SunSirs: Неравное предложение и спрос на китайский PE в 2025 году, сложно изменить паттерн профицита в 2026 году

Общая тенденция: полиэтилен будет испытывать колебательную тенденцию к снижению в течение 2025 года, с ускоренным дном в декабре.Ценовые центры трех основных сортов будут продолжать смещаться вниз, в то время как LLDPE и HDPE будут слабеть одновременно.В течение всего года ЛПЗП будет демонстрировать «медленное снижение сначала, небольшое восстановление в середине и значительное снижение в конце года», причем ЛПЗП будет испытывать наиболее глубокое снижение.Основное противоречие полиэтилена заключается в том, что дисбаланс спроса и предложения является основным фактором, а коллапс затрат является вторичным фактором.В конце года цены достигнут минимума за год.

Основное противоречие: дисбаланс спроса и предложения как основной фактор, дополненный коллапсом затрат

Предложение: концентрированное высвобождение производственных мощностей, обострение избытка предложения

Расширение и ускорение производственных мощностей: к 2025 году внутренние производственные мощности ПЭ превысят 5 миллионов тонн, при темпе роста производственных мощностей около 16%.Будут введены в эксплуатацию новые объекты, такие как Guangxi Petrochemical и ExxonMobil Huizhou, с годовым увеличением производства на + 18,85% с января по ноябрь, и давление на предложение будет продолжать расти.

Производство и инвентарное обеспечение: Темпы производства во втором полугодии составляют около 85% (ниже, чем в предыдущие годы), однако рост новых производственных мощностей намного превышает сумму потерь по техническому обслуживанию.Высокий уровень запасов предприятий и общества заставил нефтехимических предприятий и торговцев снизить цены и сократить запасы.

Внешнее влияние: Приток недорогих товаров из Ближнего Востока в сочетании с импортозамещением и низкой ценовой конкуренцией еще больше снижает внутренние цены.

Спросная сторона: слабость в низовом потоке, низкая готовность к запасам

Низкая операционная скорость: Годовая операционная скорость производственных отраслей, таких как сельскохозяйственная пленка, упаковочная пленка, трубопроводные материалы, литья впрысками и т. д., как правило, находится в диапазоне 30% -55%, при этом ограниченное увеличение заказов и покупка по запросу становятся основными направлениями.

Ослабление сезонных характеристик: традиционные эффекты пикового сезона «золоты три серебряные четыре» и «золоты девять серебряных десять» не являются значительными.

Стоимость: снижение цен на сырую нефть + конкуренция процессов, поддерживая общее ослабление

Связь между сырой нефтью: Стоимость сырья для нефти в полиэтилен снизилась синхронно с сырой нефтью, а прибыль угля в ПЭ превратилась с прибыли в первом полугодии в убытки.Расширение угольной химической промышленности приносит низкоценные предложения, а взаимное сжатие между добычей нефти и угля еще больше снижает ценный центр.

Прогноз на 2026 год:

Предложение: расширение производства продолжается, с низкими темпами в начале и высокими темпами в конце

1.Новая производственная мощность и темпы: в 2026 году новая производственная мощность составит около 6,15 млн тонн, с темпом роста на 15,28%.Новые производственные мощности в основном сосредоточены во второй половине года, демонстрируя «низкий в начале и высокий в конце» темпы производства.

2.Строительство и производство: С января по ноябрь 2025 года совокупное внутреннее производство ПЭ составило 301838 млн тонн, годовой рост на 18,85%; В 2026 году с высокой базой производственных мощностей темпы роста производства могут оставаться выше 15%, но высокие запасы и сжатие прибыли вынудят некоторые дорогостоящие устройства уменьшить нагрузку или пройти техническое обслуживание.

Спросная сторона: слабый рост внутреннего спроса, срочная необходимость в экспорте

Темпы роста внутреннего спроса замедлились, и предполагаемое потребление, как ожидается, достигнет 41,5 млн тонн, годовой прирост на 7,8%, что ниже темпов роста предложения.Несмотря на то, что спрос на следующие отрасли, такие как сельскохозяйственная пленка и упаковочная пленка, колеблется сезонно, общий рост ограничен, и трудно усваивать быстро растущее предложение.Экспорт становится ключевым клапаном снятия давления: в условиях серьезного избытка мощностей активное изучение зарубежных рынков стало неизбежным выбором для отрасли.

Стоимость и макроэкономика: ценовое давление, отрасль ускоряет трансформацию

Хрупкая поддержка затрат: цена основного сырья полиэтилена (сырой нефти) подвергается влиянию геополитических факторов и сильно колеблется.В контексте избыточного предложения издержки трудно обеспечить прочную поддержку и вместо этого могут стать движущей силой снижения цен.

Макроэкономическое и политическое воздействие: Политика «анти-инваливации»: можно ли эффективно реализовать политику, направленную на устранение устаревших производственных мощностей и обратить вспять ситуацию избытка предложения, является основным фактором неопределенности в 2026 году.

Ускорение преобразования отрасли: интенсивная конкуренция заставит отрасль перейти от "расширения масштабов" к "повышению качества".Конкурентоспособность предприятий будущего будет отражаться в высококачественной, дифференцированной продукции и комплексном контроле за затратами.

Перспективы на 2026 год: Непрерывное расширение производственных мощностей, продолжающееся ослабление предложения и спроса: Краткосрочное: запасы вниз по течению до и после Весеннего фестиваля могут принести небольшой отскок, но сложно изменить долгосрочную структуру излишек.Долгосрочная: в 2026 году по-прежнему будет оказываться давление на расширение мощностей, и противоречие спроса и предложения может сохраниться.Пространство роста цен ограничено, и необходимо сосредоточиться на темпах развертывания новых мощностей и тенденции цен на сырую нефть.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу:support@sunsirs.com.