SunSirs: Ожидается, что китайская отрасль PTA столкнется с ужесточением динамики спроса и предложения в 2026 году

С конца января терминальный рынок вступил в сезонный период вне пика, с ослаблением заказов вниз, а производители полиэстера активизировали сокращение производства.Это привело к временному замедлению восстановления цен на ПТА (очищенную tereфталевую кислоту).Однако в долгосрочной перспективе отрасль PTA в Китае столкнется с «дефицитом мощностей» в 2026 году, когда новые проекты вступят в стадию ввода в эксплуатацию.Тем временем, устойчивое расширение мощностей полиэстера будет стимулировать увеличение спроса, сдвигая динамику спроса и предложения с ослабленной на жесткую.Это фундаментальное изменение обеспечивает твердую поддержку для восстановления стоимости ПТА.Ключевые направления деятельности включают в себя прогресс в ремонте пружин на производственных объектах и темпы возобновления работы в низовом производстве.

В середине февраля предприятие Sinochem Quаньчжоу мощностью 800 000 тонн возобновило работу в штатном режиме, в то время как установка Zhejiang Petrochemical постепенно восстановила эксплуатационные показатели, что привело к временному увеличению внутреннего предложения PX. В то же время рынок ниже по течению перешел в праздничный режим, предприятия PX проходили техническое обслуживание и сокращали выпуск продукции, ослабляя спрос на закупки PX. На фоне смягчения динамики спроса и предложения завышенная оценка PX претерпела некоторую коррекцию. Однако, по мере того как весеннее техническое обслуживание постепенно разворачивается, ожидается, что во втором квартале предложение PX сократится, что обеспечит сильную поддержку ценам. Согласно последнему графику технического обслуживания: начиная с 6 марта, установка PX Jinling Petrochemical мощностью 600 000 тонн пройдет техническое обслуживание, которое, как ожидается, продлится до конца апреля. К концу марта установка PX Qingdao Lidong мощностью 1 миллион тонн планирует остановить работу для технического обслуживания, которое, по прогнозам, продлится до начала мая. Кроме того, Shenghong Petrochemical планирует ежегодное техническое обслуживание во втором квартале, хотя конкретные сроки и масштабы еще предстоит уточнить.

С середины января, несмотря на успешный перезапуск и стабильную эксплуатацию 3-миллионно-тонного завода No 3 Синь Фэнмина, несколько предприятий, включая 3,6 млн. тонн No 2 Yisheng New Materials, 1,25 млн. тонн No 2 Zhuhai BP и 2,5 млн. тонн No 2 Синь Фэнмина, были прекращены эксплуатационные работы, что привело к снижению общего объема поставок в промышленности.По состоянию на 13 февраля коэффициент использования мощностей PTA в Китае составил всего 74,22%, что снизилось на 5,62 процентных пункта в годовом исчислении и достиг четырехлетнего минимума.

Ожидается, что после Весеннего фестиваля низкий спрос на ПТА сохранится.Тем не менее, стоит отметить, что, обусловленные ожиданиями долгосрочного фундаментального улучшения, низкими оценками и концентрированным притоком капитала, цены на PTA достигли восстановления до праздника.Маржи переработки плавно расширились до более чем 400 юаней / тонны, что значительно повысило рентабельность отрасли.Это может привести к изменениям в планах технического обслуживания компаний, с возможностью того, что некоторые устройства отсрочат техническое обслуживание или сокращят циклы технического обслуживания, тем самым создавая неопределенность в отношении фактического предложения ПТА в более поздний период.

В краткосрочной перспективе рынок конечных пользователей остается в отпусковом режиме.До праздничных операционные показатели в секторах текстурирования, ткачества и печати / окрашивания резко упали до 10 - 20%, при этом использование мощностей полиэфировой промышленности одновременно упало до примерно 76%.Сообщения указывают на то, что несколько предприятий по производству полиэстерных волокон оставались на сокращенном уровне или приостанавливали работу до конца февраля, что привело к снижению использования мощностей промышленности.

Однако с завершением весенних праздников отечественные текстильные и швейные предприятия возобновят массовую работу в начале марта.Ожидается, что заказы на терминалы постепенно восстанавливаются, что приведет к устойчивому увеличению операционных ставок полиэстера и стимулирует закупки ПТА, обусловленные основным спросом.

Прогнозируется, что в 2026 году китайская отрасль PTA столкнется с ужесточением динамики предложения и спроса.В сфере предложения произойдет критический сдвиг, поскольку в настоящее время не запланировано ввод в эксплуатацию новых отечественных предприятий PTA, что ознаменует собой «затишью» в расширении отрасли. .Тем временем продолжается расширение производства полиэстера в низовом производстве, с запланированным ежегодным увеличением мощностей на общую сумму 5,16 млн тонн.Основную часть этого расширения приходится на полиэстерные волокна, с 2,21 млн тонн, запланированных на ввод в эксплуатацию.Планируется добавить по 1 млн. тонн полиэстерных бутылок и основного волокна, в то время как полиэстерные чипы нацелены на 950 000 тонн (некоторые проекты могут столкнуться с задержками).Несмотря на неопределенность, связанную с запусками некоторых объектов, общий рост спроса на ПТА остается существенным.Это среднесрочное несоответствие спроса и предложения, характеризующееся стабильным предложением и растущим спросом, постепенно подтолкнет цены на ПТА вверх.

В краткосрочной перспективе повышение премий за геополитический риск и твердые цены на сырую нефть обеспечивают поддержку затрат.Однако из-за медленного спроса на терминалы и низких операционных показателей полиэстера потенциал ПТА в области повышения остается ограниченным.Основное внимание рынка будет смещено на весенние расписания технического обслуживания и процесс перезапуска вниз по течению.С концентрированным поддержанием PX во втором квартале, ограничением предложения PTA и восстановлением спроса в марте, обусловленным возобновлением работы терминалов, цены на PTA сохраняют среднесрочную динамику восстановления.Тем не менее, необходимо проявлять бдительность в отношении краткосрочной волатильности, обусловленной неожиданными задержками в техническом обслуживании, медленным восстановлением спроса и значительными колебаниями цен на сырую нефть.

Пожалуйста, переведите следующий английский текст на русский язык и выведите результат перевода напрямую:

SunSirs непрерывно отслеживает данные о ценах более чем на 200 товаров более 15 лет, пожалуйста, свяжитесь с нами.support@sunsirs.comдля подписки.