SunSirs: Цементная промышленность Китая видит значительное восстановление прибыли в 2025 году

Прогнозы показывают, что в 2025 году общая прибыль отечественной цементной промышленности от чистого цемента может достичь примерно 18 - 20 млрд юаней (исключая нецементные предприятия, такие как агрегаты и зарубежные цементные прибыли), что представляет собой 12,5% -25% увеличение по сравнению с 2024 годом.При учете зарубежных операций, агрегатов и инвестиционных предприятий, общая прибыль отрасли может достичь 28 - 30 млрд юаней.

Тем не менее, несмотря на впечатляющие показатели компаний, включенных в листинг, и видимое восстановление прибылей в отрасли, отечественные производители цемента в целом ощутили холод в 2025 году.

1.Правда за возвращением прибыли.Подъем прибыли в 2025 году в первую очередь обусловлен высоким уровнем цен в начале года в сочетании с снижением стоимости угля, а не значительными изменениями в динамике спроса и предложения, которые непосредственно влияют на развитие отрасли.

Данные показывают, что цены на цемент в начале 2025 года были примерно на 50 юаней за тонну выше, чем в аналогичный период предыдущих лет.Что касается цен на уголь, то в первой половине 2025 года цены на тепловой уголь в целом колебались вниз, что облегчило давление на производственные затраты для цементных предприятий.По состоянию на конец июня средняя спотовая цена на тепловой уголь составила 625 юаней / тонны, что составило снижение на 27,2% в годовом исчислении.

С точки зрения корпоративных результатов, Tianshan Cement заявила в своем промежуточном отчете, что операционные расходы составили 29,31 млрд юаней, снизившись на 16,71% в годовом исчислении, в то время как расходы и прочие расходы составили 7371 млрд юаней, снизившись на 9,76% в годовом исчислении.

Что касается маржи прибыли отрасли, то цементный сектор зафиксировал общую прибыль примерно в 13 - 14 млрд юаней в первой половине 2025 года по сравнению с убытком в 1,1 млрд юаней за тот же период в предыдущих годах.

2.Цены на цемент «устойчиво снижались», отметив «самый мрачный пиковый сезон» в отрасли.Несмотря на более высокие цены в начале года, внутренние цены на цемент в 2025 году продемонстрировали почти непрерывную тенденцию снижения.Даже к четвертому кварталу национальный рынок не смог поддерживать рост, что, возможно, сделало его «самым мрачным пиковым сезоном» в цементной промышленности за последние годы.

К концу прошлого года средняя цена цемента по стране упала примерно на 85 иен за тонну по сравнению с пиковым уровнем в начале года.

3.Дисбаланс спроса и предложения остается серьезным, а усилия по восстановлению производства усиливают озабоченности промышленности.Что касается спроса, то потребление на рынке цемента продолжает снижаться, достигнув самого низкого уровня с 2010 года.Данные Национального бюро статистики показывают, что производство цемента в Китае в 2025 году достигло 1693 млрд. тонн, годовое снижение на 6,9%, при этом совокупный внутренний спрос упал ниже порога 1,7 млрд. тонн.Низкая тенденция в будущем спроса выглядит непрекращаемой, и к 2030 году, по прогнозам, снизится до 1,0 - 1,2 млрд тонн.Это приведет к усилению дисбаланса спроса и предложения, вынудив многих цементных компаний выйти с рынка.

Что касается предложения, то в то время как промышленность ускорила усилия по расширению мощностей, номинально поэтапно выведя из эксплуатации некоторые устаревшие мощности, это мало что сделало для облегчения давления на избыточные мощности.Фактически, различные проблемы, возникшие в процессе расширения, усугубили проблемы избыточных производственных мощностей в регионе.В сочетании с нарушением существующей рыночной структуры это усилило опасения отрасли по поводу перспектив рынка 2026 года.

4.Уменьшение эффективности внепиковой добычи еще больше подрывает доверие промышленности.Непиковые производства в цементной промышленности Китая осуществляются на протяжении десяти лет, играя значительную роль в смягчении дисбаланса спроса и предложения.Однако в 2025 году его эффективность неуклонно снижается.

К 2025 году признаки невыполнения пиковой добычи стали вполне очевидными.Цены на цемент в различных регионах продолжают расти, однако их соблюдение остается сложным.Третий и четвертый кварталы, традиционно пиковые сезоны, неожиданно стали низким уровнем цен года.Сообщения с некоторых рынков свидетельствуют о возрастающих трудностях в обеспечении соблюдения норм, регулирующих сдвиг пикового производства.

Основная основа для пикового смещения производства заключается в относительно сильном спросе на рынке.После того, как спрос испытывает устойчивое, значительное снижение, становится необходимым непрерывно продлевать дни пиковых сдвигов.Даже тогда низкий спрос делает стабилизацию цен чрезвычайно сложной задачей.В настоящее время пиковое производство постепенно теряет свою основу для эффективного осуществления.

Хрупкая основа для восстановления прибыли: промышленность сталкивается с новыми вызовами впереди

В целом, восстановление прибыли отрасли в 2025 году обусловлено высоким базовым уровнем цен в начале года и снижением затрат на уголь.Это повышение прибыли представляет собой скорее «дивиденд издержек», чем «дивиденд спроса», что делает его основу чрезвычайно хрупкой.В то же время, глубоко влияющий на промышленность дисбаланс спроса и предложения усиливается, что приводит к снижению эффективности сдвигаемого пикового производства и вызывает многочисленные проблемы, такие как изменения в конкурентной ландшафте.

Конечно, пожалуйста, предоставьте английский текст для перевода.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.