеров в настоящее время якорятся и ждут в водах вблизи пролива.Запрещение судоходных путей привело к быстрому росту глобальных расходов на транспортировку нефти.Данные показывают, что 3 марта индекс Baltic Crude Tankers вырос на 23,43% в течение одного дня.Индекс импортируемой сырой нефти Китая увеличился на 69,46% за один день, среди них индекс маршрута Рас-Танура (Ближневосточный залив) - Нинбо, Китай, вырос на 90,21% по сравнению с предыдущим торговом днем, при этом тарифы на фрахт почти удвоились.Это изменение означает, что логика ценообразования на мировом рынке транспортировки нефти претерпела значительные изменения, отходя от традиционных фундаментальных принципов предложения и спроса к геополитическим рискам.Безопасность дорог, премии за военный риск и затраты на обход становятся новыми основными переменными.

Мировые цены на энергоносители вступили в фазу, где доминируют геополитические риски.В результате конфликтов международные цены на нефть и газ быстро вступили в фазу волатильности, обусловленную геополитическими рисками.После начала конфликта мировые цены на нефть выросли примерно на 8% за один день, а европейские цены на природный газ выросли примерно на 20%.Тем временем, нападение на энергетическую инфраструктуру Катара еще больше усилило опасения рынка по поводу сбоев в поставках. 2 марта иранский беспилотник атаковал крупнейший завод по сжижению природного газа в Рас-Лаффане, к югу от Дохи, Катар, создав риск закрытия этого ключевого глобального узла поставок СПГ.Это нападение не только прекратило часть экспорта природного газа Катара, но и быстро повлияло на энергетические рынки в Азии и Европе.Азиатские спотовые цены на СПГ выросли почти на 40% за несколько дней, а ключевой индекс будущих европейских цен на СПГ вырос примерно на 70% с 27 февраля.

Между тем, нарушение экспорта природного газа Катара быстро затронуло страны, зависящие от его поставок.От Сеула и Исламабада до Брюсселя предприятия и потребители могут столкнуться с значительным ростом расходов на энергию.Индия, второй по величине импортер катарского СПГ, начала сокращать поставки природного газа некоторым промышленных пользователям, что привело к приостановке производства в таких отраслях промышленности, как керамика.Пакистанские коммунальные компании, которые сильно зависят от природного газа Катара, также начали сокращать поставки газа промышленным клиентам.Эти ограничения дополнительно влияют на производство удобрений, поскольку природный газ является ключевым сырьем для мочевины, одного из наиболее широко используемых азотных удобрений во всем мире.

Глобальная система торговли энергоресурсами может вступить в эпоху долгосрочных премий за риск.Этот кризис не только оказывает влияние на краткосрочные цены, но и может изменить систему оценки рисков для глобальной торговли энергоресурсами.«Отчет об индексе развития глобального морского логистического коридора», опубликованный в 2025 году, показывает, что индекс энергетического коридора Ближнего Востока - Азии продемонстрировал тенденцию повышения волатильности и снижения стабильности с 2023 по 2025 год.Нынешний конфликт еще больше подчеркивает уязвимость ключевых транспортных коридоров энергетики.По мере резкого роста рисков судоходства меняется и структура затрат на торговлю энергоресурсами.В будущем энергетические трейдеры и судоходные компании могут систематически увеличить вес риска ближневосточных маршрутов, а премия за военный риск надолго войдет в структуру затрат на транспортировку энергоресурсов.Другими словами, даже если конфликт закончится в краткосрочной перспективе, его влияние на систему ценообразования на энергетическом рынке может продлиться на многие годы.

Между тем, глобальная энергетическая система может также ускорить свою структурную корректировку.Некоторые страны могут быть вынуждены возобновить работу угольных электростанций, чтобы уменьшить нехватку энергии, но этот вариант дорогостоящий и может значительно увеличить выбросы углерода и загрязнение воздуха.Например, Япония в настоящее время использует только около двух третей своей установленной мощности угольной электроэнергии; если оставшаяся мощность будет полностью активирована, миллионы тонн выбросов углерода могут быть высвобождены в течение нескольких месяцев.В процессе глобальной перестройки предложения некоторые страны-производители энергоресурсов могут стать бенефициарами.Соединенные Штаты стали крупнейшим экспортером СПГ в мире в 2023 году.Однако, поскольку экспортные терминалы СПГ в США близки к максимальной мощности, альтернативные поставки, которые они могут обеспечить в краткосрочной перспективе, остаются ограниченными, что означает, что мировой энергетический рынок будет сталкиваться с ситуацией сжатого предложения и высокой волатильностью цен в течение значительного периода времени.

Энергетическая дилемма Европы углубляется, а Россия получает стратегическое пространство

Европа является одним из регионов, наиболее непосредственно пострадавших от нынешнего кризиса.С начала войны европейские цены на природный газ выросли примерно на 70% в совокупности, оказывая новое давление на европейские отрасли промышленности, которые очень чувствительны к затратам на энергоносители.Хотя непосредственная зависимость Европы от нефти и СПГ из региона Персидского залива ниже, чем в Индии, Японии или Южной Корее, она не полностью изолирована от воздействия.Нефть и СПГ являются по сути глобальными рынками; если судоходство через Ормузский пролив будет блокировано или нарушено, цены будут быстро затронуты, даже если фактический импорт Европы будет ограничен.Еще один уязвимый аспект нынешней энергетической безопасности Европы заключается в низком уровне запасов.В настоящее время запасы природного газа в Европе составляют всего около 30% от емкости хранения, а запасы газа в Германии еще ниже - около 21%.С точки зрения абсолютного масштаба запасы природного газа Европы на конец февраля 2026 года составили около 46 млрд куб. м, что значительно ниже 60 млрд куб. м в 2025 году и 77 млрд куб. м в 2024 году.

Рост цен на энергоресурсы оказал побочный эффект на европейскую экономику.Соответствующие европейские аналитические институты прогнозируют, что если текущие цены на энергоносители останутся неизменными, темпы инфляции в еврозоне могут увеличиться примерно на 0,5 процентных пункта.Данные Евростата показывают, что темпы инфляции в еврозоне выросли с 1,7% до 1,9%.В то же время рост цен на энергоносители оказал значительное влияние на конкурентоспособность промышленности.Цены на акции энергоемких компаний, таких как Siemens Energy и BASF, значительно упали в последнее время, что отражает озабоченность рынка по поводу растущего давления на европейскую промышленность.

Трансформация энергетической структуры Европы сталкивается с новыми проблемами.После российско-украинского конфликта Европа значительно уменьшила свою зависимость от российского природного газа и увеличила импорт СПГ из США, но ее общая энергетическая структура остается сильно зависимой от внешних поставок.В настоящее время около 58% энергетики ЕС все еще зависит от импорта ископаемого топлива, а недавняя напряженность на Ближнем Востоке еще раз подчеркнула хрупкость энергетической структуры Европы.В таких условиях Европе придется конкурировать с азиатскими покупателями за гибкие источники поставок на спотовом рынке.Такая ситуация уже имела место во время энергетического кризиса с 2021 по 2023 годы.Как только конкуренция будет усиливаться, европейские цены на природный газ будут расти.Более высокие цены на природный газ не только подтолкнут цены на электроэнергию, но и приведут к снижению прибыли промышленности, особенно для газоемких отраслей, которые подвергаются большему давлению.Если цены на нефть и газ резко растут одновременно, рынок альтернативных источников энергии также станет более напряженным, и некоторые страны могут даже возобновить работу угольных электростанций для обесп&