SunSirs: Preços do níquel entram em canal descendente, enquanto custos mais fracos mantêm o aço inoxidável sob pressão

De acordo com a Xinhua Finance, após o declínio sustentado nos preços do ferro molibdeno, os preços do ferro níquel também entraram em um canal descendente recentemente. Neste contexto, as principais siderúrgicas reduziram proativamente os preços do aço inoxidável, alimentando ainda mais as preocupações do mercado. Atualmente, a tendência de queda nos preços do ferro níquel não mostra sinais de abrandamento, e os preços do aço inoxidável provavelmente permanecerão sob pressão no curto prazo.

Dinâmica de oferta-demanda pesa sobre os preços do níquel, fazendo com que eles "torrem à beira "

O principal motor por trás do declínio do níquel decorre de uma mudança fundamental na dinâmica de oferta-demanda. No lado da oferta, tanto a China como a Indonésia estão expandindo sua capacidade de produção de níquel puro. De janeiro a outubro de 2025, a produção cumulativa de níquel refinado da China atingiu 350.600 toneladas métricas, um aumento de 35,63% ano a ano. Embora os horários de produção tenham sido reduzidos devido ao declínio do entusiasmo corporativo em meio à queda dos preços, a tendência ascendente no crescimento ano a ano permanece inalterada. Esta pressão de oferta deixa pouco espaço para uma recuperação de curto prazo nos preços do níquel.

A Indonésia, motor-chave do fornecimento global de níquel, aprovou uma cota de mineração RKAB de 364 milhões de toneladas úmidas para 2025, um aumento de 22% em relação ao início do ano. Assumindo uma taxa de eficiência de mineração de 85%, a oferta real atingirá 300 milhões de toneladas úmidas, excedendo em muito a demanda do mercado de 260 milhões de toneladas úmidas. Este excesso de oferta levou diretamente a um acúmulo substancial de estoques globais de níquel, com os estoques de níquel da LME se aproximando do seu pico de 2021, exercendo forte pressão descendente sobre os preços. A tendência de queda persistente nos preços do níquel continua a pesar sobre o mercado de aço inoxidável.

Enfraquecimento dos custos e incerteza na aquisição de aço provocam preocupações

Do ponto de vista da cadeia industrial, a alta correlação a longo prazo entre níquel e aço inoxidável ditou a inevitabilidade da passagem de custos. No entanto, o prolongado atraso no anúncio dos preços de aquisição do ferro níquel pelas principais siderúrgicas alimentou o sentimento de baixa entre os comerciantes, empurrando os preços do ferro níquel para cerca de 900 yuans por níquel. Tomando o aço inoxidável 304 como exemplo, os graus convencionais de 304 contêm aproximadamente 8% a 10% de níquel. O ferro de níquel responde por mais de 50% dos custos de produção de aço inoxidável. Consequentemente, a pressão descendente sobre o ferro-níquel no nível da matéria-prima torna ainda mais difícil para o aço inoxidável se recuperar. O caminho de transmissão de "ferro de níquel liderando, aço inoxidável seguindo" fez o sentimento do mercado excessivamente cauteloso.

Apesar da queda dos preços do níquel, a indústria do aço inoxidável não se beneficiou da redução dos custos devido à fraca demanda que intensifica as pressões do mercado. Além das pressões de oferta doméstica da capacidade existente, o influxo de aço inoxidável de expansões de produção no exterior tensou ainda mais o mercado doméstico, limitando as oportunidades de aumento de preços. Os dados aduaneiros mostram que as importações de chapas de aço inoxidável atingiram 763.700 toneladas métricas nos três primeiros trimestres de 2025, um aumento de 39.300 toneladas métricas ou 5,43% ano a ano. Com a capacidade de aço inoxidável da Indonésia continuando a se expandir, o mercado antecipa fluxos acelerados de aço inoxidável no exterior no quarto trimestre, pressionando ainda mais a oferta doméstica.

A expansão rígida no lado da oferta contrasta com a demanda lenta: o setor imobiliário, um setor de consumo central para o aço inoxidável, não mostra uma melhoria clara em seu declínio de investimento, arrastando a demanda a jusante em decoração de construção e fabricação de tubos. Embora a produção de eletrodomésticos continue a crescer, luta para compensar a lacuna de demanda global. Este desequilíbrio entre oferta e demanda fez com que os preços do aço inoxidável diminuíssem. No início de novembro, foi emitida uma orientação para que as moinhas levantassem os limites de preços, seguida por cortes de preços de 200 yuans / tonelada em meados do mês, ambos alimentando um sentimento cauteloso do mercado.

Empresas de aço inoxidável sob pressão operacional

Industry players face dual challenges of shrinking profits and mounting operational pressures. Since the start of 2024, stainless steel enterprises have seen continuous profit declines, with most recently operating at a loss for extended periods. While falling nickel prices have reduced raw material costs, mills have been forced to sell at depressed prices to alleviate inventory pressures. Simultaneously, they are passing on cost pressures to downstream raw material suppliers, intensifying downward pressure on nickel iron prices.

No geral, a formação do canal de preços descendentes do níquel e a pressão sustentada sobre a indústria do aço inoxidável decorre fundamentalmente dos efeitos combinados da reestruturação da cadeia de suprimentos global, ajustes dinâmicos de oferta e demanda e condições macroeconômicas. O foco futuro deve ser o monitoramento das mudanças de política no setor de minério de níquel da Indonésia, o ritmo das reduções globais de estoques e a força da recuperação da demanda interna. As empresas devem responder à volatilidade do mercado otimizando as estratégias de aquisição de matérias-primas, ajustando portfólios de produtos e expandindo-se para mercados de alto valor agregado.

Olhando para o futuro, os preços do níquel provavelmente estenderão seu declínio, com suporte inferior potencialmente caindo para cerca de CNY 100.000 / tonelada. Embora os produtores domésticos de níquel refinado tenham reduzido ligeiramente as operações em meio a margens estreitas, a produção de níquel refinado no exterior entrou para compensar, deixando espaço limitado para recuperações de preços. Com os preços do níquel permanecendo deprimidos, o mercado de aço inoxidável enfrenta um cenário de "enfraquecimento do suporte de custos juntamente com uma melhoria marginal limitada da demanda ".É improvável que a dinâmica de oferta forte e demanda fraca se reverse no curto prazo, mantendo a pressão descendente sobre os preços.

Como uma plataforma integrada de internet que fornece preços de referência,“ Em 24 de novembro, o preço de referência do níquel na SunSirs foi de 117.050,00 RMB / tonelada, uma diminuição de 4,24% em comparação com o início do mês (122.233,33 RMB / tonelada).

Aplicação do SunSirs Benchmark Pricingš

Os comerciantes podem preciar as transações spot e contratuais com base no princípio de precificação da marcação acordada e na fórmula de precificação (Preço da transação = Preço da SunSirs + Marcação).

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