SunSirs: 높은 재고와 침체된 배터리 수요 속에서 약세한 리드 시장
July 30 2026 09:24:47 China Nonferrous Metals News (lkhu)
최근 전 세계 리드 시장은 전반적으로 약세를 보이고 있으며, 공급과 수요가 약하고 국내외에서 동시에 하락세를 보이고 있다. LME 납과 SHFE 납의 가격은 변동하고 하락했으며 시장은 추세 상승을위한 원동력이 부족합니다.가격 비율의 관점에서 볼 때, 역사적으로 높은 LME 납 재고의 지속적인 억제 하에서 SHFE / LME 가격 비율은 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있으며 국내 시장과 외국 시장 사이의 가격 차이 구조는 상대적으로 안정되어 있으며 국내 납 인고트의 수입 유입을위한 유리한 조건을 만듭니다.
단기적으로, 하류 업체에 의한 단기 커버리지, 비용 지원 및 재고로 인해 리드 가격은 약간 반등하고 회복 할 수있는 기회가 있습니다.그러나 해외 재고가 높고 국내 재고가 쌓여 있고, 오프 시즌 터미널 수요가 약해진 등 여러 가지 부정적인 요인들의 공명 속에서 국내외 시장의 전반적인 약세는 반전하기 어렵다.리드 가격 반등의 우세는 제한되어 있으며 전체 시장은 약한 변동 패턴을 유지할 것입니다.
현재 국내 납 농산물 시장은 전체적으로 긴밀한 균형을 유지하면서 구조적 차별화 패턴을 나타냅니다.그 중 납 농축의 항구 재고가 계속 증가하는 반면 공장 끝의 원자재 재고가 꾸준히 감소하고 있다.그동안 계속 하락세를 보였던 납 농축의 가공료가 하락을 멈추고 안정화돼 원자재에 대한 압박이 다소 완화됐다.원자재 제약 완화에 의해 뒷받침 된 국내 1 차 납 제련소의 운영률은 한계 증가를 달성했으며 현재 65 % 에서 68 % 의 높은 범위에서 안정적으로 변동하고 있으며 1 차 납 용량의 방출은 상대적으로 충분합니다.제련소가 높은 속도로 운영됨에 따라 국내 1 차 납 인그릿의 생산량은 꾸준히 증가하고 있으며 현물 시장에서 1 차 납의 전반적인 공급은 느슨한 경향이 있으며 국내 납 제품 공급의 중요한 증분 원천이되었습니다.
재활용 납 산업 체인의 전반적인 운영은 안정적으로 유지되며 원자재 측면과 이익 측면에서는 약간의 개선이 관찰되었습니다.이 단계에서 재활용 납 원료의 재고가 약간 증가하고 시장에 있는 폐 배터리 공급이 증가하고 원료 공급이 완화되었습니다.그동안 고조했던 폐전지 가격이 시정적으로 하락해 재활용 납 제련에 대한 비용 압박을 효과적으로 완화해 6 월 초에 비해 제련 이익이 약간 회복됐다.그러나 전반적인 관점에서 볼 때, 산업의 제련 이익은 여전히 상대적으로 낮은 수준에 있으며, 대부분의 기업은 제한된 이익 마진을 가지고 있으며, 대규모 생산 확장을위한 인센티브가 부족합니다.
수익과 수요 부진의 이중 제약으로 인해 국내 재활용 납 제련소의 주간 운영률은 21% 로 안정화되었습니다.
해외 시장의 측면에서 런던 납 가격은 역사적으로 높은 재고로 인해 압력을 받고 있으며 시장은 전반적으로 약세를 유지하고 있습니다.이로 인해 상하이 - 런던의 납 가격 비율은 상대적으로 높은 수준으로 유지되었으며 국내 납 인고트 수입 창은 지속적으로 열려 있습니다.국내 재활용 납 제련소의 증분 생산 부족과 국내 공급 부족을 배경으로 해외의 납인고트 수입이 국내 시장으로 계속 유입되고 있다.이는 국내 재활용 납의 생산 감축으로 인한 공급 격차를 효과적으로 메우고 중국의 납 제품의 전체 현물 공급을 더욱 풍부하게하고 시장에서 공급이 느슨한 상황을 심화시킵니다.
7 월과 8 월은 국내 납산 배터리 소비의 전통적인 비수기이며, 터미널의 전반적인 수요 약화가 분명합니다.전기 자동차 교체 시장, 자동차 스타트 - 스톱 배터리 지원 및 교체 시장 및 소규모 에너지 저장 배터리 시장의 수요가 동시에 약화되어 전반적인 소비 드라이버가 부족합니다.재고 구조를 보면 배터리 제조업체의 완제품 재고가 약간의 재고 감소 추세를 보이고 있지만 터미널 유통업체 채널의 완제품 재고가 계속 쌓여 다운스트림 채널에 상당한 재고 감소 압력을 가하고 있습니다.낮은 실제 단말기 소비의 핵심 문제는 여전히 해결되지 않았습니다.
가격 측면에서 초기 단계에서 납 가격이 급락하여 비용 성능 우위를 두드러지게했습니다.이로 인해 국내 저장전지 업체들이 적당한 가격으로 단계적 강성수요 재고를 보충하도록 자극하여 잠시 현물 시장에서의 거래가 산발적으로 회복되었습니다.그러나 이번 재고보충은 주로 수요가 강화되어 지속가능성이 약하다.이는 터미널 수요의 실질적인 회복을 나타내지 않으며, 비수기 동안의 부진한 산업 수요의 전반적인 패턴을 되돌릴 수 없다.
현재 전 세계 선도 시장 재고는 국내외 시장이 동시에 압력을 받고 있는 전반적인 재고 축적 패턴을 보이고 있다.해외 리드 시장은 대규모 집중 창고화 배달 추세를 목격해 가시 재고가 계속 증가하고 사상 최고치를 기록하고 있다.해외 공급이 극히 과잉되어 런던 납 선물 가격이 계속 억제되고 있다.국내 시장도 동시에 주식 축적을 겪고 있으며, 납인고트 공장 재고와 사회 재고가 모두 상승하고 있다.그 중 제련소 재고의 축적 경사가 두드러졌다.핵심 원인은 제련 끝의 느슨한 공급과 약한 하류 터미널 픽업 및 소비에 있습니다.제련소의 생산량은 터미널 시장으로 원활하게 흐르지 않아 공장과 유통 시장의 수동적 인 백로그를 초래합니다.저축전지의 비수기 소비가 부진한 것과 결합하여 여러 가지 요인이 공동으로 국내 납 가격에 압력을 가하고 있습니다.
자본 위치와 시장 정서의 관점에서 볼 때, 시장에서 황소와 곰 사이의 분리가 점차 분명해지고 있습니다.국내 국내 리드 시장에서는 주요 공매 포지션이 지속적으로 포지션을 줄이고 떠났으며 공매 압력이 약화되고 있으며 해외 런던 리드 시장에서는 경기가 심화되고 시장 분리가 더욱 확대되고 있습니다.이 가운데 투자펀드는 순공 포지션을 늘리고 비관적인 경향이 있는 반면, 상업기업은 순롱 포지션으로 전환해 현물 원가를 기준으로 포지션을 배치해 장공 게임 격화로 이어지고 있다.
전반적으로, 단기적으로, 세 가지 긍정적 인 요인에 의해 주도됩니다.€” 시장에서의 짧은 범위, 제련 비용으로부터의 지원, 그리고 낮은 가격으로 다운스트림 구매자에 의한 재고€”리드 가격은 약간의 반등과 회복의 모멘텀과 여지를 가지고 있습니다.그러나 중장기적으로는 역사적으로 높은 LME 재고, 국내 공장 및 사회적 재고의 지속적인 축적, 전통적인 오프 시즌에 대한 단말기 저장 배터리의 수요가 약세를 포함하여 여러 가지 약세 요인이 공명되고 있습니다.국내외 시장에서 동시에 약세를 보이고 있는 핵심 패턴은 뒤집기 어렵다.리드 가격 반등의 우세는 제한적으로 남아있을 것이며, 전반적으로 가격은 꾸준한 상승 추세에 대한 근거가없는 약하고 변동하는 추세를 유지할 것입니다.
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