SunSirs: Перспективы основных активов в мире в 2026 году

Мировая экономика вступила в критическое состояние хаоса, с повышенной корреляцией и высокой чувствительностью основных классов активов.С одной стороны, глобальные системы экономического роста и цены проявляют более выраженные нелинейные характеристики.Ритмы цикла становятся более неравномерными, а влияние зависимости от пути и обратной связи ожиданий постоянно усиливается.Значение налогово-бюджетной политики в комплексе политики возросло.Изменения в политике оказывают более прямое влияние на цены активов, а скорость передачи нарушений также выше.

Мировой рынок в 2026 году находится в критической хаотической зоне, где корреляция и чувствительность цен на активы повышаются одновременно, а переключающийся ритм процентных ставок, обменных курсов и сырьевых товаров демонстрирует более очевидные нелинейные характеристики.При такой структуре фокус распределения активов смещается с диверсификации активов на диверсификацию путей, а строительство портфеля с высокой возмущениями-стойкостью становится новой инвестиционной логикой.Критерии суждения в основном исходят из трех аспектов: во-первых, способность линейного прогнозирования продолжает слабеть, глобальная экономика больше подвергается нелинейным эффектам, а реакция цен на возмущения более концентрирована.Во-вторых, цепочка ценообразования также вращается вокруг политики и ожиданий, а частота скачков цен и переключения путей увеличивается.В-третьих, рыночная среда с сосуществованием нескольких сценариев ставит перед портфелем более высокие требования к стабильности, и необходимо повысить устойчивость к возмущениям путем диверсификации путей, чтобы адаптироваться к ценовой структуре и модели игры на критическом этапе.

Мировая экономика вступила в критическое и хаотическое состояние, с повышенной корреляцией и высокой чувствительностью основных классов активов.С одной стороны, глобальные системы экономического роста и цены проявляют более выраженные нелинейные характеристики.Ритм цикла стал более неравномерным, а влияние зависимости от пути и обратной связи ожиданий постоянно усиливается.Значение налогово-бюджетной политики в комплексе политики возросло.Изменения в политике оказывают более прямое влияние на цены активов, а скорость передачи нарушений также выше.

С точки зрения роста, МВФ прогнозирует, что темпы роста мировой экономики замедятся до 3,1% в 2026 году, что на 2 процентных пункта ниже, чем в 2024 году, но экономика в целом остается устойчивой.Темпы роста развитых экономик, как ожидается, составили 1,6%.Рост в Соединенных Штатах замедляется, еврозона имеет слабый импульс, а Япония все еще находится на ранней стадии спирали «заработные платы - цены».Расхождение в процветании развивающихся рынков более очевидно.Индия, некоторые латиноамериканские страны и АСЕАН остаются стабильными, но большинство стран более чувствительны к изменениям внешнего спроса.С точки зрения политики, глобальный центр процентных ставок останется на относительно высоком уровне с 2025 по 2026 годы.Ожидается, что политическая процентная ставка США опустится до 3,0 - 3,25%, еврозона останется около 2,15%, а японская процентная ставка продолжит незначительно расти.Сочетание высоких процентных ставок и высокого уровня задолженности делает взаимодействие между фискальной и монетарной политикой более сильным, а скорость реакции рынка на политические сигналы значительно увеличилась.С точки зрения структуры рынка применимость многих традиционных линейных допущений снижается.Путь снижения инфляции недостаточно гладкий, циклические ритмы крупных экономик больше не являются последовательными, а последовательный характер ротации активов ослаб.

На этом фоне более распространены синхронные колебания рисковых и безрисковых активов, что отражает повышение корреляции между активами на критической стадии и повышение чувствительности цен к изменениям политики.Эффект снижения рисков линейной диверсификации ослабевает при такой структуре.Под совокупным действием множества факторов окружающая среда, с которой сталкивается глобальное распределение активов, стала более сложной, объяснительное пространство традиционной линейной причинно-следственной структуры сократилось, а инвестиционные решения требуют более комплексного рассмотрения структуры игры, политических путей и характеристик поведения рынка.

Логика распределения от децентрализованных активов к децентрализованным путям.По мере того, как мировая экономика вступает в критическую хаотическую стадию, корреляция между активами возрастает, а паттерн волатильности меняется быстрее, традиционный метод диверсификации рисков на основе количества активов сталкивается с новыми вызовами.В нынешней структуре более распространены синхронные колебания рисковых активов и безрисковых активов, а реакция цен на изменения политики и ожидания рынка более концентрирована.Диверсифицированные пути постепенно становятся более адаптивным методом распределения.

Последние показатели рынка показывают, что взаимосвязь между активами более склонна к конвергенции при возмущениях, обратная связь между акциями и облигациями ослабела, хеджирование между долларом США и золотом также исчезло в некоторые периоды, а корреляция между сырьевыми товарами и инфляционными ожиданиями не всегда синхронизируется.Эти изменения свидетельствуют о том, что цены на активы в большей степени зависят от ожиданий и взаимодействия политики, структурные корреляции усиливаются, что делает традиционные методы диверсификации менее эффективными в поглощении системных шоков.В то же время процесс ценообразования также демонстрирует новые характеристики.Взаимодействие между изменениями политики, корректировками ожиданий и торговыми стратегиями более тесно интегрировано, образуя непрерывную цепочку обратной связи, позволяющую ценам переключаться между несколькими возможными путями.Рынок более чувствителен к тонкой информации, политические заявления часто становятся важным фактором, провоцирующим корректировку цен, а поведение участников рынка более взаимовлияет, что делает ценовые колебания проявляют прыгающую особенность.В такой среде риски часто не исходят из одного тренда, а накапливаются в дифференциации различных путей, поэтому в идее распределения покрытие большего числа возможных путей важнее, чем увеличение количества активов.

Основываясь на этих особенностях, диверсификация путей постепенно стала новым конфигурационным направлением.Диверсификация направлений подчеркивает позиционирование между различными результатами факторов риска, изменениями политики и рыночными повествованиями, позволяя портфелю оставаться стабильным в различных возможных рыночных направлениях.По сравнению с простой расширением диапазона активов, диверсификация траекторий уделяет больше внимания возможным ценовым движениям и, поддерживая экспозицию в различных сценариях эволюции, повышает адаптируемость портфеля в сложных циклах.

Создание портфеля с высокой устойчивостью.При сочетании глобальных макроэкономических перспектив и сигналов развивающихся рынков экономический сценарий в 2026 году, скорее всего, будет характеризоваться «низкой инфляцией, слабой занятостью, замедлением роста, но сохранением устойчивости».В сочетании с показателями основных классов активов в предыдущих циклах снижения процентных ставок можно увидеть, что показатели различных классов активов в предстоящем году будут демонстрировать более четкую структурную дифференциацию.

Во-первых, тенденция процентных ставок смещена в сторону понижения, но темпы ограничены диапазоном.При финансовом давлении, корректировке политических ожиданий и ослаблении импульса роста долгосрочные доходности США, скорее всего, консолидируются и снижаются в диапазоне, который, как ожидается, будет торговать в пределах 3,9% - 4,2%.Ставки еврозоны продолжают снижаться, но с ограниченной величиной, в то время как японские долгосрочные ставки все еще постепенно растут.Скорость конвергенции глобальной структуры процентных ставок замедлилась, что сохраняет значимость распределения среднесрочных и долгосрочных ставок, в то время как необходимо внимательно следить за изменениями траектории.Во-вторых, ускоряется дифференциация структуры долей.В условиях, когда цены более чувствительны к политическим сигналам, мировые фондовые рынки проявляют значительную дифференциацию.Акции США менее чувствительны к доходам и более чувствительны к политическим заявлениям, и в целом, скорее всего, будут консолидироваться в пределах диапазона и станут стадией восстановления, стимулируемого политикой.Развивающиеся рынки, особенно Китай и Индия, могут добиться лучших результатов, чем развитые рынки, опираясь на корректировку производственной цепи и реставрацию стоимостной оценки.Японский рынок по-прежнему имеет условия для поддержания высокой активности, причем корпоративная реформа и репатриация капитала подталкивают его к поддержанию более высокого уровня активности.В-третьих, золото продолжает оставаться сильным.При политической неопределенности и поддержке спроса на резервы центрального банка золото все еще находится в сильном диапазоне, и тенденция может быть более стабильной в первой половине года и перейти к консолидации во второй половине по мере изменения спроса на хеджирование.Наконец, доллар США сохраняет среднесрочную слабость, а неамериканские валюты являются относительно доминирующими.Под влиянием бюджетного дефицита США, изменений процентных ставок и глобальной структуры роста, индекс доллара США, скорее всего, будет торговаться в диапазоне 95 - 100.Таким образом, валюты, не относящиеся к США, имеют сравнительное преимущество, евро движится снижением доллара США, а юань имеет условия для умеренного повышения в условиях стабильности политики и восстановления внутреннего спроса.

В целом, на текущем рынке дифференциация трендов активов углубляется, а некоторые активы демонстрируют более сильную стабильность при увеличении волатильности.Золото выигрывает от слабых долларов США и рискохозяйственного спроса, активы технологического роста выигрывают от снижения процентных ставок и технологического цикла, а некоторые валюты, не являющиеся США, выигрывают от корректировки доллара США.Эти активы чаще привлекают дополнительные средства, когда рыночное давление возрастает, что может повысить стабильность портфеля.Объединяя эти активы и пути, производительность портфеля в различных сценариях может быть улучшена, делая общее распределение более устойчивым к возмущениям, достигая «позвольте ветру дуть во всех направлениях, я остаюсь спокойным и непоколебимым, и оставаться спокойным и неизменным».

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.