SunSirs: рапсовое масло ослабевает на фоне избытка предложения от обильного урожая

Мировое избыточное производство рапса привело к снижению центров затрат, что ослабляет поддержку внутренних импортных затрат.По мере того, как скорость запуска нефтепереработки растет, запасы рапсового масла в Восточном Китае сталкиваются с давлением на реконструкцию.В более поздний период основное внимание следует уделить эффективности таможенной очистки австралийских рапсов в отношении показателя запуска нефтепереработок.

С конца ноября отечественный нефтяной сектор продемонстрировал четкое расхождение в тенденцияхФьючерсная цена соевого масла остается в узком диапазоне колебаний, фьючерсная цена пальмового масла перестала падать и восстанавливается, а фьючерсная цена рапсового масла три недели подряд снижается с высокого уровня, а ее показатели значительно слабее, чем другие сорта масла.Это тесно связано с общей трансформацией окружающей среды цепочки промышленности рапсовых семен.

Производство канолы в Канаде достигло рекордного уровня

В настоящее время производство рапса в Канаде пересматривается до рекордного уровня, но рынок структурно дисбалансирован из-за серьезных экспортных ограничений и высоких запасов.

С точки зрения предложения, значительное увеличение производства рапса в Канаде является ключевым фактором.Последний отчет Статистического управления Канады показывает, что производство рапса в Канаде, как ожидается, достигнет 21,8 млн. тонн в 2025 году, что является рекордным максимумом, что является существенной корректировкой вверх по сравнению с 20,03 млн. тонн, оцененными в сентябре.Это объясняется главным образом идеальными погодными условиями в позднее выращивающее время в Альберте и Манитобе на западе, что значительно увеличило урожайность до рекордных 44,7 бушелей на акр, усугубляя ослабленную глобальную структуру поставок рапса.С точки зрения спроса, по состоянию на конец ноября 2025 года совокупный объем экспорта канадского рапса составил всего 1,93 млн тонн, резкое снижение на 48% в годовом исчислении.Под двойным давлением высокого уровня производства и низкого уровня экспорта, ожидается, что внутренние конечные запасы вырастут до 2,5 млн. тонн, что значительно выше среднего исторического показателя, оказывая постоянное давление на цены.

Ожидания на восстановление внутренних инвентарных запасов растут

Производство рапса в Австралии также достигло нового максимума, исключая Канаду.Ожидается, что производство рапса в Австралии достигнет 7,2 млн. тонн в 2025 / 26 маркетинговом году, что значительно увеличится на 13% по сравнению с предыдущим годом, превысив 6,4 млн. тонн предыдущего года и установив новый исторический рекорд.Рост в основном объясняется обильными осадками и умеренными температурами в Западной Австралии, которые значительно увеличили урожайность, внося более 60% вклад в увеличение производства; Южная Австралия и Виктория восстановились после засухи, с увеличением урожая на 63% и 17% соответственно.Тем не менее, в южной части Нового Южного Уэльса наблюдается снижение урожая из-за недостаточного количества весенних осадков, что привело к снижению производства на 14% по сравнению с предыдущим годом.

Являясь третьим по величине экспортером рапса в мире, значительное увеличение производства рапса в Австралии увеличило ее экспортный потенциал в этом сезоне.Несмотря на то, что ЕС перешел на покупку недорогих поставок из Украины и Молдовы, в результате чего экспорт Австралии в ЕС достиг всего 174 000 тонн в этом году, резкое годовое снижение на 68%, рост экспорта в Китай стал основным драйвером.В настоящее время австралийский рапсовый с 11-месячным графиком доставки прибывает в китайские порты в больших количествах, заполняя дефицит поставок импорта.По состоянию на начало декабря котировка австралийского рапса примерно на 50 долларов за тонну ниже, чем канадского рапса, что привлекает азиатских покупателей к покупке австралийского рапса.По состоянию на начало декабря валовая прибыль от импортированного рапса достигла 703 юаней за тонну, что побудило китайские нефтепромышленные заводы больше полагаться на поставки из Австралии.Это стало важным стратегическим окном для австралийского экспорта рапсовых семен.

Снижение спроса на импорт

В 2025 / 26 маркетинговом году внутреннее производство рапса в ЕС увеличилось, в то время как импорт значительно сократился.Благодаря благоприятной погоде в период выращивания урожайность во Франции, Германии и других регионах превысила ожидания, а общая добыча, как ожидается, достигнет 19,8 млн тонн, годовой прирост на 5,2%.Однако на сегодняшний день в этом году импорт рапса в ЕС достиг всего 1,58 млн тонн, что на 39% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.Среди них объем импорта Молдовы увеличился на 193,5% в годовом исчислении, подскочив на второго по величине поставщика с 237 000 тонн, но слабая транспортная инфраструктура ограничивает ее долгосрочный потенциал роста; Импорт рапса в Канаду составил 1,13 млн тонн, что почти в десять раз больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Впервые превзошла Австралию и стала третьим по величине источником поставок в ЕС.Торговцы зерном из ЕС подписали долгосрочные соглашения с Канадой на 1,6 млн тонн рапса в 2026 году, зафиксируя цену в 530 долларов за тонну, но если порт Одессы на Украине возобновит операции, его преимущество в плане затрат может вновь появиться, потенциально вызвав риск крупномасштабного дефолта.В то же время площадь выращивания рапса в ЕС, как ожидается, увеличится на 8% в 2026 году, что может заменить около 3 миллионов тонн импортированного спроса.Таким образом, существует вероятность того, что спрос на импорт в ЕС и стоимость рапса будут уменьшаться в будущем.С точки зрения потребления потребление рапса в ЕС в биодизельной промышленности, как ожидается, вырастет на 8% в 2025 году.Однако потребление растительного масла в домашних хозяйствах сократилось, а розничные продажи упали на 3,7% в годовом исчислении, причем эффект замещения масла подсолнечника был более значительным.

Ожидается, что в ближайшее время завод возобновит работу.

На внутреннем уровне структура импортируемого рапса претерпела существенные изменения.С тех пор, как Китай внедрил политику маржи на 75,8% в отношении Канады, стоимость канадского рапса выросла до 4560 юаней / тонны, объемы импорта высыхали, прибрежные нефтепромышленные заводы очистили свои запасы рапса, спровоцировав кризис поставок.Из-за нарушения поставок сырья, импортные масляные заводы не имели нулевой дроби в течение 6 недель подряд, а производство рапсового масла и муки застояло, что привело к снижению на 11,3% коммерческих запасов рапсового масла в Восточном Китае с 400 500 тонн до 355 000 тонн.Тем временем, небольшие масляные заводы в внутренних районах расширились против тенденции из-за сильного спроса на ароматное рапсовое масло, с операционным показателем до 85% в Сычуане и Юньнане, но их мощность составляет только 15% от общего объема национального производства, не в состоянии обратить вспять общую узкую модель предложения.Потребление рапсового масла в небольшой упаковке в четвертом квартале выросло на 8% из-за сезонного спроса на запасы, но объем отгрузки на импортных масляных заводах снизился, в основном из-за наблюдения терминала восстановления дробирования после прибытия австралийского рапсового.

В настоящее время предполагаемый объем прибытия австралийского рапса для ноябрьского графика отправки составляет 5 миллионов тонн, что примерно на 500 юаней / тонну ниже, чем цена отечественного рапса.Из-за влияния карантинных процедур фактическая скорость таможенного оформления замедляется, и ожидается, что внутреннее восстановление дробирования будет отложено до середины декабря.Если эффективность карантина будет улучшена позже, вероятность возобновления дробления нефтепереработчиков может возрасти до 60%, а поставки рапсового масла в конце декабря, как ожидается, будут восстанавливаться, а запасы также, как ожидается, столкнутся с возможностью реконструкции.Стоит отметить, что китайские предприятия уже зафиксировали закупку 35 миллионов тонн австралийского рапса на 2026 год, но они все еще сталкиваются с неопределенностью в качестве западноастралийского рапса и потенциальными угрозами со стороны конкуренции на рынке Индии.

В целом, глобальное избыточное производство рапса привело к снижению центров затрат, ослабляя поддержку внутренних импортных издержек.По мере восстановления скорости запуска нефтепереработки, запасы рапсового масла в Восточном Китае сталкиваются с давлением на реконструкцию.На более позднем этапе основное внимание следует уделить эффективности таможенной очистки австралийских рапсов в отношении показателя запуска нефтепереработок.С ожиданием улучшения предложения и ожиданием восстановления запасов, ожидается, что результаты фьючерсов на рапсовое масло будут относительно слабыми в секторе растительного масла.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.