SunSirs : 상품 시장에서의 가격 변동성 강화

경제일보에 따르면, 세계 상품 시장은 지정학적 갈등, 통화 정책의 변화 및 산업 수요의 구조조정으로 인해 올해 상반기 동안 최근 몇 년 동안 드문 극심한 변동성을 경험했습니다.에너지와 귀금속은 "롤러코스터" 궤적을 따라 급격한 초기 급증에 이어 급격한 하락을 특징으로합니다.산업용 금속은 신에너지 부문과 AI 컴퓨팅 능력의 강력한 수요에 의해 높은 수준에서 변동했으며 주요 농산물은 지정학적 긴장 속에서 하락 압력에 직면했습니다.지정학적 위험은 올해 상반기 동안 시장에 영향을 미치는 핵심 요소로 나타났습니다.

에너지 시장은 급격한 급등과 급락을 겪었습니다. 국제 유가는 높은 변동성을 보였습니다. 연초에는 풍부한 공급에 대한 기대로 가격이 낮은 수준에서 거래되었습니다. 그러나 중동 분쟁의 확대와 호르무즈 해협의 선박 운항 중단 이후, 브렌트 유 선물은 3월 초 배럴당 118달러로 급등하여 전년 동기 대비 33.5% 증가했습니다. 이후 중동 긴장이 일시적으로 완화되고 호르무즈 해협을 통한 선박 운항 재개에 대한 기대가 커지면서 가격이 급락했습니다. 2분기에 브렌트 유 선물은 38% 하락하여 팬데믹 시작 이래 가장 큰 분기별 하락폭을 기록했습니다. 상반기 동안 국제 유가는 배럴당 거의 120달러의 고점에서 6월 말에는 배럴당 약 70달러로 하락하여 상당한 변동성을 반영했습니다. 정제유 시장도 비슷한 변동성을 보였습니다. 4월에는 중동 분쟁 발발 전인 2월 말에 비해 전 세계 정유소 가동량이 하루 730만 배럴 감소하여 정제유 가격을 상승시키고 정제 마진을 수년 만의 최고치로 밀어올렸습니다. 해당 달 미국 소비용 제트유 가격은 배럴당 170달러를 넘어섰고(2월 대비 78% 상승), 경유 가격은 배럴당 148달러에 근접했습니다(2월 대비 73% 상승). 2분기 중반으로 가면서 정유소 보수 시즌이 끝나고 수급 상황이 개선되자 정제유 가격은 다소 하락했습니다. 6월에는 제트유 가격이 배럴당 127달러, 경유 가격이 121달러로 떨어졌으나, 여전히 2월 대비 각각 29%, 42% 높은 수준을 유지했습니다.

중동 분쟁으로 인해 OPEC + 의 원유 생산량은 5 월에 하루 3313 만 배럴으로 떨어졌다.중동에서의 긴장이 완화되고 수출이 서서히 회복됨에 따라 6 월에 생산이 회복되었지만, 전체 생산량은 아직 분쟁 이전 수준으로 돌아가지 못했다. 계획된 생산 증가는 실질적인 공급으로 전환되지 못했다.지정학적 갈등으로 인한 "OPEC +" 생산량이 급격히 감소한 것과는 달리, "비 OPEC +" 국가의 석유 생산량은 상반기 동안 꾸준히 증가했습니다.연간 일일 평균 생산량은 주로 미국, 브라질, 캐나다, 아르헨티나에 의해 주도되는 5483 만 배럴에 도달 할 것으로 예상되며, 중동 분쟁으로 인한 공급 중단을 부분적으로 완화 한 추세입니다.

국제 천연가스 시장도 올해 상반기 동안 상당한 충격에 직면했습니다.중동 분쟁이 시작된 이래로 전 세계 액화 천연 가스 (LNG) 공급의 거의 20% 가 중단되었습니다.세계 두 번째로 큰 LNG 수출국인 카타르는 분쟁으로 인해 두 개의 주요 생산 라인이 손상되어 연간 약 1280 만 톤의 용량 손실을 초래했으며, 수리에는 3 ~ 5 년이 걸릴 것으로 예상되며, 노스 필드 동부 확장 프로젝트는 1 년 이상의 지연에 직면 할 것으로 확인되었습니다. 6 월 말까지 카타르의 주간 LNG 수출은 분쟁 이전 평균의 20% 로 회복되었다.대조적으로, 미국의 LNG 수출은 상반기 동안 급증하여 전년 대비 20% 이상 증가했으며 카타르와 지정학적 분쟁으로 영향을받은 다른 국가들이 남긴 공급 격차를 채우기 위해 시장 점유율을 빠르게 점유했습니다.

국제 천연가스 가격은 상대적인 안정에서 극도의 변동으로 바뀌었다. 2 월 말 이전에는 유럽, 아시아, 미주 등 주요 시장의 가격이 상대적으로 안정적으로 유지되었다.중동 분쟁이 발발한 후 유럽과 아시아 시장의 물가가 급증했다.유럽 천연가스 가격 (TTF) 은 2 월 약 € 36 / MWh 에서 3 월 초에 € 55 / MWh 이상으로 급등했으며 6 월 초에 약간 완화되었습니다.아시아의 현물 LNG 가격 (JKM) 은 가장 큰 상승을 보였으며, 동북아시아의 LNG 상륙 가격은 1 월 약 9. 85 달러 / MMBtu 에서 5 월 말까지 18. 68 달러 / MMBtu 로 89. 6% 상승했습니다.

금속 시장은 상당한 변동성을 경험했고, 귀금속 시장은 상반기에 급격한 상승을 보였으며, 이에 따라 변동성이 뚜렷하게 증가한 후 심하게 조정된 시기를 접어들었다.국제 금 가격은 온스당 4, 400 달러에 가까운 연도를 시작했으며 지정학적 위험, 탈 달러화 추세 및 통화 완화에 대한 기대에 의해 강력한 반등을 경험했으며 결국 1 월 29 일 5, 598. 75 달러의 사상 최고치를 기록했습니다.실버 가격은 같은 기간 동안 훨씬 더 큰 이익을 보았다.그러나 중동에서의 분쟁의 발발은 시장의 전환점을 표시했다; 결과적인 에너지 위기는 인플레이션을 높은 수준으로 밀어 넣었고, 시장은 금리 인하에서 금리 인상으로 연방준비제도이사회 정책에 대한 기대를 빠르게 전환시켰다.이로 인해 미국 달러와 실제 금리가 급등하여 귀금속의 가격 논리를 뒤집고 가격을 최고점에서 급격히 하락시키는 연쇄 반응을 촉발시켰다. 6 월 말까지 금은 중간 최고치에서 약 27% 하락했고, 은의 하락은 약 52% 로 확대되었다.현물 금은 6 월에만 약 11. 2% 하락하여 2008 년 10 월 이후 한 달 만에 가장 큰 하락을 기록했다.철회에도 불구하고 2026 년 상반기의 평균 금 가격은 2025 년 같은 기간보다 37% 가까이 높았다.세계 중앙은행들의 지속적인 금 구매는 중장기적인 지원을 제공했으며, 1 분기 순 구매량은 약 244 톤에 달했다.

새로운 에너지와 AI 컴퓨팅 성능의 이중 엔진에 의해 구리에 대한 수요가 빠르게 증가했으며, 이는 예상되는 미국의 관세로 인한 세계 구리 자원에 대한 "시폰 효과" 와 결합하여 가격 변동성을 증폭 시켰습니다.그 결과 상반기에는 높은 수준에서 폭 넓은 변동과 전반적인 가격 기준선 상승으로 특징지어진 추세였다.런던 금속 거래소 (LME) 의 평균 구리 가격은 톤당 약 13, 150 달러로 전년 대비 44% 이상 증가했습니다. 5 월에 LME 구리 가격은 톤당 14, 000 달러에 육박하여 사상 최고치를 세웠습니다.국제 알루미늄 가격도 올해 상반기 동안 전반적인 기준선에서 상당한 상승을 보았습니다.처음 3 개월 동안, LME 알루미늄 가격은 지정학적 요인으로 인해 격렬하게 변동했습니다; 월간 평균 가격은 톤당 약 3, 340 달러, 전년 대비 약 26 % 상승했으며 가격 변동성은 최근 몇 년 동안 최고 수준에 도달했습니다. 4 월과 6 월 사이에, LME 알루미늄 가격은 급격히 반전하기 전에 6 월 초에 톤당 3, 787. 5 달러의 4 년 만에 최고치를 치솟았다; 이달 말까지, 그들은 톤당 약 3, 170 달러로 후퇴했고, 효과적으로 중동 분쟁 이전에 본 수준으로 돌아왔다.

농산물 시장은 하락 압력이 커지고 있다. 6 월, FAO 의 주요 곡물 상품 바구니에 대한 국제 가격 지수는 평균 110. 2 포인트로 전월 대비 3. 5% 하락했지만, 지난해 같은 기간보다 여전히 2. 7% 상승했다.밀과 관련하여, 국제 시장은 가격이 높은 수준으로 변동하고 하락하는 것을 보았습니다.호르무즈 해협의 봉쇄가 비료와 에너지 비용을 증가시키면서 1 분기에 가격이 크게 상승했고, 2 분기에는 북반구의 밀 수확이 공급을 증가시키면서 가격이 하락했다.국제 밀 가격은 6 월 전월 대비 4. 4% 하락했지만 전체 수준은 전년보다 훨씬 높았다.국제 옥수수 시장은 초기 이익에 이어 하락의 패턴을 따랐다.국제 콩 시장은 전반적으로 광범위한 변동을 경험했다; 바이오 디젤 정책과 지정학적 갈등과 같은 요인에 의해 1 분기에, 시카고 거래소 (CBOT) 의 콩 선물 가격은 강화되어 3 월 중순에 부셸 당 1, 230 센트의 최고치를 잠시 근접했다.그러나 6 월에 CBOT 콩 가격은 5 개월 연속 상승한 후 처음으로 약세를 보였으며, 월 중순 부셸당 약 1, 120 센트로 하락하여 5 퍼센트 이상 하락했다.

올해 하반기에도 중동의 상황과 세계 통화정책의 궤도를 둘러싼 불확실성으로 인해 세계 상품시장의 상당한 변동성이 지속될 것으로 보인다.에너지 시장에서 중동 분쟁의 지속적인 영향은 여전히 중요한 변수로 남아 있으며 공급 회복의 속도와 수요 회복 시기가 시장 추세를 지시합니다.주요 에너지 기관들은 브렌트 원유 선물이 배럴당 70 달러에서 95 달러 범위 내에서 거래될 것으로 예상하고 있지만, 호르무즈 해협을 통한 운송이 다시 중단될 경우 배럴당 120 달러 이상으로 상승할 수 있으며, 공급 증가가 기대치를 초과하면 약 60 달러로 떨어질 수 있다.국제 천연가스 시장의 지역적 차이가 더욱 두드러지고 있다: 북미의 공급 조건은 상대적으로 느슨한 상태로 남아 있지만 유럽과 아시아의 공급은 계속해서 빡빡하다.금속 시장에서는 귀금속과 산업용 금속의 가격 추세가 서로 갈라지고 있다.세계 골드 협의회 (World Gold Council) 는 금 가격이 올 하반기 온스당 4, 100 달러 주위를 움직일 것으로 예상하고 있지만 일부 분석가들은 미국 재무권의 실제 수익률 상승과 지정학적 위험 프리미엄의 소모와 같은 요인에 의해 초기 하락에 이어 반등을 예상하고 있습니다.인공 지능 부문의 수요에 의해 주도되는 국제 구리 가격은 올해 하반기에 꾸준히 상승 할 것으로 예상되며 LME 구리 가격은 톤당 12, 900 달러에서 14, 500 달러 범위 내에 거래 될 것으로 예상됩니다.다른 주요 산업용 금속의 가격은 범위에 따라 조정될 것으로 예상됩니다.농업 시장에서는 밀, 옥수수, 콩과 같은 주요 상품의 가격이 공급 제약, 비용 상승 및 강력한 엘니뇨 현상의 영향으로 뒷받침되어 올해 하반기에도 계속 강세를 보이고 있습니다.

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