SunSirs: 2025 год завершился слабым рынком ксилена; и прогноз рынка на 2026 год

Согласно системе анализа сырьевого рынка SunSirs: в 2025 году средняя цена ксилена на внутреннем рынке составила 6 110 юаней / тонну в начале года и 5510 юаней / тонну в конце года, что представляет собой годовое снижение на 9,82%.Общая тенденция рынка ксилена в 2025 году была слабой, в основном разделенная на два этапа: диапазонные колебания в первом полугодии, за которыми следует непрерывное снижение во втором полугодии.

Согласно данным по ксилону от SunSirs, рынок ксилона в 2025 году показал больше снижений, чем увеличений, с восходящими тенденциями в 5 месяцев и понижающими тенденциями в 7 месяцев.Самый высокий прирост составил 9,17% в январе, а самый высокий снижение - 12,21% в апреле.

Обзор рынка ксилена и толуена в 2025 году

Первое полугодие: Динамика спроса и предложения привела к колебаниям в диапазоне, что привело к увеличению на 0,16%

Cost side: Волатильность цен на сырую нефть и нафта была препятствием для производительности

Нефть: В первой половине года мировые цены на сырую нефть следовали тренду «всплеска, а затем снижения».В начале года сырая нефть Brent выросла до $83 за баррель из-за санкций США в отношении российской энергетики, но в июне снова упала до около $73 за баррель из-за ожиданий глобального избытка предложения.В апреле отрицательное влияние США -Повышение тарифов в Китае активизировалось, что привело к ежемесячному снижению цен на сырую нефть WTI на 9,2%, что непосредственно подрывало доверие к ценовой стороне ксилена и стало основным фактором, стоящим за достижением цен почти пятилетнего минимума в апреле.

Нафта: Внутренние поставки нефти оставались стабильными в первой половине года.Согласно данным SunSirs, внутреннее производство нефти составило 37,8 млн тонн с января по июнь, увеличившись на 3,2% в годовом исчислении, при этом операционные показатели в основных производственных районах Шаньдун и Гуандун остаются на уровне 75% - 80%.В апреле цены упали до минимума 6550 юаней / тонны в соответствии с ценами на сырую нефть, но в мае-июне восстановились до 7100 юаней / тонны после восстановления цен на сырую нефть.Флуктуации стоимости сырья напрямую повлияли на рынок ксилена, что привело к соответствующей волатильности цен.

Supply side: Выпуск отечественных производственных мощностей не оправдал ожиданий, что привело к первоначальному ограничению предложения, за которым последовало ослабление предложения.

В 2025 году планируемое увеличение мощностей по производству ксилена составило 45633 млн тонн.Однако из-за сокращения ценового спреда бензина, толуона и ксилена, а также снижения прибыли производства, ввод в эксплуатацию многих новых объектов был задержан.Согласно данным SunSirs, по состоянию на конец июня в эксплуатацию были введены только заводы Zhenhai Refining & Chemical мощностью 360 000 тонн и Wanhua Group мощностью 30 000 тонн.Средний показатель оперативности отрасли составил 68% - 72%, а объем внешних продаж крупных нефтеперерабатывающих заводов в составе Sinopec и PetroChina оставался низким, при этом объем внешних продаж в мае составлял менее 30%.

Demand side: Спрос на PX и топливную смесь чередуется в движении рынка, но общий спрос остается слабым.

PX является крупнейшим сектором потребления ксилена (62%), спрос в первой половине года демонстрирует тенденцию «сначала слабый, затем сильный».С января по апрель, ценовой разрыв MX-PX сузился до 300 юаней / тонны, что привело к низкому энтузиазму производителей PX для внешних закупок; в мае, ценовой разрыв увеличился до 800 - 900 юаней / тонны, восстановив прибыльность для производства короткого процесса.Такие компании, как Shenghong Petrochemical, увеличили свои ежемесячные внешние закупки более чем на 120 000 тонн, что привело к увеличению объемов сделок с ксиленом на 40% по сравнению с месяцем, и значительно подняло цены на спотовом рынке.

Спрос на смеси составляет 28% рынка, но показатели были слабыми в первой половине года.С января по июнь внутренний экспорт бензина снизился на 12,89% в годовом исчислении, при этом только в марте и мае продемонстрировал временный подъем из-за роста цен на нефть и ослабления торговой напряженности между США и Китаем.В сочетании с увеличением коэффициента проникновения новых энергетических транспортных средств до 38%, а соотношение смешивания ксилена уменьшилось с 15% до 12%, потребление в секторе смешивания увеличилось только на 1,2% в годовом исчислении в первой половине года, что обеспечило ограниченную поддержку рынка.

Вторая половина года: как предложение, так и спросweВ результате падения до трехлетнего минимума

Согласно системе анализа бизнес-данных SunSirs, внутренний рынок ксилена продемонстрировал «волатильную понижательную тенденцию с небольшим восстановлением в конце года» с июля по декабрь 2025 года, причем общий уровень рынка значительно ниже, чем в 2024 году.

Стоимость: Цены на сырую нефть колебались на низких уровнях, а поддержка со стороны нефти ослабевала.

Нефть: Во второй половине года мировые цены на сырую нефть продолжали ослабляться.С июля по сентябрь, под влиянием слабого восстановления мировой экономики и менее ожидаемого осуществления сокращений добычи ОПЕК +, сырая нефть Brent упала с $66 / баррель до минимума в $58 / баррель в сентябре.Несмотря на то, что в октябре из-за геополитической напряженности на Ближнем Востоке она восстановилась до $72 / баррель, ожидания перепроизводства вновь возникли в ноябре и декабре, что привело к тому, что цены снова упали до около $60 / баррель к концу года, что еще больше ослабило поддержку стоимости ксилена.

Нафта: Внутренние поставки нефти оставались стабильными во второй половине года.обильное предложение подавляло цены, а средняя цена нафта во втором полугодии упала на 6,9% по сравнению с первым полугодием.В декабре он немного подскочил до 6600 юаней / тонны вместе с сырой нефтью, но в целом его поддержка затрат на ксилен была ограниченной.

Сторона предложения: Были высвобождены новые производственные мощности, в результате чего ситуация с предложениями изменилась с жесткой на более слабую.

Во втором полугодии внутренние поставки ксилена обратились вспять.До июля на рынке продолжалась жесткая предложение ситуация первой половины года.В августе вторая фаза завода Yulong Petrochemical вступила в эксплуатацию (примерно 1,2 млн тонн / год), в сочетании с выпуском новых мощностей в Ningbo, Яньтай и других местах, общая внутренняя производственная мощность превысила 15 млн тонн / год, а показатель оперативности отрасли вырос с 72% до 78%.Что касается импорта, то окно импорта оставалось открытым в третьем квартале, при этом ежемесячный объем импорта увеличился на 15% в месяц, а портовые запасы в Восточном Китае выросли с 300 000 тонн до максимума в 420 000 тонн.Несмотря на то, что некоторые НПЗ прошли техническое обслуживание после октября, и уровень эксплуатации вернулся до 62%, обусловленный вновь добавленными мощностями, предложение во второй половине года все еще увеличилось на 8,5% в годовом исчислении, и рынок перешел от жесткого баланса к излишкам.

Спросная сторонаОграниченная поддержка со стороны PX, слабый спрос на компоненты смешивания

Во второй половине года ценовой разрыв MX-PX сократился с 800 юаней / тонны до 500 юаней / тонны, что привело к снижению готовности компаний PX покупать у внешних источников.Несмотря на то, что заводы PX немного пополнили свои запасы в четвертом квартале из-за возмещения затрат, в течение года не было добавлено новых мощностей PX, что привело к увеличению спроса на ксилен на 3,2%, что обеспечило более слабую поддержку по сравнению с первой половиной года.

Смешение топлива: Во втором полугодии спрос снизился на 1,5% в годовом исчислении, что обусловлено увеличением проникновения новых энергетических транспортных средств и повышением качества бензина (доля смешанного ксилена уменьшится с 12% до 11%).Компании, занимающиеся смешиванием топлива, в основном пополняли свои запасы по мере необходимости, без концентрированных закупок, что еще больше ослабляло их влияние на рынок; спрос в других областях, таких как растворители, оставался стабильным, но составил только 10%, что затрудняло компенсировать слабость в основном спросе.

Прогноз рынка ксиленов на 2026 год

Перспективы затрат: ожидается, что цены на нефть будут колебаться на низком уровне в 2026 году, что приведет к слабой поддержке затрат.

Продолжающиеся конфликты на Украине и на Ближнем Востоке будут и впредь оказывать непосредственное влияние на цены на нефть, вызывая периодические колебания, но вряд ли изменят долгосрочную тенденцию.Ожидается, что избыток предложения сохранится до первой половины 2026 года, при этом МЭА прогнозирует глобальный избыток в 4,09 млн баррелей в сутки.Прогнозируется, что добыча сланцевой нефти в США увеличится на 1,2 миллиона баррелей в день, что приведет к этому избытку.Хотя ОПЕК + планирует приостановить увеличение добычи в первом квартале 2026 года, внутренние разногласия и недостаточный резервные мощности ограничат эффективность их корректировок, делая дальнейшее снижение цену весьма вероятным.Под влиянием взаимодействия спроса и предложения, геополитических конфликтов и корректировок политики ОПЕК +, SunSirs прогнозирует, что рынок сырой нефти в 2026 году в целом будет демонстрировать тенденцию «низкого уровня волатильности».

Сырьевой аспект: производство нефти неуклонно растет, и поставки сырья достаточно

Нафта является основным сырьем для производства толуола, и его производство и рыночные условия напрямую влияют на развитие толуоловой промышленности.С постоянным улучшением нефтеперерабатывающих мощностей Китая и устойчивым выпуском спроса на нафта на низовом рынке, производство нефти в Китае продолжает неуклонно расти.Данные показывают, что с января по ноябрь 2025 года производство нефти в Китае составило около 73955 млн тонн.В настоящее время основными районами производства нефти в Китае являются провинции Шаньдун, Гуандун, Ляонин и Чжэцзян, причем провинция Шаньдун имеет наиболее выдающееся производство, на долю которого приходится около 35%.Устойчивый рост производства нефти обеспечивает важную сырьевую поддержку для развития толуеновой промышленности.

Ожидается, что внутреннее производство нефти в 2026 году будет незначительно увеличиваться, при этом прогнозируемый годовой прирост составляет примерно 0,6% - 1%, что обеспечит прочную основу для поставок толуона.Обилие сырья и постепенный ввод в эксплуатацию нефтеперерабатывающих и химических проектов приведут к устойчивому росту производства базового толуенола.Что касается затрат, то затраты на производство толуола соответствуют тенденциям рынков нефти и нефти.Кроме того, ввод в эксплуатацию новых производственных мощностей PX в 2026 году будет продолжать стимулировать спрос на диспропорции толуона, частично компенсируя колебания спроса на смесирование и обеспечивая поддержку цен на толуол.

Предложение: ожидается увеличение

В 2026 году темпы расширения внутренних мощностей по производству ксилена будут ускоряться. Ведущие компании, такие как Hengli Petrochemical, Shenghong Refining & Chemical и Huajin Aramco, увидят, что их интегрированные нефтеперерабатывающие и нефтехим