SunSirs: Цены на PTA колебались в «W»-образке в 2025 году; и прогноз на 2026 год

Согласно системе анализа цен на сырьевые товары SunSirs, внутренние цены на ПТА в 2025 году показали «W»-образную тенденцию.По состоянию на 31 декабря, средняя рыночная цена в Восточном Китае составила 5079 юаней / тонны, что на 6,04% больше по сравнению с началом года.

Его можно разделить на четыре этапа:

I. См.С начала января по середину апреля: волатильная тенденция вниз

В начале года цены колебались около 4900 юаней за тонну.После краткого восстановления в марте цены значительно упали в апреле, достигнув годового минимума около 4300 юаней / тонны, снижение более чем на 10%, в основном из-за колебаний цен на сырье и слабых спросов со стороны нижепоточной полиэстерной промышленности.

II. См.Конец апреля - июнь: быстрое восстановление

После достижения низкого уровня цены начали сильный подъем, поднявшись до годового максимума более чем в 5200 юаней всего за два месяца, увеличивсь более чем на 20%.Это восстановление было обусловлено ростом цен на сырье PX, прекращением работы по техническому обслуживанию на заводах PTA, что привело к сокращению поставок, а также увеличением спроса со стороны отраслей, возобновляющих операции и пополняющих запасы.

III. См.Июль-октябрь: второй спад

После восстановления цены снова вступили в понижательную тенденцию, постоянно колебаясь и снижаясь с июля по октябрь.Центр тяжести цен на сырую нефть продолжал смещаться вниз.Из-за длительного периода высоких температур спрос медленно поднимался, что привело к снижению операционных ставок полиэстера в низовом потоке и слабому спросу на точные товары ПТА.Динамика спроса и предложения на рынке ослабла.

IV. См.Ноябрь - конец года: сильная тенденция вверх в конце года.

После падения дна в октябре цены значительно подскочили к концу года, непрерывно растут с ноября и впредь и восстановились до более чем 5100 юаней / тонны к концу года, что представляет собой прирост более чем на 10%.Этот всплеск был обусловлен в первую очередь поддержкой стоимости сырья PX, сокращением социальных запасов PTA, увеличением спроса на запасы со стороны полиэстерных компаний в конце года и улучшением настроений на рынке, все это способствовало быстрым росту цен.

В целом, ключевыми факторами колебаний цен на ПТА в 2025 году были затраты на сырье, изменения поставок из-за технического обслуживания заводов и сезонные колебания спроса на полиэстер и текстиль.

Основываясь на ценовых тенденциях за последние три года, цены в 2025 году колебались главным образом между 4500 и 5000 юаней / тонны, оставаясь на относительно низком уровне в целом.

Вперед в 2026 году:

Что касается производственных мощностей, то к концу 2025 года общая производственная мощность ПТА достигла 94715 млн тонн, что представляет собой темп роста производственных мощностей в размере 10%.Что касается производства, то внутреннее производство ПТА в 2025 году составило 73,9 млн. тонн, увеличившись на 2,1 млн. тонн по сравнению с 2024 годом, при темпе роста производства в 2,9%, ниже темпа роста мощностей.Из-за низких сборов за обработку, техническое обслуживание заводов и сокращение производства увеличиваются, что приводит к снижению использования мощностей PTA примерно до 78% к 2025 году.Некоторые новые добавления мощностей связаны с заменой старых объектов новыми; поэтому, несмотря на высокие темпы роста новых мощностей, фактическое увеличение предложения ПТА было относительно ограниченным.

В 2025 году новые мощности PTA были добавлены Shenghong (2,5 млн. тонн), Sanfangxiang (3,2 млн. тонн) и Xinfengming (3 млн. тонн).В настоящее время, по-видимому, в 2026 году не будет добавлено никаких новых мощностей PTA, и долгосрочные планы вряд ли будут реализованы в течение года, что потенциально завершит семилетний период расширения мощностей.Отрасль по-прежнему находится в цикле избыточных производственных мощностей, при этом низкие сборы за обработку заставляют сократить предложение и приводят к более сбалансированной ситуации спроса и предложения.Ожидается, что сборы за обработку будут возмещены.

Что касается объема экспорта, то общий объем экспорта ПТА в 2025 году составил 3,85 млн. тонн, что примерно на 500 000 тонн меньше по сравнению с 2024 годом.Рост экспорта ПТП сталкивается с определенными узкими местами, главным образом из-за политики сертификации БМР Индии и ввода в эксплуатацию местных заводов ПТП в Турции.Ранее, из-за ограничений, введенных сертификацией BIS в Индии, экспорт китайского ПТА в Индию сократился на 370 000 тонн в годовом исчислении с января по октябрь 2025 года.Тем не менее, 12 ноября Индия объявила о немедленном отзыве сертификации BIS для продукции PTA, что дает китайским производителям PTA возможность вернуться на индийский рынок.Экспорт быстро восстановился, при этом экспорт PTA достиг 358 900 тонн в том месяце, увеличившись на 61,26% в годовом исчислении.Ожидается, что в краткосрочной перспективе внутренний экспорт ПТО будет значительно улучшаться.

С точки зрения затрат, в 2025 году, обусловленный слабым предложением и спросом и нарушенным геополитическими событиями, рынок сырой нефти в целом показал относительно слабые результаты, при этом международные цены на нефть демонстрировали неустойчивую тенденцию к снижению.В течение года сырая нефть WTI упала примерно на 18%, а сырая нефть Brent упала примерно на 17%.В 2026 году внешняя среда для сырой нефти остается довольно сложной, с сложными геополитическими ситуациями и непрерывными конфликтами, которые будут оказывать непредсказуемое прямое влияние на цены на нефть, вызывая волатильность на рынке сырой нефти.Динамика спроса и предложения по-прежнему будет доминировать, при этом ожидается, что избыток предложения продолжится и в первой половине 2026 года.ОПЕК + может возобновить сокращение добычи, но эффект будет ограниченным, и цены, вероятно, продолжат снижаться.

В 2025 году внутренние цены на PX пережили значительные колебания.По состоянию на 31 декабря рыночная цена PX составила 7500 юаней / тонны, что на 5,51% больше, чем в начале года.Освобождение новых зарубежных производственных мощностей PX привело к значительному избыточному давлению предложения, что привело к слабой корректировке цен, причем цены достигли самой низкой точки за год во втором квартале.Тем не менее, концентрированные остановки на техническом обслуживании азиатских заводов привели к сокращению поставок, что поддержало восстановление цен после падения дна в четвертом квартале.Кроме того, избыточные мощности и низкие сборы за обработку в отрасли PTA привели к осторожным покупкам PX, ограничивая потенциал роста цен на PX.Первоначальное возмещение сборов за обработку PTA в четвертом квартале привело к незначительному увеличению спроса на PX.

Начиная с 2024 года, с глубокой корректировкой национальной промышленной структуры и постоянной оптимизацией рыночной ландшафты, отрасль PX вступила в период плато расширения мощностей.С точки зрения предложения, в 2025 году на внутреннем рынке не было добавлено новых мощностей PX.После исключения долгосрочных холостовых мощностей, общая мощность PX составит 43,44 млн. тонн, при темпе роста мощности -0,5%.Что касается производства, то внутреннее производство ПХ в 2025 году составило 38,4 млн тонн, что на 700 тыс. тонн больше по сравнению с 2024 годом, что представляет собой рост производства в 1,9%.В 2025 году коэффициент использования внутренних мощностей PX увеличится до 88,4%, достигнув своего самого высокого уровня за последние годы.Между тем, новые объекты, запланированные на ввод в эксплуатацию в 2026 году, в целом сосредоточены во второй половине года и сталкиваются с риском задержек, а потенциал увеличения существующих поставок также ограничен.Под руководством политики "анти-избыточных мощностей" сокращение предложения может стать нормой, что позволит еще больше оптимизировать промышленную структуру.Настройки на рынке бычьи, и ожидается, что цены на PX останутся сильными.

Что касается спроса, то общая тенденция цен на различные виды полиэстера в Китае на протяжении 2025 года была относительно стабильной, со значительным понижением по сравнению с началом года.В частности, полиэстер POY уменьшился на 5,93%, полиэстер DTY на 6,25%, полиэстер FDY на 8,69% и полиэстерное staple волокно на 8,69%.

После Весеннего праздника возобновление работы на нижепоточных ткацких заводах не оправдывало ожиданий, а терминальные заказы были скудными.Компании полиэстера быстро накапливали запасы и активно снижали цены, чтобы сократить запасы.С января по март цены резко упали с максимумов, достигнув первого минимума года в середине-конце марта.С апреля по июнь цены пережили поэтапный подъем и восстановление, достигнув в июне своего максимума в середине года.Стабилизация и восстановление цен на PX и PTA обеспечивали поддержку затрат, а также временное пополнение заказов за рубежом, что привело к восстановлению операционных показателей ткачивания в нижнем производстве и стимулировало спрос на полиэстер.После июля цены вступили в новый период волатильного снижения.Восстановление внутреннего и международного спроса на текстиль и одежду было слабым, и традиционный пиковый сезон в сентябре и октябре не смог материализоваться.Это, наряду с продолжающимся высвобождением производственных мощностей в полиэстерной промышленности, усугубило дисбаланс спроса и предложения, оказывая давление на цены.

Производительность полиэстера увеличилась в 2025 году, хотя темпы роста замедлялись по сравнению с предыдущими двумя годами.В 2025 году было добавлено в общей сложности 4,45 млн. тонн новых мощностей по производству полиэстера (без учета вышедших на пенсию мощностей), в результате чего к концу года общая мощность составила 89,84 млн. тонн, что представляет собой темп роста в 5,21%.Что касается производства, то совокупный объем производства полиэстера в 2025 году составил 79,44 млн. тонн, что увеличилось на 5,01 млн. тонн по сравнению с 2024 годом, что представляет собой годовой рост в размере 6,7%.Общий коэффициент использования мощностей полиэфировой промышленности в 2025 году составил около 86%, что является относительно высоким уровнем в последние годы, обеспечивая сильную поддержку спроса на ПТА.

Глядя вперед до 2026 года, полиэстерная промышленность будет продолжать видеть новые мощности, которые будут выпускаться в эксплуатацию, с запланированным производством в 4,1 млн тонн.По оценкам, к концу 2026 года мощности полиэстера достигнут примерно 93,94 млн. тонн, что представляет собой темп роста мощностей на 4,6%, что замедляется по сравнению с 2025 годом.Из них планируется производство 2 млн. тонн полиэстерной нитя, в результате чего общая мощность в 2026 году составит 57,2 млн. тонн, темпы роста составили 3,6%.Производство полиэстерового основного волокна планируется на 900 000 тонн, что приведет к общей мощности до 10,79 млн тонн в 2026 году, темпы роста на 9%.Производство полиэстерных бутылок планируется на уровне 700 000 тонн, что приведет к общей мощности до 22,63 млн тонн в 2026 году, темпы роста на 3,2%.Остальные новые мощности будут использоваться в новых переработанных материалах.

Темпы роста производственных мощностей полиэстера в Китае замедлились.На фоне избыточных мощностей заводы активно расширяются на зарубежные рынки, что приводит к росту ин