SunSirs: Inventário total de aço continua a declinar, reforço apoiado por fatores de custo

This week, the average tax-inclusive billet cost for major steel mills in Tangshan stood at 3,055 RMB/ton, down 10 RMB/ton week-on-week. Compared to the December 17 ex-factory price of 2,940 RMB/ton for plain square billets, mills incurred an average loss of 115 RMB/ton. The ferrous metals sector rebounded, with coking coal and coke leading gains. Construction steel transactions reached 99,500 tons on the 17th, showing sequential improvement. This week's data from Bugoo.com indicated increased production of construction materials and hot-rolled coil, with construction materials expanding at a faster pace. Total steel inventories continued to decline, with significant destocking in social inventories, maintaining last week's overall destocking rate. Apparent demand for construction materials slightly decreased, while hot-rolled coil demand slightly increased, indicating sustained underlying demand support.

Espera-se que a produção de ferro porco desta semana continue a declinar, embora os lucros dos altos fornos se recuperem um pouco, potencialmente desencadeando aumentos de produção direcionados para o final do mês. O fornecimento de minas de carvão em dezembro pode contrair novamente devido a fatores ambientais, enquanto as moinhas antecipam reabastecimento. A escassez estrutural de multas de PB apoia os custos de produção de aço. Apesar dos declínios sazonais na demanda de materiais de construção, a demanda de manufatura continua resiliente. Espera-se que as exportações de curto prazo permaneçam elevadas devido à gestão de licenças de exportação para produtos siderúrgicos. Os preços do aço podem tender para cima em meio ao reabastecimento de matérias-primas, embora fatores sazonais moderem o desempenho em relação a novembro.

A Conferência Central de Trabalho Econômico delineou as prioridades econômicas para o próximo ano, enfatizando a implementação contínua de uma política fiscal mais proativa e uma política monetária adequadamente frouxa. Ao contrário da reunião do Politburo, que não mencionou diretamente o setor imobiliário, esta conferência pediu especificamente para estabilizar o mercado imobiliário através de medidas específicas para controlar a nova construção, reduzir o estoque e otimizar a oferta. No entanto, com base no tom geral das reuniões deste ano, o setor imobiliário será tratado mais como parte do desenvolvimento do mercado mais amplo, em vez de receber apoio político direcionado.

Além disso, o IPP da China em novembro caiu novamente, agravado por quedas acentuadas contínuas nos dados imobiliários e desaceleração persistente no crescimento do investimento em infraestrutura, indicando uma demanda doméstica global fraca. Após o fechamento do mercado na última sexta-feira, o Ministério do Comércio e a Administração Geral das Alfândegas anunciaram que um sistema de licenciamento para certos produtos siderúrgicos entrará em vigor a partir de 1 o de janeiro de 2026. A lista de produtos abrange quase todos os produtos siderúrgicos e siderúrgicos abrangidos pelos Capítulos Aduaneiros 72 e 73, embora os produtos siderúrgicos semi-acabados ainda não sejam incluídos. Os novos regulamentos de licenciamento de exportação para produtos siderúrgicos podem desacelerar o impulso de exportação, embora os detalhes específicos de implementação permaneçam inéditos, dificultando a avaliação completa do impacto real nesta fase. No entanto, o sistema de licenciamento aumenta os custos de conformidade para a exportação de produtos de baixo valor agregado, obrigando assim as empresas a ajustar seus portfólios de produtos e reduzir as exportações de bens de baixa qualidade e intensivos em recursos.€€ em€€

No curto prazo, a demanda tradicional fora da temporada tem pressionado significativamente a ingestão de pedidos das siderúrgicas. Compreendida pela recente onda de frio em todo o país, as temperaturas acentuadamente mais baixas restringiram ainda mais a construção ao ar livre, tornando os altos estoques sociais o desafio principal. Na sexta-feira passada, a demanda aparente para os principais produtos siderúrgicos caiu para 8,3972 milhões de toneladas - o nível mais baixo para este período nos últimos anos - representando um declínio semanal de 2,83%. Especificamente:- A demanda aparente de reforço diminuiu 6,4% - A demanda aparente de haste de arame diminuiu 3,94% - A demanda aparente de bobina laminada a quente diminuiu 0,92% - A demanda aparente de placa média / espessa diminuiu mais de 4% - Apenas a bobina laminada a frio viu um aumento de 2,54% na demanda aparente. Além disso, com poucos novos projetos iniciados este ano e a demanda esperada para continuar a encolher no próximo ano, os volumes de estoque de inverno subsequentes podem permanecer em níveis relativamente baixos. A probabilidade de que o estoque de inverno volte de declínio para aumento no futuro também é limitada. No lado da oferta, a produção média diária de ferro porco de 247 siderúrgicas na semana passada caiu abaixo de 2,3 milhões de toneladas pela primeira vez desde março deste ano. Enquanto isso, alertas de poluição pesada foram ativados recentemente em várias regiões, potencialmente impactando o fornecimento de aço. A partir de 14 de dezembro, Hebei e várias províncias ativaram alertas de poluição severa. Xianyang iniciou medidas de resposta de emergência de Nível II em 17 de dezembro, enquanto Xi'an e Tianjin lançaram respostas de Nível II na mesma data. Restrições ambientais de produção a curto prazo podem alterar as expectativas de fornecimento do mercado. Além disso, a Conferência Nacional de Trabalho sobre Desenvolvimento e Reforma enfatizou medidas abrangentes para abordar a "concorrência interna " e promover novos motores de crescimento, chamando a atenção para as potenciais expectativas de políticas" anti-concorrência interna ".

No geral, o reforço começou a se recuperar apoiado por múltiplos fatores, incluindo os suportes de custos, políticas anti-involução e cortes de produção devido a alertas de poluição severa. No entanto, dentro do contexto mais amplo, o reforço permanece em um padrão de oscilação de baixa faixa.

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