SunSirs: 충돌하는 강세와 곰세이 요인 사이에 갇혀, 니켈 가격은 8 월에 하락했다
September 04 2026 15:01:30 SunSirs (John)
가격 추세
SunSirs 의 니켈 가격 모니터링에 따르면, 니켈 가격은 8 월에 하락했다; 가격은 월 초에 132, 650 RMB / 톤에 서 있었고, 월말까지 127, 216. 67 RMB / 톤으로 하락하여 4. 1 % 하락하고 전년 대비 5. 47 % 증가했습니다.
시장 분석
매크로 앞면8 월에는 니켈 가격 변동성의 주요 원동력으로 작용한 강세와 곰세 요인의 혼합을 보았습니다.이달 초, 미 재무장관의 예상치 못한 발표로 장기 재무 매입 규모의 확대가 재무 수익률의 급격한 하락과 미국 달러의 약세로 이어졌고, 이로 인해 비철 금속 부문 전반에 부양되어 니켈 가격의 상승이 이어졌다.그러나 연방준비제도이사회는 동시에 여러 관리들이 금리 인상에 찬성하면서 매파적 입장을 재확인하는 신호를 내렸다.미국 7 월 PCE 인플레이션이 전년 동기 대비 3. 7% 로 예상치를 약간 초과하고, 잭슨홀 심포지엄에서 월러와 같은 연준 관리들이 매수적 입장을 취함에 따라, 9 월 금리 인상에 대한 시장의 암시적 확률은 거의 60% 로 상승하여 미국 달러 지수와 단기 재무수익률이 눈에 띄게 상승했다.국내에서는 8 월에 중국의 대출금리 (LPR) 가 변하지 않았으며, 7 월 고정자산 투자의 하락은 여전히 크게 유지되었으며, 부동산 부문은 계속해서 큰 견인력을 발휘하고 있다.
공급에 관하여시장은 국내 생산의 축소와 해외 공급의 확장을 특징으로하는 분산 패턴을 나타냅니다.국내에서는 Mysteel 의 데이터에 따르면 중국의 정제 니켈 생산량은 2026 년 8 월 27, 867 톤으로 월 대비 9. 48% 감소했으며 전년 대비 24. 06% 감소했으며 1 월부터 8 월까지의 누적 생산량은 264, 577 톤으로 전년 대비 6. 57% 감소했습니다.몇몇 제련소는 마진 압축으로 인해 운영 속도와 생산량을 줄였다.해외에서는 LME 의 니켈 재고가 계속 증가하여 8 월 말까지 268, 488 톤에 도달하여 270, 000 톤에 육박했습니다.인도네시아에서는 RKAB 할당량 중반 조정이 협상의 중요한 단계에 접어들었고, ESDM 은 할당량 증대 신청을 승인하기 시작했으며, 12 개 이상의 회사가 승인을 받았으며, 공급의 한계 증가는 시장에 계속 무게를 가리고 있습니다.광석 수준에서 1. 2 % 니켈 광석의 실제 거래 가격은 젖은 톤당 28 달러 주위를 움직이고 있으며, 열금속 등급 광석의 프리미엄은 2 달러 - 5 달러로 좁혀졌습니다.
수요 측면에서는 하류 구매자가 즉각적인 수요로 구매를 제한하면서 8 월 전체 수요가 약세를 유지했습니다.스테인레스 스틸에 관해서는, 최종 사용자의 수요는 전통적인 오프 시즌으로 인해 부진했고, 고가 재료의 다운스트림 수용은 제한적이었다. 300 시리즈 스테인레스 스틸의 사회적 재고가 586, 000 톤으로 증가; 304 냉연 스테인레스 스틸의 이익 마진은 마이너스로 바뀌었고, 철강 공장은 원가 반전에 직면했으며, "황금 9 월, 실버 10 월" 피크 시즌에 앞서 사전 재고가 예상대로 실현되지 않았습니다.신에너지 부문에서는 7 월에 삼중 음극재료 생산량이 89, 220 톤에 달하여 전월 대비 2. 48% 증가했지만, 하류 구매 관심은 여전히 약하며, 주로 즉각적인 수요에 초점을 맞추고 있다.니켈 황산염 시장은 "주문 주문" 기준으로 계속 운영되고 있으며, 배터리 제조업체는 충분한 재고를 보유하고 있으며 신규 주문의 성장률은 불충분합니다.전기 도금 부문의 수요는 안정적이지만 볼륨이 제한되어 전반적인 시장 침체를 상쇄 할 수 없습니다.
Import 및 Export : 2026 년 7 월, 중국의 정제 니켈 수입은 20, 942 톤으로 월 대비 18% 감소, 전년 대비 45% 감소; 수출은 598 톤에 불과하며 월 대비 67% 감소, 전년 대비 96% 감소했다. 7 월 순수입은 20, 344 톤에 달했고, 1 월부터 7 월까지 누적 순수입은 약 158, 000 톤 (누적수입: 170, 000 톤, 전년 동기 대비 26% 증가; 누적수출: 13, 000 톤, 전년 동기 대비 88% 감소) 이었다.
영향 요인 Influencing Factors
8 월의 니켈 가격에 영향을 미치는 주요 요인은 세 가지 주요 주제로 분류 될 수 있습니다.첫째, 거시경제 기대의 변동: 달러 약세와 금리 인상에 대한 기대가 높아지면서 거시경제 평가 기준선이 먼저 상승한 다음 하락하게 된다.둘째, 인도네시아의 정책 역동성: RKAB 할당량 조정에 관한 뉴스는 시장을 자주 혼란스럽게 했다; 느슨한 할당량 정책에 대한 기대는 지속되었지만, 구체적인 수치는 불분명하다.셋째, 높은 재고의 압력: LME 니켈 주식은 260, 000 - 270, 000 톤으로 높게 유지되었으며 SHFE 주식은 110, 000 톤을 초과했습니다; 이러한 높은 눈에 보이는 재고 수준은 가격 반등의 가능성을 제한했습니다.또한, 중동의 변동성과 유황 가격은 최고치에서 완화되었지만 톤당 1, 050 달러에 가까운 상태로 유지되었으며, MHP 와 고품질 니켈 매트로부터의 비용 지원의 한계적 약화와 결합되어 강세와 약세 신호가 충돌하는 복잡한 풍경을 만들었습니다.
시장 전망 :
요약하면, 8 월 니켈 시장은 거시 경제 변동성, 정책 주도 역동성, 공급과 수요 측면에서 약한 조건으로 특징지어졌습니다.거시 경제적으로, 미국 달러와 금리 인상 기대는 상충되는 압력을 가했다; 공급 측면에서, 국내 생산 감축은 해외 재고 증가와 완화 인도네시아 할당량에 대한 기대 증가로 상쇄되었다; 수요 측면에서, 스테인레스 스틸이나 신 에너지 부문은 중요한 추진력을 제공하지 않았다.이 세 가지 요인에 의해 주도, 니켈 가격은 범위 제한을 유지했다. 9 월을 앞두고, 연준의 금리 인상에 대한 기대는 계속해서 위험욕을 완화 할 것이며, 인도네시아의 특정 RKAB 할당량 확산은 중요한 변수로 작용할 것이며, 전통적인 "황금 9 월, 실버 10 월" 피크 시즌 동안 수요의 구체화는 가격 궤적을 직접적으로 결정 할 것입니다.지속적인 거시 경제 역풍과 약한 기초들 속에서, 니켈 가격은 단기적으로 하향 편향으로 범위 바인딩을 유지할 것으로 예상됩니다; 약 125, 000 RMB / 톤의 제련 비용은 가격 바닥을 제공하며, 높은 재고 수준과 느슨한 공급의 기대는 상향의 캡 역할을합니다.
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