Рынок феррокреминия в 2026 году: изменяющийся треугольник издержек, политики и спроса

В 2025 году цена на феррокремний продемонстрировала тенденцию повышения в первом полугодии и снижения во втором полугодии.Согласно системе мониторинга SunSirs, средняя цена на феррокремний (grade: FeSi75 ~ B; размер частиц / мм: естественный кусок) в регионе Ningxia составила 6026 юаней / тонны в начале года и 5285 юаней / тонны в конце года, что представляет собой снижение на 12,26% в течение года.Разница цен за весь год оставалась примерно на уровне 740 юаней / тонны.Цены на феррокремний достигли своего годового максимума в середине февраля со средней ценой 6161 юаней / тонны; в то время как они достигли своего годового минимума в середине июня со средней ценой 5048 юаней / тонны, в результате чего разница в цене составляла примерно 1113 юаней / тонны.

Обзор рынка 2025

В 2025 году смешанная цена на феррокремний (сорт FeSi75-B, природные куски) в Ниньсяне показала «постепенную тенденцию к снижению, общую слабость и небольшую стабилизацию в конце года. "Цена колебалась вниз с 6024 юаней / тонны в начале года до 5285 юаней / тонны в конце года, совокупное снижение на 12,26%.Несмотря на короткие колебания в течение этого периода, общая тенденция была снижающейся, что свидетельствует о значительном давлении на рынке.

Движение цен можно разделить на следующие четыре этапа:

Фаза 1: небольшой подъем в начале года, за которым следует быстрый спад (январь-март)

Цена траектория: Цены начали год с 6024 юаней / тонны, 10 февраля подскочили до 6161 юаней / тонны, увеличившись на 2,28%, но затем обратились вспять и упали до 5772 юаней / тонны к 22 марта, снизившись на 6,33%.Первоначальное восстановление было обусловлено главным образом пополнением запасов перед праздниками и поддержкой сезонных расходов, но динамика была ограниченной.Быстрое снижение после восстановления отражает пессимистические ожидания рынка в отношении будущего спроса, а цена первоначально прорвалась через ключевые уровни поддержки.

Фаза 2: ускоренное снижение во втором квартале, при прекращении поддержки расходов (апрель-июнь)

Цена траектория: С 20 апреля по 10 июня цена резко упала с 5872 юаней / тонны до 5088 юаней / тонны, совокупное снижение на 13,34%, причем снижение ускорилось, особенно, в период с 1 мая по 10 июня.За этот период цены на электроэнергию вступили в стабилизирующую фазу, а цена на полукоксовой упала, ослабляя поддержку затрат.В то же время, закупки в низовом производстве оставались слабыми, сталелитейные заводы значительно оказывали давление на цены, а рыночные настроения стали пессимистичными, что привело к тому, что цена упала ниже низкого уровня года.

Фаза 3: низкие колебания и попытки сформировать дно в третьем квартале (июль-сентябрь)

Цена траектории: 20 июля цена немного подскочила до 5 221 юаней / тонны, а 29 августа продолжила расти до 5310 юаней / тонны, что на 4,36% больше, чем в июне.Тем не менее, общая цена оставалась волатильной в пределах низкого диапазона.После того, как цена упала до низкого уровня, некоторые высокозатратные предприятия сократили производство, слегка ослабив давление на предложение.В то же время на рынке возникли определенные ожидания по поводу традиционного пикового сезона в сентябре и октябре, что привело к техническому подъему цен, однако подъем был слабым и не смог сформировать изменение тренда.

Фаза 4: слабая консолидация в четвертом квартале, за которой следует незначительное восстановление в конце года (октябрь-декабрь)

Ценовая тенденция: 8 октября цена упала до 5241 юаней / тонны, а 17 ноября еще больше упала до 5192 юаней / тонны, достигнув второй самой низкой точки за год. 31 декабря цена немного подскочила до 5285 юаней / тонны, что является скромным увеличением на 1,79% по сравнению с ноябрьским минимумом.К концу года цена стабилизировалась из-за ожиданий более высоких цен на зимнее электроэнергию и ограничений на производство, связанных с охраной окружающей среды.Однако спрос не существенно улучшился, и настроения на рынке оставались осторожными, что привело к ограниченному восстановлению цен и общей слабой консолидации.

Прогноз рынка кремниевых ферросплавов на 2026 год

Факторы затрат: взаимосвязь и корреляция цен на электроэнергию и цен на полукок

Цена электроэнергии:Расходы на электроэнергию по-прежнему составляют более 50% от стоимости производства феррокремния.По мере увеличения доли рыночной торговли электроэнергией, корреляция между ценами на электроэнергию феррокреминовых компаний и ценами на уголь, выработкой возобновляемых источников энергии и нагрузкой на сети станет более сильной.Компании, имеющие собственные электростанции, объекты возобновляемой энергетики (например, интегрированные проекты источника-сети-хранилища нагрузки) или расположенные в регионах с низкими ценами на электроэнергию (например, некоторые промышленные парки в Синьцзяне и Внутренней Монголии), получат значительные преимущества в плане затрат и стабильности.Доля потребления зеленой электроэнергии и затрат на выбросы углерода может постепенно учитываться, оказывая долгосрочное и глубокое влияние на структуру затрат на энергоемкие продукты, такие как железокремний.

Ожидается, что общая цена на электроэнергию вырастет на 3 - 8% по сравнению со средним уровнем в 2025 году, а разница в цене между пиковыми и внепиковыми часами может еще больше увеличиться.

Полукок:Цены на полукоксовый уголь по-прежнему будут привязаны к рынкам теплового и химического угля.В соответствии с политикой обеспечения поставок угля и стабилизации цен, основный операционный диапазон цен на полукоксовый сырья, как ожидается, составляет 950 - 1200 юаней / тонны.Продолжится продолжающаяся ликвидация устаревших производственных мощностей и масштабная комплексная модернизация полукоксовой промышленности, что потенциально повлияет на краткосрочную эластичность предложения.Помимо феррокреминия, изменения спроса на полукок в химической, металлургической и других областях также повлияют на его цену.

В целом, влияние полукокса на затраты на феррокремний может быть слабее, чем в 2024 - 2025 годах, но его колебания по-прежнему будут важным фактором, влияющим на краткосрочную прибыль феррокремнийских компаний.

Мощность и производство: корректировка и оптимизация в контексте избыточных мощностей

Согласно данным на 2025 год, Внутренняя Монголия (18247 млн. тонн) и Ningxia (13336 млн. тонн) являются абсолютными основными районами производства, на долю которых приходится почти 60% от общего объема.Цинхай, Шаньси, Ганьсу и другие регионы служат региональными дополнениями, используя преимущества в ценах на электроэнергию или ресурсах.Общая производственная мощность остается в состоянии избыточного предложения.В 2026 году феррокремнийская промышленность вступит в период глубокой структурной корректировки в условиях достижения целей «двойного углерода».

С точки зрения производственных мощностейОжидается, что чисто новая мощность будет меньше 200 000 тонн, при этом давление на поставки в основном исходит из существующих мощностей, которые были построены, но еще не полностью используются.Энергопотребление, охрана окружающей среды и правила безопасности становятся все более строгими, и устаревшие объекты с энергопотреблением более 8050 кВт-ч на тонну личного давления должны быть поэтапно выведены из эксплуатации.Ожидается, что общая эффективная мощность будет оставаться стабильной или несколько уменьшиться.Производственные мощности будут сосредоточены в богатых ресурсами и энергетическими ресурсами регионах, таких как Внутренняя Монголия и Ningxia.

С точки зрения производства, предполагаемый годовой объем производства составляет от 5,8 до 6,1 млн. тонн, что представляет собой небольшой рост на 0 - 3% в годовом исчислении.Предложение будет характеризоваться двойным механизмом регулирования, управляемым «прибылью и политикой»: цены, падающие ниже затрат на наличные, приведут к сокращению производства, в то время как поэтапные ограничения производства в основных производственных районах приведут к сезонным колебаниям производства, усугубляя неопределенность предложения на рынке.

Раздел спроса - сосуществование структурных возможностей и ограничений совокупного предложения.

Ограничения общего объема: В рамках национальной стратегии непрерывного продвижения реструктуризации промышленной структуры и целей «двойного углерода», производство сырой стали, как ожидается, продолжит следовать пути «общего контроля объема и структурной оптимизации».«Это означает, что общий спрос на феррокремний в сталелитейной промышленности имеет четкий потолок и вряд ли будет наблюдать значительный рост.

структурные возможности:

Специальные стали и нержавеющая сталь:Развитие высококачественного производства, нового энергетического оборудования (ветровой, атомной энергетики), аэрокосмической промышленности будет стимулировать спрос на специальные стальные материалы, соответствующим образом увеличивая спрос на высокочистый феррокремний с низким содержанием алюминия и титана.Это основное направление модернизации спроса.

Металлический магний: Являясь вторым по величине потребителем феррокреминия, металлический магний имеет многообещающие перспективы применения в таких областях, как легкость автомобилей и продукты 3C. Ожидается, что спрос на феррокремний сохранит стабильные ежегодные темпы роста на уровне 3 - 5%.

Поддержка политики:Ожидается, что крупномасштабные модернизации оборудования и программы торговли потребительскими товарами увеличат спрос на сталь в обрабатывающем секторе, косвенно поддерживая потребление феррокремина.

HBIS Bidding: The Evolution of its Bellwether Role

В 2025 году тендерная цена на феррокремний Hegang показала систематическую тенденцию к снижению, со средней годовой ценой примерно 5826 юаней / тонны, что на 14% меньше по сравнению с 2024 годом.Цена продолжала снижаться с 6570 юаней / тонны в начале года, достигнув минимума в 5400 юаней / тонны в июле.Несмотря на небольшое восстановление после августа, цена оставалась волатильной в диапазоне 5600 - 5700 юаней / тонны, отражая ослабленную ситуацию спроса и предложения и отсутствие доверия на рынке.По сравнению с 2024 годом тендерная цена 2025 года была в целом ниже, чем в тот же период, а диапазон колебаний цен сократился, с разлицей в цене всего 1170 юаней / тонны, что свидетельствует об отсутствии сильных рыночных драйверов и сильной позиции выжидания и наблюдения.В 2026 году тендерная заявка Hegang по-прежнему будет основным ценным ориентиром, а ее цена будет более чувствительным образом отражать изменения затрат, прибыль сталелитейного завода и уровень запасов.Ожидается, что корреляция между ценой торгов и спотовой ценой будет еще больше укрепляться, разница в цене будет продолжать сокращаться, а эффективность ценообразования будет улучшаться.В то же время, структурные изменения, такие как сдвиг модели торгов в сторону долгосрочных контрактов и увеличение закупки высокочистых феррокреминов, повлияют на ритм предложения на рынке и характеристики колебаний цен.

Экспорт: сложное восстановление и постепенно м