SunSirs: mercado de petróleo refinado da China deverá cair em 2025

Em 2025, os preços do mercado doméstico de petróleo refinado, gasolina e diesel diminuirão, com os preços da gasolina começando em 7.996 RMB / tonelada e terminando em 7.185,2 RMB / tonelada, uma queda de 10,14% para todo o ano; No início do ano, o preço do diesel foi de 6.777 RMB / tonelada e no final do ano, foi de 6.103,6 RMB / tonelada. O preço diminuiu 9,94% ao longo do ano. O desempenho geral do mercado de petróleo refinado em 2025 foi médio e a tendência do mercado diminuiu ao longo do ano.

Gásolina: Espera-se que o mercado doméstico de gasolina diminua em 2025, com o preço mais baixo de 7.075,6 RMB / tonelada para todo o ano, que ocorrerá em 8 de novembro; O preço mais alto da gasolina é de 9.175,2 RMB / tonelada, que ocorreu em 13 de janeiro, com uma flutuação máxima de 29,68% ao longo do ano. A tendência dos preços do mercado de gasolina vai diminuir em 2025, e a tendência anual pode ser dividida em quatro estágios. Na primeira etapa, do início do ano a meados de janeiro, a tendência do mercado de gasolina aumentará; Na segunda etapa, de meados de janeiro a meados de maio, os preços do mercado de gasolina continuaram a cair; A terceira etapa é de meados de maio ao final de junho, durante o qual os preços da gasolina experimentam um leve rebote; A quarta etapa é do final de junho ao final do ano, durante o qual o mercado de gasolina continua a declinar.

Existem dois estágios de aumento do preço da gasolina: do início do ano até meados de janeiro e de meados de maio até o final de junho. O primeiro aumento nos preços da gasolina foi de 7.996 RMB / tonelada para 9.175,2 RMB / tonelada, com um aumento de 14,75%; O segundo aumento nos preços da gasolina subiu de 7.484 RMB / tonelada para 8.204,5 RMB / tonelada, com um aumento de 9,63%. Os fatores positivos para a tendência ascendente dos preços do mercado de gasolina são principalmente devido ao forte apoio do custo do petróleo bruto, a situação geopolítica tensa no Oriente Médio e os cortes de produção planejados pelos países produtores de petróleo, que fornecem um forte apoio ao petróleo bruto. Por outro lado, durante este período, a gasolina foi afetada pelo feriado do Festival da Primavera, feriado do Dia de Maio, feriado do Festival do Barco do Dragão e outros fatores, levando a um aumento nas viagens dos moradores. Além disso, o uso de ar condicionado de automóveis aumentou, resultando em um aumento do consumo de gasolina. Isso proporcionou apoio ao consumo do mercado de gasolina, e a tendência do mercado de gasolina aumentou durante este período.

As duas etapas de queda do preço da gasolina: meados de janeiro a meados de maio e final de junho até o final do ano. O primeiro declínio do mercado foi do preço mais alto de 9.175,2 RMB / tonelada para 7.484 RMB / tonelada, com uma queda de estágio de 18,43%; O segundo preço da gasolina caiu de 8.204,5 RMB / tonelada para 7.185,2 RMB / tonelada, com uma queda de estágio de 12,42%. Por um lado, os dados econômicos globais são fracos e as perspectivas para a demanda de petróleo bruto não são otimistas, resultando em um declínio significativo no mercado de petróleo bruto e um impacto negativo nos produtos petrolíferos refinados. Como resultado, a tendência do mercado doméstico de gasolina caiu. Por outro lado, o desenvolvimento contínuo de veículos de nova energia na China está impactando o mercado de demanda de gasolina, e a taxa de penetração de veículos de nova energia está aumentando constantemente, o que tem um impacto significativo no mercado de gasolina. Além disso, o fornecimento dos fabricantes é relativamente suficiente, e o estoque de gasolina está em um alto nível. Devido a vários fatores, o mercado de gasolina está em declínio neste estágio.

Diesel: Espera-se que a tendência geral do diesel doméstico em 2025 declíne. O preço mais baixo do diesel em 2025 será de 6.084,8 RMB / tonelada, com o preço mais baixo aparecendo em 22 de dezembro; o preço mais alto do diesel é de 7.581,4 RMB / tonelada, que ocorreu em 13 de janeiro com uma flutuação máxima de 24,6%. Os preços do diesel aumentam em duas fases, uma do início do ano até meados de janeiro e a outra do início de maio até o final de junho. A primeira fase ascendente foi influenciada principalmente pelo apoio do petróleo bruto, juntamente com algumas empresas reabastecendo seus estoques durante a corrida de viagens do Festival da Primavera, resultando em uma subida no mercado de diesel; Na segunda etapa, os alcances médio e inferior foram ativamente armazenados, durante o qual a temperatura aqueceu, o trabalho ao ar livre continuou a aumentar, o consumo de óleo agrícola aumentou e, com apoio favorável das exportações, A tendência do mercado de diesel recuperou. O mercado de diesel declinou em duas etapas, uma de meados de janeiro até o final de abril e a outra de início de julho até o final do ano, com o mercado de diesel em declínio contínuo. A primeira fase de declínio é caracterizada por uma diminuição nos preços do mercado de petróleo bruto e apoio insuficiente aos custos, resultando em uma diminuição na tendência dos preços do mercado doméstico de petróleo refinado. Por outro lado, à medida que as temperaturas aumentam gradualmente, a demanda por diesel diminui e as operações ao ar livre são restringidas. Em termos de logística, devido às baixas tarifas de frete, a tendência do mercado de diesel está em declínio. Na segunda fase de declínio, a diminuição dos preços do petróleo bruto no lado dos custos tornou-se um grande impacto negativo, enquanto que, por outro lado, a oferta de diesel permaneceu alta e a demanda a jusante não melhorou, resultando em um declínio contínuo no mercado de diesel. No geral, a contradição entre oferta e demanda no mercado de diesel se tornará evidente em 2025, e a tendência dos preços do mercado de diesel diminuirá.

Em 2025, o preço de varejo dos produtos petrolíferos refinados domésticos será submetido a 25 ajustes de preço, com sete aumentos, doze diminuições e seis suspensões. No geral, os preços da gasolina diminuirão 915 RMB / tonelada e os preços do diesel diminuirão 880 RMB / tonelada em 2025.

A tendência do mercado de petróleo refinado em 2025 está declinando. Se o mercado de petróleo refinado pode inaugurar um ponto de virada em 2026 pode ser visto a partir dos seguintes aspectos:

Aspectos de custos: O mercado de petróleo bruto afeta diretamente o mercado doméstico de petróleo refinado, e as flutuações no mercado de petróleo refinado estão intimamente relacionadas com o mercado de petróleo bruto. Em 2025, a situação internacional é imprevisível e, em geral, o mercado de petróleo bruto está em um "ano de excedente". A combinação da falha regulatória da OPEP +, o aumento da produção não OPEP + e o fraco crescimento da demanda levaram os preços do petróleo bruto a flutuar para baixo, e o padrão de excedente no final do ano foi confirmado.

O ambiente externo do petróleo bruto em 2026 ainda é bastante complexo, com situações geopolíticas intrincadas e conflitos constantes, que terão um impacto direto nos preços do petróleo de tempos em tempos e causarão flutuações no mercado de petróleo bruto. No longo prazo, o jogo da oferta-demanda ainda domina, e em termos de oferta, o excedente continuará até o primeiro semestre de 2026. A OPEP + pode reiniciar os cortes de produção, mas o efeito é limitado e o centro de preços provavelmente continuará a se mover para baixo. No geral, devido ao grande número de variáveis do preço do petróleo em 2025, a tendência dos preços do petróleo vem declinando há muito tempo. Espera-se que o preço médio do petróleo em 2026 ainda possa ser ligeiramente menor do que em 2025, mas devido às restrições da demanda, não haverá muito espaço para flutuações nos preços do petróleo. O mercado doméstico de petróleo refinado é muito afetado pelos custos internacionais do petróleo bruto, e os preços gerais do petróleo refinado podem cair em 2026.

Lado do fornecimento: A China Refining tornou-se o maior país refinador do mundo, com uma capacidade total de processamento de petróleo bruto de aproximadamente 1 bilhão de toneladas por ano. Em 2025, a produção de produtos petrolíferos refinados diminuiu ano a ano. Em novembro, a produção de gasolina foi de 142.016 milhões de toneladas, uma diminuição de 3,9% em relação ao ano anterior; A produção de diesel foi de 181.844 milhões de toneladas, uma diminuição de 2,0% em relação ao ano anterior.

Em 2025, a produção de gasolina e diesel diminuirá, e a capacidade de refino da China continuará a ser alta. No entanto, com a implementação do 14 o Plano Quinquenal para reduzir o petróleo e aumentar a produção, algumas unidades de refino obsoletas serão integradas, o que controlará em grande parte o crescimento da oferta de refino; No entanto, espera-se que a produção de gasolina e diesel ainda esteja no estágio de alto rendimento em 2026, e a alta produção de produtos petrolíferos refinados suprimirá até certo ponto o mercado de produtos.

Demand Side: Espera-se que o consumo de gasolina em 2025 seja de cerca de 153 milhões de toneladas, uma diminuição ano a ano de aproximadamente 4,3%; o consumo de diesel é de cerca de 204 milhões de toneladas, uma diminuição ano a ano de cerca de 3,95%. Com o controle das emissões de carbono da China, a gasolina enfrentará restrições ambientais cada vez mais rigorosas e, juntamente com o rápido desenvolvimento de novos produtos de substituição de energia, a demanda por gasolina será ainda mais espremida. Com o aumento contínuo da taxa de penetração dos veículos de nova energia, o consumo de gasolina será ainda mais enfraquecido. Espera-se que a taxa de penetração dos veículos de nova energia atinja cerca de 57% em 2026, e o consumo de gasolina pode diminuir ligeiramente em 2026. Do ponto de vista da demanda de diesel, as políticas de estímulo econômico doméstico podem aumentar em 2026, e a demanda por diesel em indústrias como agricultura, pecuária e mineração ainda é aceitável. No entanto, sob a lenta recuperação do ambiente econômico global, o setor imobiliário da China pode entrar em um estágio de desabastecimento no futuro, e a indústria de infraestrutura pode inibir a expansão da demanda de diesel. Além disso, o efeito de substituição de caminhões pesados de GNL, caminhões pesados de nova energia e caminhões leves de nova energia suprimirão a demanda de diesel, e espera-se que o consumo de diesel continue a diminuir em 2026.

No geral, os preços internacionais do petróleo bruto em 2026 terão um certo efeito orientador no mercado de petróleo refinado. Os preços internacionais do petróleo bruto em 2026 ainda serão apoiados por fatores favoráveis, como tensões geopolíticas, mas serão afetados por fatores negativos, como oferta frouxa, pressão de estoque, demanda fraca e diferenciação estrutural. Espera-se que o custo do petróleo bruto se desloque ligeiramente para baixo ao longo do ano em 2026. Pode haver alguma pressão sobre a oferta e a demanda domésticas de produtos petrolíferos refinados, uma vez que as refinarias domésticas têm ampla capacidade de refino e a concorrência se intensifica; Além disso, o consumo de petróleo refinado desacelerou mais rápido do que a oferta, e as políticas de exportação se tornaram mais flexíveis. No entanto, a pressão sobre os lucros das refinarias promoverá a redução da capacidade de refino e promoverá o desenvolvimento saudável da indústria. Devido à influência combinada de fatores de alta e baixa, a situação geral do mercado de produtos petrolíferos refinados domésticos em 2026 permanece relativamente estável, e a pressão da oferta e da demanda nos mercados de gasolina e diesel ainda existe. Espera-se que os preços gerais da gasolina e do diesel em 2026 sejam mais baixos do que os de 2025.

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