SunSirs : 단기 광범위한 변동성이 코킹 석탄 선물을 기다리고 있습니다.

공급과 수요, 가치 평가 및 정책에 대한 포괄적 인 시각을 취하면 코크스 석탄 선물은 단기적으로 광범위하게 변동 할 것이며 일방적인 추세를 형성 할 수있는 조건은 아직 없습니다.중장기적으로, 시장 추세의 변화는 두 가지 주요 신호의 출현을 필요로합니다.

최근 강선(코킹석탄) 선물 시장은 강세와 약세 세력 간의 팽팽한 줄다리기 양상을 보이며 가격이 등락을 거듭하고 있습니다. 핵심 가격 결정 논리의 관점에서 볼 때, 시장의 상승과 하락 요인이 서로 상호 제약하고 있습니다. 상승 측면은 하류 산업의 비수기에 따른 수요 부진으로 인해 제한을 받는 반면, 하락 측면은 국내 탄광 안전 감독의 강화와 시장 밸류에이션의 저평가로 인해 지지를 받고 있습니다. 단기적으로 강선은 일방적인 추세를 견인할 동력이 부족하며, 전반적인 시장은 넓은 범위의 등락을 유지할 것으로 보입니다.

다운스트림 수요 감소

현재 철강 시장은 전통적인 비수기에 소비되고 있습니다.터미널 건설 및 제조업의 철강 수요는 지속적으로 부진하고 있으며 현물 철강 가격은 계속 약화되고 있습니다.국내 철강공장들은 대개 손해상태에 빠지고 있다.수익의 악화로 인해 철강공장은 원자재 조달 비용을 절감해야 하며, 산업사슬에서 부정적인 피드백 루프를 형성한다: 완제품 가격이 하락하면 철강공장의 손실이 발생하며, 철강공장은 코크스 석탄 조달 가격을 적극적으로 낮추게 한다.코크스화탄소들의 이익이 줄어들면, 그들은 코크스화탄 구매를 줄이고, 결국 코크스화탄의 현물거래를 끌어당깁니다.

이 그림은 247 개의 철강공장의 이윤률을 보여준다.

생산 손실을 억제하기 위해 국내 철강 공장은 생산 및 조달 통제를 지속적으로 강화하고 있으며 고로 중앙 집중식 유지 보수의 범위를 지속적으로 확대하고 있습니다.그 중 Tangshan 지역은 고로에 대한 새로운 임시 유지 보수 요건을 발표하여 코크스에 대한 엄격한 수요를 직접적으로 압축했습니다.동시에, 철강공장들은 원자재 재고의 규모를 줄이기 위해 코크스 납품의 속도를 적극적으로 늦추고 엄격한 재고만 유지했다.뜨거운 금속 생산량은 코크스 석탄 및 코크스에 대한 수요를 관찰하는 핵심 지표입니다.현재, 국가 샘플 강철 공장의 뜨거운 금속 생산량은 계속 감소하고 있으며, 코크스에 대한 전체적인 강성 수요는 동시에 줄어들고 있으며, 산업은 공급이 느슨한 상태에 있습니다.다운스트림 철강 공장은 지속적으로 구매량을 줄이고, 상인들은 일반적으로 기다리다 보는 태도를 취하고, 코크스 기업의 배달 속도가 느려지고, 코크스 기업의 현장 코크스 재고가 계속 축적되었습니다. 7 월 27 일, 허베이와 천진의 주류 철강 공장은 2 차 코크스 가격 인하를 시작했는데, 이는 습식 경화 코크스 가격이 톤당 50 원, 건식 경화 코크스 가격이 톤당 55 원 인하되었으며, 이는 7 월 29 일 0 시에 공식적으로 시행되었다.이익 감소와 납품 부족으로 인해 코크스 기업들의 적극적인 재고 의지가 크게 떨어졌다.그들은 수요에 따라 소량의 코커스 석탄만 구입하고 있으며, 코커스 석탄 현물 시장의 전반적인 거래는 약하다.거래자들은 가격을 지원하기 위해 강한 감정을 가지고 있지만, 불충분한 다운스트림 조달 수요는 코커스 석탄 가격 상승에 큰 저항을 만들었습니다.

공급은 비교적 빡빡한 패턴으로 남아 있다.

국내 초석탄의 핵심 생산지인 산시에서는 계속 정상화된 안전감독을 실시하고 있다.이 지역의 정지된 석탄 광산의 수는 여전히 높은 수준으로 남아있다.류량, 림분, 창지, 태원, 진중 등 5 개 도시의 총 57 개 석탄광산이 중단됐으며, 생산능력은 7500 만 톤에 달한다.안전감독은 고압적인 입장을 유지해왔다.생산을 재개한 석탄광산에서도 채굴 강도가 엄격히 통제돼 있어 용량 활용률이 이전 수준으로 돌아가는 것이 어려워지고 있다.국내 코크스 석탄 생산의 전반적인 회복 여지는 제한되어 있습니다.업스트림 석탄 광산은 가격을 지원하려는 의지가 강하고, 현물 가격은 하락의 여지가 제한되어 있으며, 현물 수준에서 바닥 지원을 형성합니다.국제적으로 볼 때 몽골의 나담 축제가 폐막된 이후 간치마두 항의 열차 횡단 횟수가 점차 회복되고 있다. 7 월 25 일에는 1, 305 대의 차량이 항구를 통과했다.그러나 통관 규모는 크게 변동해 이전의 높은 수준으로 돌아오지 못했다.항구에서 순환하는 원료 코크스 석탄의 공급은 제한되어 있으며, 상인들은 일반적으로 가격을 지원합니다.

평가 분석의 관점에서 볼 때, 현재 코커스 석탄 선물의 주요 계약은 창고 영수증 현물 가격에 대해 톤당 약 100 위안 할인됩니다.시장은 비수기 철강공장의 손실, 용철 생산량 감소, 석탄광산 생산 재개 등 약세 요인에 대해 완전히 가격을 책정했다.공급이 빡빡하고 현물가격이 확고한 상황에서 선물시장의 깊은 할인은 가치평가를 뒷받침해 선물가격의 급격한 하락을 위한 추진력을 거의 남기지 않는다.

정책 측면에서 산시성은 최근 석탄 산업에 대한 여러 정책을 도입했습니다. 7 월 21 일, 산시성 인민정부 총판공실은 ' 산시성 석탄산업의 발전과 안전을 조율하는 17 개 신규규칙에 대한 논평 초안 ' 에 대한 대중의 의견을 공개적으로 청취했다.이러한 새로운 규칙은 제도적 관점에서 석탄 광산의 전체 공정 안전 통제를 강화하고 불법 석탄 광산 생산 비용을 크게 증가시키고 원천에서 과잉 생산을위한 공간을 제한하며 장기적으로 코크스 석탄 가격에 대한 바닥 지원을 형성 할 것입니다.

7 월 25 일, 산시성에서는 상반기 경제 실적을 분석하기 위한 회의를 소집했다.회의는 모든 종류의 불법 및 불법 석탄 광산 생산 활동을 엄격하게 단속하고 작업 안전의 최종 라인을 변경하지 않을 것을 제안했습니다.한편, 개별 석탄광에 대한 목표정돈계획을 제정하고, 정지된 석탄광의 수락 및 재개 생산을 광산별로 추진하고, 준수된 석탄광의 승인된 용량 확장을 질서있게 진행하여 성내 총 석탄생산량을 안정화할 것이다.단기적으로 탄광 생산이 집중적으로 재개될 것이라는 기대가 높아지고 있어 석탄과 코크스 선물 가격에 하락세를 가하고 있다.그럼에도 불구하고 이행 일정과 집행 기준에 비추어 생산 재개에는 정정 및 수락의 엄격한 주기가 포함되어 대규모 집중 생산 재개는 달성 할 수 없습니다.또한 생산량 증가를 위해 안전 감독 기준이 완화되지 않을 것이며, 재개 된 탄광의 광산 강도는 여전히 억제 될 것이며, 산시성의 코크스 청정 석탄 생산량은 이전 수준으로 빠르게 회복 될 수 없습니다.생산 재개에 대한 기대는 주기적인 감정 변동만을 유발할 뿐이며, 국내 공급의 빡빡한 기초를 되돌리거나 물가의 지속적인 하락을 이끌지 못할 것이다.

공급과 수요, 평가 및 정책의 관점에서 볼 때, 코크스 석탄 선물은 단기적으로 광범위하게 변동 할 것이며 일방적인 추세를위한 조건이 부족합니다.한편, 비수기 철강공장의 손실, 용철 생산량 감소, 2 차례의 코크스 가격 인하 등 약세 요인에 의해 제약돼 코크스 석탄 가격의 반등 여지는 제한적이다.한편, 산시성의 엄격한 안전감독, 석탄광산 생산 재개 둔화, 심층 선물 할인 등은 가격에 강력한 지원을 제공해 급격한 하락 가능성을 배제하고 있다.범위 바인딩 오진이 단기적으로 주류 추세가 될 것입니다.가격이 범위의 하한으로 떨어지면 공급이 빡빡하고 선물 할인이 심하게 시장 논리를 지배하고 가격이 상한으로 반등하면 약한 다운스트림 수요가 강화되는 하향 압력을 가할 것이다.

중장기적으로 시장 추세의 변화는 두 가지 주요 신호의 출현을 필요로합니다.첫째, 터미널 철강 소비가 회복되고, 철강 공장의 수익성이 회복되고, 용철 생산량은 감소와 반등을 멈추고, 하류의 적극적인 재고가 코크스 석탄 수요의 개선을 이끌 것입니다.둘째, 산시의 석탄 광산 생산을 대규모로 재개하면 청정 코크스 석탄의 생산량이 크게 증가하고 공급 제약이 크게 완화 될 것입니다.위의 두 가지 신호가 나타나기 전에, 코크스 석탄 시장은 아래쪽의 지원과 위쪽의 압력을 가진 변동 패턴을 유지할 것입니다.

SunSirs 는 거의 20 년 동안 200 개 이상의 상품에 대한 가격 데이터를 지속적으로 추적해 왔습니다.support@sunsirs.comSubscription 을 위한