SunSirs: более 70% вероятности смещения цены на рынке угля вверх в 2026 году

Ситуация спроса и предложения на рынке угля в 2025 году, как ожидается, будет относительно мягкой. В первой половине года выделялись высокие предложения и слабый спрос, при этом запасы накапливались во всех сегментах. Цены на тепловой уголь в портах Бохай-Рима на короткое время достигли своего самого низкого уровня с апреля 2021 года. В течение года динамика спроса и предложения на рынке постепенно улучшилась под совокупным влиянием антивнутренних мер конкуренции, проверок перепроизводства, проверок безопасности и экологических аудитов, а также дождливой летней и осенней погоды, что привело к восстановлению цен.

В 2025 году цена 5500-калорийного теплового угля в районе Бохай-Рим колебалась в пределах 610 - 830 юаней / тонны, при средней цене 703 юаней / тонны. Это представляет собой годовое снижение на 158 юаней / тонны, или 18,4%.

Цены на низкосерный коксовый уголь в Шанси будут варьироваться от 1100 до 1700 юаней за тонну, при средней цене 1380 юаней за тонну. Это представляет собой снижение на 515 юаней за тонну по сравнению со средним показателем прошлого года, снижение на 27,2%.

Заглядывая вперед на угольный рынок 2026 года, мы анализируем как аспекты предложения, так и аспекты спроса.

(1)Потребление угля будет расти низкими темпами, при этом, по оценкам, спрос будет увеличиваться примерно в 20 млн. тонн, главным образом за счет химической промышленности.

Экономический рост продолжает поддерживать фундаментальные показатели потребления угля. Как первый год 15-го пятилетнего плана, ожидается, что в 2026 году рост ВВП Китая достигнет 5%, что будет поддерживаться реализацией крупных проектов и устойчивым экспортом.

Потребление теплового угля будет наблюдать незначительный рост. С продолжающимся расширением экономики и быстрым ростом спроса на электроэнергию, управляемой ИИ, общее потребление электроэнергии, как ожидается, сохранит умеренные темпы роста около 5,5%. На этом уровне роста, увеличение гидроэнергетики и возобновляемых источников энергии в значительной степени может удовлетворить спрос. Однако, учитывая такие факторы, как ниже среднего притока воды и аномальная погода, Ожидается, что производство тепловой электроэнергии и потребление теплового угля по-прежнему будут достигать незначительного роста.

В сталелитейном секторе более строгое регулирование экспорта стали и влияние международных антисубсидионных и антидемпинговых мер приведут к сокращению экспорта сталелитейной продукции с низкой добавленной стоимостью. В сочетании с увеличением использования металлома потребление угля в сталелитейной промышленности будет и впредь сокращаться.

Прогнозируется, что в течение 15-го пятилетнего периода современные угольные химические отрасли будут поддерживать быстрое развитие, обусловленное модернизацией промышленности, соображениями энергетической безопасности и экономической эффективностью, Это способствует росту потребления угля.

(2)Импорт будет слегка снижаться, в то время как внутреннее производство будет расти низкими темпами, что приведет к увеличению общего объема предложения на 10 млн. тонн.

В то время как международный угольный рынок не показывает значительного расширения мощностей к 2026 году, Китай остается главным направлением экспорта из-за его преимуществ масштаба. Рыночные ожидания прогнозируют заметное снижение импорта угля из Индонезии из-за сокращения квот на добычу (RKAB). В целом, при нейтральной оценке, прогнозируется, что импорт угля Китая в 2026 году сократится до 465 млн. тонн, что на 25 млн. тонн меньше по сравнению с 2025 годом.

Внутреннее производство угля будет расти низкими темпами. К 2026 году баланс между добавлением новых мощностей и сокращением производственных мощностей из-за гарантий поставок и поэтапного вывода из истощенных мощностей будет в значительной степени равномерным. Тем не менее, коэффициенты использования сокращенных и истощенных мощностей по своей природе низки, в то время как большинство новых мощностей расположены в высококачественных производственных районах в Шанси, Шаньси, Внутренней Монголии, Кроме того, на фоне значительно повышенной неопределенности в международной среде развития, обеспечение стабильного и надежного поставок угля остается главным приоритетом в энергетической работе. Прогнозируется, что национальное производство сырья угля в 2026 году превысит 4,86 млрд. тонн, что представляет собой увеличение примерно на 35 млн. тонн по сравнению с 2025 годом. В случае более значительного сокращения объемов импорта угля внутреннее производство все еще может быть увеличено.

В целом, 2026 год знаменует начало периода 15-го пятилетнего плана. Потребление угля в Китае продолжит расти благодаря фундаментальным экономическим факторам. Однако под совместным влиянием снижения импорта угля, внутренних мер по борьбе с избыточными мощностями и проверок перепроизводства на угольных шахтах, темпы роста поставок угля могут отставать от темпов потребления. Таким образом, основываясь на динамике спроса и предложения, ожидается, что угольный рынок вступит в фазу снижения запасов. Согласно прогнозным результатам Coal Market Intelligence, вероятность роста цен на уголь в 2026 году превысит 70%.

Конечно, пожалуйста, предоставьте английский текст для перевода.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу:support@sunsirs.com.