SunSirs: полиэтилен и полипропилен демонстрируют сильные краткосрочные тенденции

В последнее время химическая продукция привлекла внимание рынка из-за логики «обрыва цикла и обращения вспять ожиданий».В то же время, североамериканская холодная вспышка и геополитические конфликты привели к росту цен на сырье.Под совокупным влиянием этих факторов цены на фьючерсы на полиолефины увеличились.

Ускоренное сокращение запасов на рынках высшего уровня

В последнее время ценовые тенденции на добыча мономеров пропилена и винил значительно расходились.Цены на пропилен продемонстрировали относительную стабильность, в то время как цены на этилен снизились на фоне одновременного повышения цен на продукты как в верхнем, так и в нижнем производстве.

Для полиэтилена (ПЭ) текущий показатель операционной активности отрасли составляет 85,35%, что на 0,68 процентных пункта больше, чем на прошлой неделе.С постепенным возобновлением работы таких предприятий, как Shanghai Petrochemical и Dusansan Petrochemical, использование мощностей PE восстановилось.Ослабление цен на этилен частично обусловлено увеличением спотового предложения, обусловленным новыми внутренними выпусками мощностей, а частично - замедлением спроса на этилен.Низкие показатели эксплуатации как на отечественных, так и на международных предприятиях по стеролю, в сочетании с более ранними перебоями в техническом обслуживании на предприятиях по ПЭ, привели к общему слабыму балансу спроса и предложения этилена.Тем не менее, PE продемонстрировал наиболее значительное восстановление прибыли в нижней цепи этилена, что свидетельствует о потенциальных ожиданиях расширения поставок.

Что касается полипропилена (ПП), то текущий показатель оперативности отрасли составляет 74,78%, что на 1,25 процентных пункта меньше, чем на прошлой неделе.Закрытия на объектах, включая линию No 1 фазы II Zhongjing Petrochemical, Qinghai Salt Lake и линию No 1 Dusansan Petrochemical, снизили использование мощностей ПП.Цены на пропилен остаются стабильными, что обусловлено двумя ключевыми факторами: во-первых, постоянно высокими затратами на пропан, обусловленными эскалацией геополитических рисков и холодной погодой в США, нарушающей эффективность судоходства в портах.Во-вторых, существенное сокращение дефицита предложения пропилена, в то время как спрос выигрывает от увеличения потребления, обусловленного ростом операционных ставок ПП.В краткосрочной перспективе, при сохранении стабильных цен на пропан и пропилен, поддержка затрат ПП остается твердой, и ожидается, что сбои в поставках будут сохраняться.

В последнее время ускорилось сокращение запасов в секторе выпуска полиолефинов.Объемы запасов упали с уровня выше прошлого года в начале года до уровня ниже прошлого года.Если измерять по лунному календарю, годовое снижение еще более выраженно.На этой неделе запасы полиолефинов в верхнем течении продолжали снижаться: общий объем запасов ПП упал до 648 300 тонн, снизившись на 31 900 тонн в неделю; общий объем запасов ПЭ упал до 802 600 тонн, снизившись на 9800 тонн в неделю.

В разбивке по видам продукции сокращение запасов ПЭ замедлилось, в первую очередь из-за перехода производителей химических веществ на угольную основу с отгрузки запасов на пополнение запасов.Некоторые трейдеры сообщили об ускоренных поставках с угольных химических заводов, облегчив ранее низкое давление на запасы, вызванное перепродажами.В целом, давление на запасы полиолефинов в верхних частях остается управляемым, однако промежуточные каналы распределения сталкиваются с относительно более высоким давлением, особенно в отношении стандартной продукции, которая по-прежнему сохраняет запасы выше среднего уровня в годовом исчислении.

Нижний сектор постепенно входит в межсеason

Что касается спроса, то нижеполосные полиолефиновые отрасли постепенно входят в свой традиционный межсеason.С приближением праздников Весеннего фестиваля заводы конечных пользователей проявляют ограниченную готовность к пополнению запасов, сосредоточиваясь в первую очередь на основных закупках, в то время как спекулятивные настроения по запасам остаются слабыми.

Операционные ставки вниз по производству PP снова снизились, при этом текущий средний операционный уровень составляет 52,08%, снизившись на 0,79 процентных пункта по сравнению с месяцем.Среди подсекторов только BOPP (биаксиально ориентированная полипропиленная пленка) и CPP (литой полипропиленная пленка) отметили незначительное увеличение операционных показателей, в то время как операционные показатели в других сегментах нижепоточного производства оставались в основном на уровне неизменного или снижались.

Спрос на последующий производственный процесс ПЭ остается в целом слабым, при этом текущий средний операционный показатель составляет 37,76%, что снижается на 1,77 процентных пункта по сравнению с месяцем.За исключением полых продуктов, демонстрирующих относительно стабильный спрос, операционные показатели в других сегментах продолжали снижаться, причем сектор упаковочной пленки пережил наиболее значительное падение.

Рынок демонстрирует паттерн «низких запасов в верхнем потоке и высоких запасов в среднем потоке».В то время как пиковый период технического обслуживания заводов ПП прошел, и операционные показатели постепенно восстанавливаются, высокие цены на пропан и пропилен сжимают корпоративные маржи прибыли, подавляя высвобождение мощностей от PDH и внешне закупаемых пропиленовых предприятий.Операционные показатели заводов ПЭ ускоряют их восстановление, и при относительно приличной прибыли в этиленовой цепи вероятность возврата поставок относительно выше.Вместе с тем краткосрочное увеличение предложения еще не переведено в уровень запасов.В целом, баланс спроса и предложения полиолефинов постепенно ослабевает.Тем не менее, из-за устойчивого давления на стоимость, фьючерсные цены на полиолефины, как ожидается, останутся стабильными в ближайшей перспективе.

Подводя итог, текущий рынок полиолефинов демонстрирует структурную особенность «низких запасов в верхнем потоке и высоких запасов среднего потока».Динамика предложения значительно отличается между ПП и ПЭ: ПП сталкивается с ограничениями из-за высоких цен на пропан и пропилен, ограничивая высвобождение предельных мощностей, таких как ПДГ; ПЭ, пользуясь достойной промышленной рентабельностью, наблюдает ускоренное восстановление показателей эксплуатации заводов.Несмотря на то, что постепенное увеличение предложения окажет понижательное давление на цены на полиолефины в среднесрочной перспективе, сильная краткосрочная поддержка затрат предполагает, что цены, вероятно, останутся стабильными.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.