SunSirs: Полиэстерная промышленная цепочка показывает ранние признаки восстановления

После праздников Весеннего фестиваля химический рынок Китая продемонстрировал значительное расхождение, обусловленное как геополитической напряженностью, так и различными фундаментальными факторами, что представляет критическое окно возможностей для химического сектора. 25 февраля во время прямой трансляции «Перспективы рынка» Futures Daily было отмечено, что на фоне неопределенности на рынке сырой нефти в химическом секторе Китая возникли значительные расхождения.Продукты, связанные с полиэстером, начали демонстрировать циклические характеристики повышения, в то время как метанол и ПВХ сталкиваются с существенным давлением спроса и предложения.

Что касается сырой нефти, основного сырья для химических веществ, то ее фактическое воздействие в первую очередь определяет общий тон для химического рынка, а не диктует сильные или слабые стороны отдельных продуктов.Основным определяющим фактором остаются фундаментальные факторы спроса и предложения каждого конкретного продукта

В настоящее время в химическом секторе существует серьезное расхождение - предпочтительнее полиэстерные продукты цепочки, в то время как метанол и ПВХ сталкиваются с давлением.Полиэстерная цепочка становится доминирующей тенденцией, подкрепленной ключевым сдвигом в цикле производственных мощностей отрасли и существенным улучшением динамики спроса и предложения.В качестве основного продукта полиэстерной цепи сектор ПТА завершает семилетний цикл производства.Поскольку в 2026 году не планируется ввести в эксплуатацию новые отечественные установки PTA, расширение мощностей вступает в «период тишины».Тем временем, нижепоточная полиэстерная промышленность планирует добавлять 5,16 млн тонн новых мощностей в год.Расширение сегментов, таких как пряжа из полиэстерных волокнов, пластины из бутылок ПЭТ и основные волокна, приведет к устойчивому росту спроса на PTA, сместив динамику спроса и предложения в отрасли с достаточного на жесткое.

Данные по запасам и операционным показателям показывают, что по состоянию на 13 февраля коэффициент использования мощностей PTA в Китае составил всего 74,22%, что является четырехлетним минимумом, при этом ограниченное предложение поддерживает цены.Цены на PTA до праздников восстановились, расширив маржу переработки выше 400 юаней / тонны и значительно повысив прибыльность отрасли.

В резком контрасте с прочностью полиэстерной цепи, ПВХ, метанол, содовая зола и стекло сталкиваются с двойным давлением от высоких запасов и слабым спросом, что делает их самыми слабыми сегментами на рынке химической продукции после праздников.Китайский сектор метанола не только сильно зависит от иранского импорта, но и борется с высоким давлением на запасы, что делает его будущую траекторию в большой степени зависимой от геополитических событий.ПВХ нагружается низким спросом в секторе недвижимости, а запасы находятся на исторических максимумах.Хотя глубокие потери отрасли подпитывают ожидания сокращения производства, слабая модель вряд ли изменится в краткосрочной перспективе.Его траектория, вероятно, будет зеркальным стеклом, демонстрируя «низкоуровневые флуктуации с импульсными отскоками».Кроме того, хотя на мочевину выгодно пиковый сельскохозяйственный спрос, на него по-прежнему влияет политика ориентирования цен.

Исторические данные свидетельствуют о краткосрочных рисках в полиэстерной цепи: рынки часто торгуют раньше ожиданий пикового сезона в периоды вне пиковых периодов.Тем не менее, когда наступает пиковый сезон «Золотого Марта и Серебряного Апреля», цены часто падают по всему миру из-за ожиданий, которые оправдываются, или спроса падает.В течение последнего десятилетия в марте наблюдалась высокая вероятность снижения цен на такие товары, как ПТА.

Способны ли цены на PTA поддерживать свой рост, зависит от того, сможет ли после праздничного терминальный спрос (текстиль, одежда) эффективно поглотить рост стоимости сырья в верхнем потоке.Нынешние данные по терминалам не обнадеживают.Если возобновление производства в течение следующих двух-трех недель отстает от исторических закономерностей, это может вызвать негативную обратную связь для цен на ПТА.

Что касается краткосрочных инвестиционных стратегий на химическом рынке, то следует сохранять осторожность в отношении слабых сырьевых товаров, таких как ПВХ и метанол.Если вы участвуете, рассмотрите хеджирование сделок для снижения рисков.Тщательно отслеживать основные данные, такие как операционные ставки терминалов и объемы заказов в течение следующих 2 - 3 недель, чтобы ориентироваться на рыночные ритмы в течение этого периода валидации спроса.

В целом, химическая промышленность в 2026 году находится на критическом этапе оптимизации структуры предложения и трансформации спроса.Тенденция «анти-инволюции» ведет к ликвидации устаревших мощностей, при этом рост инвестиций в основные активы становится отрицательным.Рост новых секторов, таких как полупроводниковые материалы, новые энергетические материалы и материалы для робототехники, открывает долгосрочные перспективы роста для отрасли.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 27 февраля эталонная цена на PTA от SunSirs составила 5270,64 юаней / тонны, что на 0,53% меньше по сравнению с началом месяца (5298,83 юаней / тонны).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Конечно, пожалуйста, предоставьте английский текст для перевода.

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров в течение почти 20 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.