SunSirs: Impulsionados pelo suporte de custos, os preços do asfalto aumentaram acentuadamente nesta semana

Tendência de preços

Esta semana, o principal contrato de futuros de asfalto subiu, com o mercado spot seguindo o exemplo. O preço de alta qualidade do asfalto pesado no leste da China subiu para 3.300 RMB / tonelada, enquanto os recursos de baixo preço continuaram a apertar, e as refinarias mostraram forte sentimento para manter os preços. Apesar da tradicional off-season para a demanda, a principal força motriz por trás deste forte desempenho do mercado aponta diretamente para o lado dos custos, com os preços do petróleo bruto subindo 6,5% nesta semana. De acordo com os dados monitorados pela SunSirs, em 25 de janeiro, o preço ex-fábrica do asfalto pesado Jingbo # 70 na província de Shandong foi de 3.133 RMB / tonelada, e em 28 de janeiro, o preço ex-fábrica na província de Shandong foi de 3.233 RMB / tonelada, um ligeiro aumento de 4,47% durante a semana.

Ananálise de mercado

Este aumento de preços não se deveu a uma melhoria nos fundamentos de oferta e demanda, mas sim a uma combinação de fatores favoráveis no lado dos custos, com conflitos geopolíticos e interrupções de matérias-primas sendo os fatores principais. A correlação entre os preços do asfalto e do petróleo bruto é tão alta quanto 0,9, proporcionando um forte suporte de custos. Mais importante ainda, os EUA intensificaram as restrições às exportações de petróleo bruto venezuelano, fazendo com que o desconto do petróleo bruto pesado venezuelano (uma matéria-prima principal para o asfalto) para o petróleo bruto Brent diminuísse rapidamente de - US $13 / barril para - US $5 / barril. As refinarias domésticas dependem do petróleo venezuelano para 50% a 70% de seu fornecimento, e as matérias-primas alternativas têm preços mais altos, reforçando ainda mais as expectativas de aumento de custos e contribuindo para o aumento dos preços.

As taxas operacionais das refinarias de asfalto domésticas caíram para 26,8%, um nível baixo para esta época do ano. A produção esperada de janeiro é de 2 milhões de toneladas, uma queda de 7,3% mês a mês e 12,1% ano a ano. O fornecimento spot está se apertando, os recursos de baixo preço estão desaparecendo e o foco dos preços spot está mudando para cima.

O mercado atual é caracterizado por um padrão de "custo forte, demanda fraca ", com forças de alta e baixa focadas na sustentabilidade dos custos e no ritmo de recuperação da demanda. A demanda continua fraca devido à baixa temporada, com a construção parada no norte e apenas construção intermitente no sul. Os compradores a jusante estão comprando apenas quando necessário, e a taxa operacional para asfalto rodoviário é de apenas 14%. O crescimento do investimento em infraestrutura é fraco, tornando improvável uma melhora significativa na demanda a curto prazo.

Perspectivas de mercado

A curto prazo, as tensões geopolíticas e os preços do petróleo são as principais variáveis. Uma escalada do conflito levaria a aumentos contínuos nos preços do petróleo e a preços do asfalto mais fortes, enquanto uma desescalada das tensões criaria pressão descendente. Os estoques domésticos de matérias-primas podem suportar a demanda até o final de fevereiro, mas a sustentabilidade dos custos precisa ser verificada após o feriado. No médio e longo prazo, com a chegada da temporada de construção da primavera, a demanda pode melhorar marginalmente, mas o aumento da produção da Opep e uma recuperação nas taxas operacionais das refinarias podem suprimir as avaliações, potencialmente levando a um retorno a tendências de baixa voláteis.

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