SunSirs: цены на оксид этилена достигли рекордно низкого уровня

По данным China Chemical Information, цены на оксид этилена недавно упали примерно до 5800 юаней за тонну, при этом среднегодовые показатели в 2025 году упали до около 6500 юаней за тонну, что является самым низким уровнем за последние 17 лет.Являясь флагманским продуктом промышленной цепи C2 Китая и ключевым расширением потока этилена, исторически низкая цена на оксид этилена отражает общую слабую производительность сектора.

С 2009 по 2025 год ежегодные цены на оксид этилена в Китае показали устойчивую тенденцию к снижению, достигнув пика в 12 000 юаней / тонны в 2010 году.К 2025 году совокупное снижение по сравнению с 2009 годом достигло 46%, что сделало его одним из продуктов с наибольшим совокупным снижением цен в химической промышленности Китая.

Значительные колебания цен происходили в период с 2009 по 2025 год, а в декабре 2025 года цены достигли еще одного исторического минимума.Два предыдущих рекордных минимума были зафиксированы в марте 2020 года и июне 2023 года, оба около 5800 юаней / тонны.Тем не менее, недавнее снижение упало ниже предыдущих минимумов, что свидетельствует о значительно более слабых рыночных условиях, чем в предыдущие годы.

Расчеты прибыли от оксида этилена могут быть получены с использованием моделей исходного сырья этилена или нафта с использованием различных отраслевых методологий.Основываясь на данных рынка и используя цены на сырье на конец 2025 года в качестве эталонных показателей, результаты являются следующими:

1.Китайская промышленность по производству оксида этилена будет работать с убытками в 2025 году.Расчеты с использованием этилена в качестве исходного сырья указывают на теоретическую потерю прибыли в 9% в то время как расчеты на основе нафта показывают потерю в 36%.В 2025 году относительно высокие цены на сырье нафта приведут к серьезным потерям прибыли этилена; однако, плавающие убытки в рыночных ценах этилена частично компенсируют величину потерь оксида этилена.

2.Независимо от логики расчета исходного сырья, теоретическая рентабельность Китая по производству оксида этилена в течение последних нескольких лет находилась на непрерывной тенденции к снижению.При расчете исходного сырья этилена максимальная прибыль достигла в период между 2009 и 2010 годами, в то время как при расчете исходного сырья нафта самая высокая прибыль произошла в 2016 году.Конкретная точка в промышленной цепи, выбранная для расчета, существенно влияет на колебания теоретической рентабельности оксида этилена Китая.В настоящее время большая часть китайского производства оксида этилена интегрирована.Расчеты, основанные на сырье нафта, могут лучше соответствовать реалиям рынка.

Следующие факторы могут способствовать тому, что цены и прибыли на оксид этилена в Китае достигнут исторических минимумов к 2025 году:

1.Взрывный рост мощностей, вызывающий серьезный дисбаланс спроса и предложения.Согласно неполным статистическим данным, к концу 2025 года мощности Китая по производству оксида этилена превысили 7,8 млн тонн, что представляет собой совокупный прирост более чем на 23%.Крупные проекты, такие как Jilin Petrochemical, Yulong Petrochemical и Zhenhai Refining & Chemical, которые будут введены в эксплуатацию в 2025 году, еще больше усугубили дисбаланс спроса и предложения, что, вероятно, послужило ключевым фактором исторического падения цен.

2.Быстрое сокращение сектора недвижимости Китая привело к резкому снижению общего спроса на оксид этилена.Исключая этиленогликольные факторы, наиболее крупным применением в низовом производстве оксида этилена являются поликарбоксилатные суперпластифицирующие полиэфирные мономеры, на долю которых приходится около 43% или более от общего потребления оксида этилена и представляют собой крупнейший низовый рынок.Второе - неионные поверхностно-активные вещества, на долю которых приходится около 35% от общего потребления.В 2025 году быстрое сокращение сектора недвижимости Китая вызвало резкое снижение потребления в смежных отраслях.Производители водорегулирующих агентов приняли в качестве нормы подход "своевременной закупки", практически без накопления запасов.Некоторые заводы по низовому производству прекратили производство из-за убытков, что привело к тому, что ведущие производители мономеров поликарбоновой кислоты, работающие на менее 40% мощности в 2025 году.Это привело к значительно недостаточной поддержке потребления оксида этилена со стороны промышленности водоводящих агентов, которая выступала в качестве основного драйвера быстрого сокращения спроса на оксид этилена.

3.Высокие затраты на углеродный налог являются еще одним фактором, сжимающим прибыль корпораций.Начиная с 2025 года, производители оксида этилена должны достичь 85% эффективности улавливания углерода, с затратами на улавливание около 150 юаней / тонны.Тем не менее, большинство компаний покупают углеродные квоты на рынке торговли выбросами по цене более 90 юаней / тонны, увеличивая операционные расходы и сокращая прибыль.

4.Промышленность поверхностно-активных материалов также испытывает быстрое сокращение.Слабость в текстильном и повседневном химическом секторах привела к сокращению спроса на неионные поверхностно-активные материалы.К 2025 году спрос от этих отраслей, по прогнозам, сократится на 15% -18%.Поскольку на неионные поверхностно-активные вещества приходится около 35% применений в последующих производствах оксида этилена, это непосредственно способствует снижению потребления оксида этилена.Кроме того, плохие показатели в таких секторах, как фармацевтические промежуточные продукты и полиуретаны, к 2025 году еще больше сократит спрос на неионные поверхностно-активные вещества, тем самым сжав спрос на оксид этилена.

Оксид этилена, ключевой репрезентативный продукт в производственной цепи C2 в Китае, демонстрирует высокую корреляцию с сектором недвижимости.В результате снижения цены на этот сектор упали ниже исторических минимумов - тенденция, которая также отражается в более широкой отрасли промышленности Китая.

В качестве интегрированной интернет-платформы, предоставляющей базовые цены, 17 декабря эталонная цена на оксид этилена по SunSirs составила 5800,00 юаней / тонны, что снизилось на 3,33% по сравнению с началом месяца (600000 юаней / тонны).

Применение SunSirs Benchmark Pricingš

Трейдеры могут ценообразовать спотовые и контрактные сделки на основе принципа ценообразования согласованной маркировки и формулы ценообразования (Цена сделки = цена SunSirs + маркировка).

Если у вас есть какие-либо вопросы, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу support@SunSirs.com.