Мировые цены на соевые бобы упали на первой неделе 2026 года из-за возникновения давления на предложения в Южной Америке

В течение первой торговой недели 2026 года мировой рынок масличных семен пережил волатильный спад.Несмотря на то, что постоянные закупки соевых бобов из США со стороны Китая смягчили некоторые опасения по поводу спроса, предстоящий массивный урожай южноамериканских соевых бобов сигнализирует о интенсивной конкуренции за экспорт США.Такое развитие событий свидетельствует о неминуемом закрытии экспорта.

С точки зрения спроса на соевые бобы, последние данные по соевым бобам в США демонстрируют типичные характеристики «сильного объема и растущих запасов».Данные USDA, опубликованные в пятницу, показали, что объем измельчения соевых бобов в ноябре достиг 220,5 млн бушелей.Несмотря на то, что он ниже ожиданий и ниже октября, он по-прежнему является вторым самым высоким уровнем за всю историю.Объем продаж вырос более чем на 8% в годовом исчислении, что значительно превышает прогноз USDA на рост на 4,5%.Однако увеличение запасов готовой продукции подчеркивает давление на сторону спроса.

К концу ноября запасы соевого масла в США выросли до 2164 млрд фунтов стерлингов, что является 18-месячным максимумом и значительно выше ожиданий рынка.Инвентарные запасы соевой муки также поднялись до 12-месячного пика в 463 000 тонн.Накопление запасов продукции в последующих производственных процессах свидетельствует о том, что высокая производственная мощность, обусловленная размыванием прибыли, сталкивается с сопротивлением на этапе конечного использования.Примечательно, что ежемесячное потребление соевого масла в секторе биотоплива упало до шестимесячного минимума.Эта схема «сильного дробления, растущих запасов» стала основным медвежьим фактором, приводящим к снижению соевых бобов и их переработанных продуктов на этой неделе.Примечательно, что на прошлой неделе соевая мука и соевое масло расходились.Соевая мука упала до девятинедельного минимума под двойным давлением из-за обязательств по доставке и увеличения запасов.Соевое масло, однако, продемонстрировало относительную устойчивость, поддерживаемую восстановлением энергетического рынка и арбитражем спреда масла и муки, подтолкнув соотношение доли нефти до недавнего максимума.Несмотря на устойчивые высокие производственные мощности возобновляемого дизельного топлива в США, потребление соевого масла для биотоплива в октябре снизилось.Это отражает осторожность в отраслях промышленности на фоне неопределенной политики США в области биотоплива, что указывает на то, что краткосрочные выгоды соевой нефти не имеют существенной поддержки для расширения спроса.

Что касается экспорта, то официальные продажи соевых бобов в США в Китай составляют всего около 6 миллионов тонн, но на рынке широко распространено мнение, что фактические сделки могут достичь от 8 до 9 миллионов тонн.Несмотря на это, общие экспортные продажи остаются значительно отстающими от прошлогоднего.Некоторые учреждения снизили свои прогнозы экспорта соевых бобов в США на текущий год до примерно 1,5 млрд бушелей, ниже текущего прогноза Министерства сельского хозяйства США в 1635 млрд бушелей.Китайский спрос по-прежнему поступает в основном от государственных трейдеров, а не от коммерческих покупателей, оказывая нейтральное влияние на фьючерсные цены.Кроме того, недавнее снижение цен на соевые бобы в США привлекло некоторых покупателей извне Китая, с разрозненными экспортными сделками в такие страны, как Египет.Тем временем, американские фермеры получат единовременные выплаты субсидий, которые могут ослабить краткосрочный интерес к продажам, сохранив дифференциал между внутренней и экспортной базой.

Погода в Южной Америке остается ключевой переменной для глобальных цен на соевые бобы.В течение следующих десяти дней общие условия влажности почвы в основных добывающих регионах Бразилии благоприятны, при этом осадки достигают ранее сухих районов в центральном-севере, поддерживая потенциал урожая.Некоторые учреждения увеличили прогноз производства сои в Бразилии до 180 миллионов тонн, что значительно выше текущего прогноза USDA в 175 миллионов тонн.Аргентина демонстрирует региональную дивергенцию, с постоянными засушливыми условиями в южной провинции Буэнос-Айрес и Ла-Пампа.Если засуха сохранится, она может вызвать новые премии за рыночный риск в конце сезона выращивания, хотя в настоящее время она не представляет системной угрозы.

Заглядывая вперед на следующей неделе, отчет о экспортных продажах USDA и отчет о позициях CFTC, ранее отложенные из-за закрытия правительства, возобновят свой регулярный график публикации.Это поможет рынку оценить последнюю динамику спроса и фонда.Министерство сельского хозяйства США опубликует свой весьма ожидаемый отчет о спросе и предложении в следующий понедельник (12 января).Участники рынка будут внимательно следить за тем, скорректирует ли этот отчет экспортный спрос на соевые бобы в США и повышает ли он оценку производства в Южной Америке.

На фоне значительного сокращения чистых длинных позиций спекулятивных фондов и технических показателей, демонстрирующих тяжелые условия перепродажи, соевые бобы могут увидеть временный подъем, если отчет спроса и предложения не даст ясных медвежьих сигналов.Тем не менее, на фоне среднесрочного давления, вызванного ожиданиями высокого урожая в Южной Америке и повышенными запасами продукции, цены все еще имеют место для проверки более низких уровней.Любое краткосрочное восстановление может рассматриваться как техническая коррекция, а не как разворот тренда.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.