SunSirs: Цены на СПГ продолжают падать

I. См.Декабрь 2025 Рынок СПГ: дисбаланс спроса и предложения приводит к снижению цен

В декабре 2025 года внутренние цены на СПГ изо всех сил пытались стабилизироваться, в первую очередь из-за серьезного дисбаланса спроса и предложения.В то время как газопроводные поставки оставались в достаточной степени, отсутствие значительного падения температуры не способствовало увеличению потребления СПГ.По мере того, как запасы заводов СПГ накапливались, у производителей не было иного выбора, кроме как снизить цены, чтобы выгрузить запасы.

Проблема усугубляется падением международных спотовых цен на СПГ, что еще больше подорвало прибыль терминалов-приемников. PetroChina активизировала свои продажи, наполняя рынок дешевыми ресурсами, что напрямую повлияло на соседние регионы, еще больше усугубив падение внутренних цен.

Основные ценовые показатели: Средняя цена на СПГ в декабре составила 4063 иен / тонну, что на 6,1% меньше, чем в ноябре - на 263 иен / тонну - и на 9,8% меньше, чем в аналогичный период прошлого года.

Разбивка показывает более резкое снижение: - Внутренний СПГ вне завода в среднем: 3968 / т, снизился на 7,4% в месяц (меньшение 319 / т), снизился на 11,3% в годовом исчислении; - Ввозить СПГ в среднем партии танкеров: 4158 / т, снизился на 4,7% в месяц (меньшение 207 / т), снизился на 8,4% в годовом исчислении.

(I)Установка СПГ: избыточное предложение, слабый спрос, переполненные склады вынуждают продажи со скидкой

С точки зрения предложения, газопроводные потоки остаются достаточными, CNPC увеличивает распределение исходного газа, а новые производственные мощности продолжают поступать в сеть напрямую, что вызывает избыток ресурсов.С точки зрения спроса, даже при временных прохлаждениях, покупатели в низовом потоке покупают газ только для основных потребностей, ожидая низких цен на покупку.

По мере того, как запасы увеличивались, у заводов не было иного выбора, кроме как начать последовательные раунды снижения цен, чтобы очистить запасы, что привело к устойчивому снижению внутренних цен на СПГ.

(2)Терминальная сторона: неустойчивые затраты + ценовые войны в масштабах всей отрасли приводят к снижению

В начале месяца недорогой внутренний СПГ нарушил весь рынок.Многие терминалы резко снизили цены, чтобы сохранить объем продаж.

К середине и концу декабря дисбаланс спроса и предложения оставался неурегулированным, в то время как международные спотовые цены на СПГ продолжали падать, что еще больше ослабило поддержку расходов на приемные терминалы.Поскольку приемные терминалы CNPC столкнулись с резким увеличением прибытия судов, они прибегали к снижению цен, чтобы захватить долю рынка, постепенно снижая цены на СПГ на приемных терминалах.

II. См.Прогноз СПГ на январь 2026 года: цены вряд ли будут расти, преобладает слабая волатильность

Учитывая предложение, спрос и издержки, внутренние цены на СПГ в январе 2026 года вряд ли улучшатся, при этом преобладает слабая волатильность.

(1)Предложение: Общий объем несколько снизился, давление ослабляет по сравнению с декабрем

Общий объем внутренних поставок жидкого СПГ в январе прогнозируется примерно в 6,02 млрд кубометров, что в среднем составит 194 млн кубометров в день, что на 3,06% меньше среднего суточного показателя в декабре.

Поставки на сжиженном заводе: хотя поставки газопровода остаются достаточными в январе, объемы аукционов сырья CNPC меньше, чем в декабре.В сочетании с слабым спросом сжигательные заводы демонстрируют ограниченный энтузиазм к производству.Общий объем национальной добычи СПГ прогнозируется в 4,19 млрд кубометров, что в среднем составит 135 млн кубометров в день - ежедневное снижение на 2,56% по сравнению с месяцем.

Поставки импортированного СПГ: импортные партии СПГ в январе, по прогнозам, составит более чем на 10 судов меньше, чем в декабре.Поскольку многие приемные терминалы больше не сталкиваются с давлением на поставки, цены могут немного снизиться.Общий объем импортированного СПГ оценивается в 1,83 млрд кубометров, что составляет в среднем 59 млн кубометров в день, что на 4,19% меньше среднего суточного показателя за предыдущий месяц.

(II)Сторона спроса: закрытия промышленности оказывает давление на потребление

С точки зрения температуры, только северный северо-восточный Китай, восточный и западный Внутренний Монголия, северо-восточный северо-западный Китай и северный Синьцзян будут иметь температуры на 1 - 2 °C ниже исторического среднего значения для этого времени года.Другие регионы будут либо совпадать с историческими уровнями, либо даже немного выше температуры.

Даже в более холодных местах, спрос на сжиженный природный газ для отопления и транспортных средств не будет значительно расти.Более критически, с приближением Лунного Нового года многие промышленные заводы будут закрыты в начале середины-конца января, что приведет к прямому сокращению спроса на промышленный газ.В целом, потребление СПГ в январе, безусловно, будет ниже, чем в декабре.

(III)Стоимость: импортные расходы незначительно растут, внутренние расходы резко падают, что приводит к полному расхождению затрат

Стоимость импортируемого СПГ: Spot цена СПГ в Северо-Восточной Азии в январе 2025 года составляет приблизительно 11,66 долларов США / МБт.Переведенный в юань, включая налоги и терминальные сборы, это эквивалентно примерно 5 178 юаней / тонне, что на 207 юаней / тонне увеличилось по сравнению с 4 971 юаней / тонной в декабре 2025 года.Наконец, стоимость терминалов получила определенную поддержку.

Внутренние расходы на СПГ: Аукционная цена CNPC на исходный газ, поставляемый на западные и северные сжигательные заводы в первой половине января, варьировалась от 1,90 - 1,93 юаней / м3, при средневзвешенном уровне 1910 юаней / м3.Это приводит к производственной стоимости всего 3465 юаней / тонны для заводов по сжижению - значительное снижение на 429 юаней / тонны по сравнению с декабрем, что еще больше ослабляет поддержку затрат на внутренний газ.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.