Preços da celulose de madeira na China aumentam primeiro e depois caem em novembro, com consolidação de preços a curto prazo

De acordo com o monitoramento do sistema de análise do mercado de commodities da SunSirs, o preço da celulose de madeira macia subiu primeiro e depois caiu em novembro, enquanto a celulose de madeira dura manteve uma tendência ascendente constante. Em 27 de novembro, o preço médio de mercado da celulose de madeira macia na província de Shandong foi de 5.433,33 RMB / tonelada, uma diminuição de 1,51% em comparação com o preço médio em 1 o de novembro. Em 27 de novembro, o preço médio de mercado da celulose de madeira dura na província de Shandong foi de 4.400 RMB / tonelada, um aumento de 3,53% em comparação com o preço médio em 1 o de novembro.

Do lado da oferta: No início de novembro, algumas fábricas de celulose internacionais têm planos de reduzir a produção em graus variados, juntamente com questões de transporte de transporte de transporte e logística, o que pode levar a expectativas mais rígidas para fontes de celulose importadas e um apoio mais forte do lado da oferta. O preço externo da celulose de folhas largas é propenso a subir, mas difícil de cair, o que pode fornecer um forte suporte inferior para os custos de importação. No entanto, em meados e no final de novembro, a pressão do estoque portuário doméstico continuou a existir, e os níveis de estoque continuaram a se acumular, o que suprimiu significativamente os preços da celulose de madeira.

Em termos de estoque de portos domésticos: Em 27 de novembro de 2025, o estoque de amostra dos principais portos de celulose na China foi de 2.172 milhões de toneladas, uma diminuição de 0,05% em comparação com o desestoque do período anterior de 0,1 milhão de toneladas. O inventário de celulose no porto doméstico principal do Porto de Qingdao mostra uma tendência estreita de desabastecimento e a velocidade de envio no porto diminuiu ligeiramente; O inventário do Porto de Changshu mostra uma tendência de acumulação e o volume de envio no porto diminuiu em comparação com o ciclo anterior; Os níveis de inventário de outros portos permanecem dentro da faixa normal de flutuações, com pouca mudança na quantidade.

Em termos de importações: De acordo com os dados divulgados pela Administração Geral das Alfândegas, o volume de importação de celulose na China foi de 2.618 milhões de toneladas em outubro de 2025, com uma taxa de crescimento anual permanecendo inalterada; O volume de importação de celulose na China de janeiro a outubro foi de 29.679 milhões de toneladas, um aumento ano a ano de 4,8%. Entre eles, o volume de importação de celulose de madeira blanda foi de 691.000 toneladas, um aumento de 0,1% mês a mês e 6,0% ano a ano.‌

Em termos de demanda, não houve aumento significativo na demanda do mercado a jusante em novembro, e algumas empresas de papel tiveram velocidades de envio mais lentas, resultando em uma taxa operacional geral baixa na indústria. No entanto, a atmosfera de mercado tradicional da temporada de pico na indústria de papel bruto a jusante não é como esperado, o que faz com que as empresas de papel bruto sejam relativamente cautelosas no estoque e lentas no reabastecimento de estoque, além de limitar o espaço incremental da demanda do mercado de celulose. No estágio posterior, como a rentabilidade da indústria de papel permaneceu em um nível baixo, a pressão de estoque das fábricas de papel era alta e a aceitação de celulose de madeira de alto preço não era alta. O desempenho da demanda foi pobre e as fábricas de papel mostraram uma tendência fraca de demanda rígida, o que foi prejudicial para o preço da celulose de madeira.

Em termos de futuros, o principal contrato futuros de celulose em novembro mostrou uma tendência flutuante e fraca. Em 27 de novembro de 2025, o preço de fechamento do principal contrato de futuros de celulose foi de 5.184 RMB / tonelada, com um volume de negociação diária de 183.200 lotes e um volume de detenção de 137.725 lotes.

O analista de celulose de madeira da SunSirs acredita que a atual pressão de oferta do mercado continua, e as empresas de papel bruto a jusante não são muito receptivas a fontes de alto preço. Depois que as transações de alto preço de polpa de agulha importada são impedidas, o preço de mercado se aproxima gradualmente de uma faixa razoável. A celulose de folhas largas mostra um padrão de oferta apertada apoiando os preços e demanda fraca restringindo o crescimento. Espera-se que o preço spot de curto prazo da polpa de madeira permaneça em uma faixa de consolidação e operação.

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