SunSirs: 133,5 bilhões de CNY Mega-Aquisição! China Shenhua "Energy Aircraft Carrier" realiza reestruturação de ativos

Em 20 de dezembro, a China Shenhua, uma empresa listada no mercado de ações A, emitiu um anúncio indicando seu plano de emitir ações A e pagar em dinheiro para adquirir ações em 12 empresas detidas pelo seu acionista controlador, o State Energy Investment Group Co., Ltd. Ltd., em e as suas subsidiárias. O valor da transação é de 133,598 bilhões de CNY. Dada a sua escala maciça e o alto valor da transação, este acordo tornou-se o maior caso de fusão e aquisição até o momento no mercado de ações A.

A taxa de pagamento global para esta transação é de 30% em ações e 70% em dinheiro, com o montante total do pagamento em dinheiro de CNY 93,519 bilhões.

Entende-se que, a partir de 31 de julho de 2025, os ativos totais das 12 empresas-alvo envolvidas nesta transação totalizaram 233,423 bilhões de yuans, com os ativos líquidos totais atribuíveis aos acionistas em 87,399 bilhões de yuans. Em 2024, os ativos-alvo geraram coletivamente uma receita operacional de 113,974 bilhões de yuans e alcançaram um lucro líquido atribuível aos acionistas, excluindo itens não recorrentes, totalizando 9,428 bilhões de yuans.

Através desta transação, as reservas de carvão da China Shenhua aumentarão para 68,49 bilhões de toneladas, representando uma taxa de crescimento de 64,72%; suas reservas de carvão recuperáveis subirão para 34,5 bilhões de toneladas, com uma taxa de crescimento de 97,71%; e sua produção de carvão chegará a 512 milhões de toneladas, um aumento de 56,57%. A China Shenhua afirmou que os ativos de negócios envolvidos na transação abrangem vários setores, incluindo mineração de carvão, geração de energia a carvão e indústrias químicas de carvão, o que ajudará a melhorar a capacidade de negócios principal e as reservas de recursos da empresa listada, otimizar ainda mais seu layout de cadeia industrial completa e criar condições favoráveis para promover a produção limpa, otimizar a correspondência de capacidade e melhorar a lucratividade.

Resolver problemas legados e construir vantagens de colaboração em toda a cadeia da indústria são os principais focos desta transação.

Por um longo tempo, a China Shenhua e o National Energy Group têm operações sobrepostas em certas áreas de negócios. Desde 2005, as duas partes assinaram vários, nos termos dos quais o Grupo Nacional de Energia comprometeu-se a injetar gradualmente os ativos relevantes na empresa listada até 27 de agosto de 2028.

Esta transação marca a entrada deste compromisso em uma fase de resolução substancial. Ao injetar múltiplos ativos de alta qualidade em uma única transação, a empresa listada e seu acionista controlador resolverão substancialmente a sobreposição em seus negócios nos setores de carvão, geração de energia a carvão em locais de mineração, indústrias químicas de carvão e logística e transporte. Antes da transação, sob os arranjos coordenados do Grupo Estatal de Energia, as empresas-alvo€” incluindo a GuoCNY Power, Xinjiang Energy, Wuhai Energy, Pingzhuang Coal Industry e Baotou Mining.€” Cada um deles passou por uma reestruturação preliminar, desinvestimento de alguns ativos ineficientes ou de baixa relevância para seus negócios principais. Os principais tipos de ativos envolvidos incluíram direitos de mineração fechados ou ineficientes e novos ativos de energia.

Para a própria China Shenhua, este é um fortalecimento profundo de sua cadeia industrial. Esta transação irá injetar um grande número de ativos de alta qualidade na empresa, incluindo a mina de carvão a céu aberto de Jundong.€” uma segunda maior mina de carvão a céu aberto na China€” A empresa é propriedade da Xinjiang Energy A mina tem reservas recuperáveis comprovadas superiores a 2 bilhões de toneladas, e sua capacidade de produção mais recente aprovada a partir de 2025 atinge 35 milhões de toneladas por ano. A sua produção anual pode atender à demanda de um ano inteiro de duas usinas de energia com uma capacidade de 10 milhões de quilowatts.

A China Shenhua afirmou que, após a conclusão da transação, a capacidade de negócios principal e as reservas de recursos da empresa aumentarão significativamente, aperfeiçoando ainda mais seu layout integrado de cadeia industrial completa de "carvão-elétrica - estrada-porto - navegação". Espera-se que isso obtenha um efeito "1 + 1 > 2 " em áreas como sinergia de produção, controle de custos e garantia de suprimentos de emergência.

O carvão serve como a "pedra de lastro" para a segurança energética nacional, e a indústria está agora entrando em um novo estágio de desenvolvimento de alta qualidade. No contexto atual da dinâmica energética transformadora, o papel do carvão como rede de segurança continua a desempenhar um papel crítico. Para as empresas de carvão, envolver-se em fusões e aquisições e reestruturação é um movimento estratégico para integrar profundamente recursos, otimizar layouts industriais e construir um sistema de fornecimento resiliente.€” e uma prática chave para impulsionar a transição para operações inteligentes, intensivas e limpas. Esta abordagem adere estritamente à estratégia energética da nação de "estabelecer novos sistemas antes de desmantelar os antigos e planejar de forma abrangente", alinhando-se com os requisitos de um sistema energético moderno que é "limpo, de baixo carbono, seguro e eficiente".

Esta mega-fusão é um passo importante dado pelas empresas estatais centrais para aprofundar a reestruturação e a integração. Isso não só aumentará a competitividade central e a resiliência ao risco da China Shenhua, mas também ajudará a aumentar a concentração da indústria do carvão. Esta medida é de grande importância para solidificar a base energética do país, fortalecer as funções do capital estatal e aumentar a confiança do mercado.

Nota:

Adquirir 12 empresas-alvo de uma só vez, com a proporção de pagamento em dinheiro atingindo 70%.

De acordo com o rascunho do relatório de transação divulgado pela China Shenhua, esta aquisição envolve um total de 12 empresas-alvo, cobrindo múltiplos campos, como carvão, energia a carvão e indústria química de carvão. Especificamente, a China Shenhua planeja adquirir 100% de ações da GuoCNY Power, 100% de ações da Xinjiang Energy, 100% de ações da Chemical Company, 100% de ações da Wuhai Energy, 100% de ações da Pingzhuang Coal Industry, 41% de ações da Shenyan Coal, 49% de ações da Jinshen Energy, 100% de ações da Baotou Mining, 100% de ações da Shipping Company, 100% do patrimônio da Companhia de Transporte e Venda de Carvão e 100% do patrimônio da Companhia Portuária detida pelo Grupo Nacional de Energia por meio da emissão de Ações A e pagamento em dinheiro. E vai adquirir 100% do patrimônio da Inner Mongolia Construction and Investment detido pela Western Energy por meio de pagamento em dinheiro.

Em comparação com o plano de transação anterior, 100% do patrimônio da empresa de comércio eletrônico não está incluído no âmbito de aquisição. Em 31 de julho de 2025, os ativos totais dos 12 ativos-alvo totalizaram 233,423 bilhões de yuans, e os ativos líquidos totais de propriedade da empresa-mãe totalizaram 87,399 bilhões de yuans. Em 2024, os ativos-alvo alcançaram um lucro operacional total de 113,974 bilhões de yuans, um lucro líquido total não recorrente e ajustado por prejuízo atribuível à empresa-mãe de 9,428 bilhões de yuans e um lucro líquido total não recorrente e ajustado por prejuízo atribuível à empresa-mãe após excluir o impacto das perdas de deterioração de ativos a longo prazo de 10,570 bilhões de yuans, correspondente a uma contraprestação total da transação de 128,671 bilhões de CNY. Considerando o aumento de capital de 4,927 bilhões de CNY da Chemical Company pelo National Energy Group após a data de referência de avaliação, a contraprestação final ajustada da transação global é de 133,598 bilhões de CNY.

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