SunSirs: Рынок стирола: характеристики дна становятся все более очевидными

В начале ноября стоимость стирола зафиксировала годовой минимум, а затем восстановилась, чтобы прорваться через краткосрочные и среднесрочные скользящие средние, что свидетельствует об изменении слабой ситуации.На этой неделе высокая цена скорректировалась назад, не сломалась предыдущей низкой точки, а характеристики дна постепенно проявлялись.Если этот уровень поддержки окажется эффективным, то вероятность дальнейшего отскока на более позднем рынке возрастает.

Цены на мономер стирола восстановились с момента достижения самой низкой точки в году 11 ноября, при этом основной контракт 2601 испытал максимальный отскок примерно на 6%.Однако с прошлой пятницы наблюдается коррекция цены на мономерстирола на более высокие уровни, и следует обратить внимание на то, сможет ли предыдущая низкая точка получить эффективную поддержку.

Новые мощности в следующем году не будут.

После низких темпов роста в 2024 году темпы роста мощностей стирола вновь ускорились в 2025 году.До настоящего времени в этом году было введено в эксплуатацию более 2 миллионов тонн процесса обезвоживания этилбензола для производства стирола, а темп роста мощностей за весь год составляет 11%.Основные проекты включают в себя Yantai Yulong Petrochemical 500 000 тонн / год, Jingbo Sida Rui 670 000 тонн / год, Jilin Petrochemical 600 000 тонн / год, Guangxi Petrochemical 600 000 тонн / год и т. д.

Производство стирола за первые 10 месяцев 2025 года составило 14,99 млн тонн, что на 16,3% больше, чем в прошлом году.Однако, исходя из объявленных планов ввода в эксплуатацию на 2026 год, ожидается, что во второй половине года будет введен в эксплуатацию только блок мощностью 700 000 тонн в год Beifang Huajin, и темпы роста поставок вновь снизятся.

Что касается импорта и экспорта, то совокупный объем импорта мономера стирола в первые 10 месяцев 2025 года составил 201 700 тонн, а совокупный объем экспорта составил 267 500 тонн, что свидетельствует о небольшой структуре чистого экспорта.Однако из-за общего небольшого объема импорта и экспорта, текущее влияние на внутреннюю структуру предложения и спроса относительно ограниченно.

Нижний поток сталкивается с узким местом роста

Тремя основными спросами на стирол являются промышленности EPS, PS и ABS, на долю которых приходится более 70% от общего спроса.Он в основном используется в упаковке, бытовой технике, автомобилях и других областях.

Из эксплуатации промышленного оборудования, текущая производственная мощность промышленности PS составляет около 55%, что находится на самом низком уровне в последние годы; производственная мощность промышленности EPS немного лучше, на нейтральном уровне в последние годы; производственная мощность промышленности ABS является относительно самой высокой, около 72%, выше среднего уровня прошлого года, но все еще значительно ниже, чем в предыдущие годы.Что касается производства, то с января по октябрь 2025 года совокупный объем производства ABS-индустрии составил 5639,3 млн. тонн, увеличение на 27,53% в годовом исчислении; совокупный объем производства PS-индустрии составил 3894,6 млн. тонн, увеличение на 11,24% в годовом исчислении; Совокупный объем производства промышленности EPS составил 3746,9 млн тонн, увеличение на 5,43% в годовом исчислении.

С точки зрения терминального спроса, слабый цикл в отрасли недвижимости подавляет спрос на стирол в области внешней изоляции стен и материалов для отделки зданий.Тем не менее, в области применения оболочек бытовой техники, при поддержке внутренней торговой политики и роста зарубежных развивающихся рынков, показатели спроса приемлемы.

Нейтральный уклон, обусловленный оценкой

Запасы стирола в портах Южного Китая снизились с высокого уровня до нейтрального уровня в тот же период прошлого года, а запасы в портах Цзянсу упали с самого высокого уровня в 2025 млн. тонн в конце октября до 1642 млн. тонн на этой неделе, что облегчило давление на запасы в портах, но запасы в регионе Восточного Китая все еще относительно высоки.Инвентарные запасы выборки завода упали с более чем 2,5 млн. тонн в начале года до 1,9 млн. тонн, а общий объем запасов упал с годового высокого уровня в 4,7 млн. тонн до 3,6 млн. тонн, с явной тенденцией сокращения запасов, и мы должны обратить внимание на то, может ли сокращение запасов продолжиться.

Что касается издержек, то высокие показатели эксплуатации отечественных чистых бензоловых установок в сочетании с импортом создали значительное давление на предложение.Тем не менее, цены на чистый бензол в настоящее время постепенно приближаются к линии прибыльности, и с иностранными сбоями все еще присутствуют, цены на стирол могут получить некоторую поддержку.С точки зрения рентабельности, неинтегрированные стриленовые установки постепенно сокращают убытки, в то время как прибыль интегрированных единиц немного улучшилась, что делает общую оценку стриленового движения нейтральной.

Технически, в первые десять дней ноября стирин зафиксировал годовой минимум, а затем восстановился, чтобы прорваться через краткосрочные и среднесрочные скользящие средние, что свидетельствует об изменении слабой ситуации.На этой неделе высокая цена снизилась, а предыдущая низкая точка не была нарушена.Постепенно проявляются характеристики низового положения.Если этот уровень поддержки будет действительным, то увеличивается вероятность дальнейшего отскока на будущем рынке.

Подводя итог, ожидается, что сторона предложения стирола будет поддерживать высокие темпы роста до 2025 года, а добавление новых мощностей, как ожидается, будет меньше в 2026 году, что может облегчить давление на предложение; сторона спроса все еще обладает устойчивостью, среди которой промышленность ABS вносит наибольший вклад в рост спроса, но терминальный спрос показывает дифференцированную тенденцию; Высокое давление на запасы было облегчено, но запасы все еще относительно высоки, и необходимо сосредоточить внимание на устойчивости последующего сокращения запасов; с точки зрения затрат, восстановление чистого бензола привносит поддержку оценки для стирола.

С точки зрения операций, при условии, что технические условия стабильны, если цена на мономерстирола прорвет предыдущее высокое сопротивление, мы можем рассмотреть вопрос о тестировании длинной позиции с дистанционным контрактом в качестве основной стратегии, внимательно отслеживая изменения запасов, тенденцию цен на чистый бензин и прогресс восстановления терминального спроса.

Если у вас есть какие-либо вопросы или потребности в покупке, пожалуйста, не стесняйтесь связаться с SunSirs по адресу: support@sunsirs.com.