Увеличение предложения силикономарганца в 2026 году будет влиять на цены, а поддержки затрат может быть недостаточно, чтобы изменить общую слабую тенденцию рынка

Согласно системе анализа сырьевого рынка SunSirs: в 2025 году цена на кремниевый марганцез показала поэтапную тенденцию «одностороннего снижения в первой половине года и колебательной стабилизации во второй половине», с широкими колебаниями в течение года, но непрерывной тенденцией вниз.Средняя рыночная цена кремниевого марганца (спецификация FeMN68Si18) в Ningxia в начале года составила 5904 юаней / тонны, а средняя цена на конец года составила 5602 юаней / тонны, что представляет собой годовое снижение на 5,12%.Самая высокая точка была 10 февраля со средней ценой в 6800 юаней / тонны, а самая низкая точка была 30 ноября со средней ценой в 5434 юаней / тонны.

Обзор рынка кремниевого марганца 2025 года

В начале года произошел временный перерыв в поставках марганцевой руды, что привело к значительному увеличению фьючерсных цен на кремниевый марганц.Однако последующие данные о поставках не показали какого-либо существенного влияния.Тем временем, под влиянием тарифного трения США и Китая и продолжающегося снижения цен на уголь, цены колебались и падали.В июне, обусловленном политикой «анти-избыточных мощностей», цены немного выросли, но давление на предложение и спрос сохранялось.После того, как первоначальный энтузиазм ослаб, цены постепенно опустились и оставались в низком диапазоне на протяжении второй половины года.

Посмотрите на это по этапам:

Фаза 1: Первоначальный всплеск, за которым следует спад в начале года (январь-февраль)

В начале января цены резко выросли до своего максимума за год в 6800 юаней / тонны, прежде чем быстро опуститься до около 6200 юаней / тонны в начале февраля.

В конце 2024 года задержки с поставками с шахт Габона и Австралии привели к тому, что внутренние портовые запасы марганцевой руды упали до пятилетнего минимума, что привело к росту стоимости сырья.Сталелитейные заводы сосредоточились на пополнении своих запасов в начале года, а краткосрочный рост спроса подтолкнул цены к выше.По мере постепенного увеличения объемов поставок марганцевой руды, нехватка сырья ослабевала; производство сырой стали снижалось из года в год, а сталелитейные заводы сократили свои закупки после завершения пополнения запасов, в результате чего цены упали соответствующим образом.

Фаза 2: Продолжающееся снижение (март-июнь)

Цены продолжали падать с примерно 6200 юаней / тонны, достигнув самой низкой точки в году примерно в 5600 юаней / тонны в конце июня, снижением более чем на 10%.

Производственные мощности в северных регионах (Нинься и Внутренняя Монголия) увеличились.Производство Ningxia увеличилось на 9,5% в годовом исчислении, что привело к избыточному предложению в отрасли; производство сырой стали уменьшилось на 4% в годовом исчислении, что указывает на слабый спрос в сталелитей промышленности, а спрос на феррокреминиевый марганц уменьшился почти на 5%.В то же время, снижение цен на уголь и электроэнергию (цены на электроэнергию в Ningxia остались около 0,4 юаней / кВтч) и падение цен на марганцевую руду снизили затраты на производство феррокреминового марганца.Трейдеры в регионе Нинься имеют высокий уровень запасов, что затрудняет продажу компаний своей продукции, вынуждая их снижать цены, чтобы сократить запасы.

Этап 3: консолидация на низком уровне (июль-декабрь)

Цена колебалась в узком диапазоне от 5500 - 5900 юаней / тонны, прежде чем немного упала в конце года до около 5500 юаней / тонны, в результате чего совокупное снижение примерно на 7,5% за весь год.

Во втором полугодии цены на марганцевую руду стабилизировались, а цены на химический кокс восстановились с своих минимумов, что обеспечило поддержку цен с точки зрения затрат.Производство в южных регионах (Гуйчжоу и Гуанси) уменьшилось из-за высоких издержек (выпуск Гуйчжоу уменьшился на 24,7% в годовом исчислении), слегка ослабляя давление на предложение; спрос на сталь оставался слабым, но запасы сталелитейных заводов были на исторически низком уровне, при закупках в основном обусловленных основными потребностями, что делает значительное падение цен маловероятным.Политика, направленная на ограничение избыточных производственных мощностей и ликвидацию устаревших производственных мощностей, на короткое время повысила настроения, но не изменила общую слабую ситуацию спроса и предложения.

силикономарганцез Перспективы рынка на 2026 год

1.Предложение - все еще есть планы по добавлению новых мощностей.

Производство:По статистике, производство феррокреминового марганца (от 187 компаний) в 2025 году достигло 101264 млн тонн, годовое снижение на 0,22%.Основные производственные районы в Внутренней Монголии и Нинься на севере Китая доминируют в отрасли.Производство в южной части Китая остается низким из-за сезонных факторов и высоких затрат.

Инвентарные запасыПо состоянию на конец декабря запасы 63 производителей силикономарганца по всей стране составили 387 тыс. тонн, сохраняя высокий уровень за год.Это увеличение на 91,11% по сравнению с 202 500 тонн в аналогичный период прошлого года.В четвертом квартале из-за продолжающегося ослабления спроса на рынке запасы производителей постепенно быстро накапливались, достигнув своего самого высокого уровня за год.

Производственная мощность: В 2025 году средний показатель оперативности предприятий по обработке кремниевого марганца составил около 42,47%, при этом показатель оперативности в целом оставался ниже 50%, что говорит о том, что общая производственная мощность была относительно обильной.По состоянию на конец 2025 года, общая годовая производственная мощность силикономарганца по всей стране достигла 22,29 млн тонн, годовой прирост на 2,15%.Тем не менее, несмотря на общий избыток мощностей, все еще имеются планы по добавлению новых производственных мощностей кремниевого марганца в 2025 и 2026 годах.

По данным исследования, по состоянию на декабрь 2025 года, общая планируемая производственная мощность силикономарганца по всей стране составила 30865 млн тонн.Из них 223 400 тонн, как ожидается, будут введены в сеть к концу 2025 года, а 28632 млн тонн, как ожидается, будут введены в сеть в 2026 году.Если две печи не будут введены в эксплуатацию по плану к концу 2025 года, то ожидаемая производственная мощность в 2026 году составит 27186 млн тонн, а ожидаемая производственная мощность в 2027 году составит 367 900 тонн.

Прогнозируется, что значительное количество новых производственных мощностей будет высвобождено в 2026 году, при этом ожидается, что в общей сложности 308653 млн тонн кремниевого марганца будут введены в эксплуатацию по всей стране.Однако, если рыночные условия неблагоприятны, фактическое увеличение мощностей может оказаться не соответствующим ожиданиям.

2.Спрос - сохраняются слабые, но стабильные условия, с ограниченной устойчивостью.

Сырьевая сталь:Согласно данным Национального бюро статистики, с января по ноябрь 2025 года национальное производство сырой стали достигло 890 млн тонн, годовое снижение на 4%. В частности, производство сырой стали в первой половине года оставалось на высоком уровне, составив в среднем 85,81 млн тонн в месяц; во второй половине года оно показало постепенную тенденцию к снижению, составив в среднем 75,63 млн тонн в месяц.Общий спрос на силикономарганцез вступил в фазу пика, стабилизации и постепенного снижения.

Ожидается, что в 2026 году внутренний спрос на сырую сталь останется стабильным с небольшим ростом, в то время как экспорт будет испытывать некоторое давление из-за корректировок политики, что приведет к общему стабильному спросу на сырую сталь.Процентная доля прибыльных сталелитейных заводов среди 247 выборных сталелитейных заводов непрерывно снижается с середины августа, достигнув всего 35,93% в середине декабря, что значительно ниже, чем за аналогичный период прошлого года.Это привело к тому, что сталелитейные заводы уделяли первоочередное внимание основным закупкам феррокреминия, при этом объем торгов не увеличился.Уровни запасов упали до исторически низких уровней, с 16 - 17 дней в начале года до около 15 дней в конце года.С ограниченным улучшением рентабельности сталелитейных заводов, ожидается, что закупки будут сосредоточены на основных потребностях, что приведет к слабому давлению в сторону повышения на цены на феррокремний.

Высококачественное производство: Если посмотреть на конкретные сектора, спрос на высококачественную сталь из высококачественных производственных отраслей, таких как транспортные средства с новой энергией, будет продолжать расти, поддерживая спрос на высококачественные силикономарганцевые сплавы.Однако спрос со стороны традиционной строительной и машиностроения отраслей зависит от макроэкономической среды и вряд ли существенно улучшится.В целом спрос будет оставаться слабым, но стабильным, что затрудняет эффективное поглощение высокого уровня предложения.

Прогноз: 0 Ожидается, что в 2026 году отечественный сталелитейный рынок сохранит паттерн слабых предложения и спроса: ожидается, что производство сырой стали продолжит слегка снижаться из-за сокращения мощностей; со стороны спроса, хотя ожидается, что снижение спроса на сталь из сектора недвижимости будет сужаться, это все еще будет тормозить, общий рост производства замедлится, а экспорт может снизиться.

3.Стоимость - в целом стабильная, поддерживающая ценовый дно.

Стоимость производства кремниевого марганца в основном состоит из марганцевой руды (45% - 55%), электроэнергии (20% - 30%), кокса (10% - 15%), и издержек производства.Основными переменными являются цены на марганцевую руду и коксовый кок, в то время как политика в области цен на электроэнергию влияет на региональные различия в стоимости.Ожидается, что в 2025 году стоимость будет демонстрировать тенденцию «уменьшения в первой половине и роста во второй половине»: В первой половине года из-за непрерывного снижения цен на марганцевую руду и металлургический кокс, непосредственная стоимость производства силикономарганцеза постепенно снижалась, а отрасль в целом находилась в состоянии незначительной рентабельности, с высокозатратными регионами, приближающимися к точки достижения убыточного баланса; во второй половине года, с стабилизацией рынка марганцевой руды и низким уровнем роста цен на металлургический кокс, стоимость постепенно увеличилась, особенно в четвертом квартале, где давление на стоимость значительно увеличилось, уровень прибыли промышленности снизился до состояния общих убытков промышленности.

Марганцевая руда:Рынок марганцевой руды на протяжении года продемонстрировал характеристики «быстрого восстановления предложения и дифференцированной структуры спроса.«В первой половине года из-за задержек с поставками с австралийских шахт портовые запасы упали до пятилетнего минимума, а внешние котировки на габонскую кустарную руду и австралийскую руду выросли.Во второй половине года австралийский горнодобывающий район South32 возобновил поставки, но низкая ситуация с запасами по-прежнему поддерживала цены.В настоящее время средний еженедельный уровень поставок австралийской марганцевой руды вернулся к уровню до &#