SunSirs: LLDPE Plummets! Onde está o preço inferior?

01 Cliff de preço

No ano passado, o mercado de LLDPE experimentou um declínio acentuado dos preços. Em janeiro de 2025, os preços do LLDPE permaneceram perto do máximo de 9.000 RMB / tonelada, mas em junho, esse valor caiu para a mínima anual de 7.280 RMB / tonelada.

Entrando em dezembro, as condições não só não melhoraram, mas pioraram significativamente. O preço médio do LLDPE em dezembro despencou para 6.925,56 RMB / tonelada, marcando uma queda anual superior a 21%.

As diferenças regionais de preços também aumentaram substancialmente. A diferença entre os preços do LLDPE do norte da China e do leste da China chegou a 350 RMB / tonelada em um ponto.

Esta queda nos preços domésticos reflete a fraqueza no mercado internacional de petróleo bruto. Os preços do petróleo bruto oscilaram em torno de US $60 por barril, proporcionando um suporte de custos mais fraco para LLDPE. O custo médio de produção de LLDPE à base de petróleo caiu para aproximadamente CNY7.713 por tonelada.

02 Capacidade crescente

A capacidade global de polietileno está passando por uma expansão sem precedentes. A capacidade global de polietileno ultrapassou 150 milhões de toneladas em 2024, com projeções que indicam que ultrapassará 160 milhões de toneladas até 2025.

A China é, sem dúvida, a força motriz por trás desta expansão. Desde que a fase de expansão concentrada de projetos domésticos de refino e produtos químicos em larga escala começou em 2020, a capacidade de polietileno da China cresceu a uma taxa média anual de 10% até 2024. Somente no primeiro semestre de 2025, a China adicionou 3,03 milhões de toneladas de capacidade de polietileno.

Em termos de parcela de capacidade global, a capacidade de produção de polietileno da China aumentou de 15% em 2014 para 22% em 2024, e é projetada para atingir 25% em 2025. Até o final de 2026, espera-se que a capacidade de polietileno da China aumente ainda mais para 52,23 milhões de toneladas.

03 Desequilíbrio Estrutural

Por trás desta expansão de capacidade está um desequilíbrio estrutural entre os tipos de produtos. Tomando o primeiro semestre de 2025 como exemplo, a produção de LLDPE aumentou 27,65% ano a ano, enquanto a produção de HDPE cresceu apenas 7,21%.

Esta disparidade no crescimento se manifesta diretamente nos preços. O LLDPE emergiu como o grau de polietileno com o declínio mais acentuado. A diferença de preço com o LDPE aumentou de 1.000 RMB / tonelada no início do ano para mais de 2.000 RMB / tonelada.

A China está passando de importadora líquida de polietileno para uma mais equilibrada. Em 2024, as importações líquidas de polietileno da China atingiram 13,03 milhões de toneladas, com a taxa de dependência das importações diminuindo de seu pico de 2019 de 49% para 33%.

04 Disjunto entre oferta e demanda

Enquanto a oferta aumentou agressivamente, a demanda permaneceu lenta. O consumo aparente de PE no primeiro semestre de 2025 é projetado para diminuir 10,3% ano a ano.

Entrando em dezembro, a demanda enfraqueceu ainda mais. O setor de filmes agrícolas entrou em sua tradicional off-temporada, com taxas de produção em declínio à medida que as encomendas de filmes de estufa caíram. Embora a indústria de filmes de embalagem tenha visto um impulso do festival de comércio eletrônico "Double Twelve", a demanda incremental do feriado permaneceu relativamente limitada.

As fábricas a jusante mantiveram uma postura cautelosa, mantendo os estoques de matérias-primas baixos e comprando apenas conforme necessário. As taxas gerais de produção a jusante atualmente variam entre 34% e 53%.

05 Perspectiva Internacional

A paisagem global do comércio de polietileno está passando por profundas mudanças. Os Estados Unidos ultrapassaram a Arábia Saudita como a maior fonte de importação de polietileno da China, respondendo por 17,2% das importações.

Aproveitando a matéria-prima de etano de baixo custo de sua revolução de gás de xisto, os EUA continuam a expandir a capacidade de polietileno. Em 2024, a sua capacidade total de PE atingiu 28.171 milhões de toneladas, tornando-se o maior exportador de polietileno do mundo.

Enquanto isso, o Oriente Médio mantém sua como uma importante região de produção e exportação global de polietileno, representando aproximadamente 16% da capacidade mundial. O mercado europeu enfrenta incertezas de política comercial, com a UE aprovando uma tarifa adicional de 25% sobre certos produtos dos EUA. produtos LLDPE de origem a partir de 7 de agosto de 2025.

06 Perspectivas futuras

O atual ajuste profundo no mercado de LLDPE é um resultado inevitável de três pressões convergentes: expansão sustentada da oferta, recuperação lenta da demanda e suporte de custos limitado.

No curto prazo (1 - 3 meses), o padrão volátil e fraco do mercado é improvável de se reverter fundamentalmente. O insuficiente impulso de reabastecimento sazonal no final do ano e a necessidade de digerir os estoques sociais significam que qualquer rebote impulsionado pelas notícias provavelmente será limitado em escopo.

A perspectiva de médio prazo (3 - 12 meses) depende de uma corrida crítica: o que chegará primeiro: uma recuperação substancial da demanda (particularmente na fabricação e embalagem) ou uma contração efetiva da oferta (via manutenção em larga escala ou cortes de produção não planejados). Ao mesmo tempo, as mudanças no cenário comercial global representam outra variável chave. Os pontos de inflexão do mercado e a estabilização dos preços dependem de sinais que resolvam essas contradições centrais, um processo que provavelmente se estende até 2026.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência, em 22 de dezembro, o preço de referência da SunSirs para LLDPE foi de 6600.00RMB / tonelada, uma diminuição de 3,95% em comparação com o início do mês (6871,66 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Os comerciantes podem preciar as transações spot e contratuais com base no princípio de precificação da marcação acordada e na fórmula de precificação (Preço da transação = Preço da SunSirs + Marcação).

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