선시어스 : 국내 벤젠과 스티렌의 가격 스프레드 확대 추세 단기적으로 지속될 가능성이 높다
July 28 2026 13:14:33
벤젠과 스티렌의 가격 스프레드가 4 개월간의 휴식 끝에 확대되는 추세가 다시 나타나고 있다. 7 월 27 일 현재, 강소 시장의 스티렌의 평균 종가는 8, 660 위안 / 톤, 벤젠은 7, 890 위안 / 톤으로 평균 종가를 치렀고, 이는 770 위안 / 톤의 스프레드를 초래했다.선물거래에서 어제 두 상품 모두 약세를 보였지만 2609 계약의 스프레드는 톤당 1, 174 위안으로 상승하여 격차가 계속 확대되고 있음을 나타냅니다. 6 월 말까지, 이 스프레드는 잠시 약 430 RMB / 톤으로 축소되었습니다.보고서에 따르면 단 한 달 만에 벤젠과 스티렌의 시장 역학은 지정학적 충격, 시장 기대와 기초 사이의 불일치, 낮은 재고 탄력성의 결합 된 영향으로 극적인 반전을 겪었습니다.
상반기를 되돌아 보면 벤젠과 스티렌 사이의 가격 스프레드는 넓어지고 좁아지는 완전한 사이클을 거쳤다. 3 월 미국과 이란의 분쟁이 발발한 후, 스티렌과 벤젠의 가격이 짝지어 상승했으며, 스프레드는 잠시 연간 2, 100 위안 / 톤으로 최고치를 기록했다.휴전 합의가 이루어지면서, 두 가격이 함께 하락했지만, 벤젠의 하락은 낮은 재고 수준으로 인해 상대적으로 제한적이었으며, 스티렌은 공급 회복과 수출 수요 감소에 대한 기대에 의해 가파른 하락을 겪었습니다.
7 월에 들어서면서 호르무즈 해협에서의 지정학적 갈등과 선적 제한이 확대되면서 에너지와 화학 부문 전반에 걸쳐 새로운 반전을 촉발시켰다.이 최근의 지정학적 충격 속에서 벤젠과 스티렌의 가격 궤적은 크게 분할되었으며, 감정에 의해 주도되는 추세가 가격 상승과 하락을 초래했던 상반기와는 극명한 대조입니다.상반기 재고 완충은 지정학적 혼란으로 인해 시장 전체의 동기화 된 가격 움직임을 쉽게 이끌 수있었습니다.대조적으로, 7 월 화학 재고는 완충 용량이 부족하여 절대 최저 수준에 있으며, 결과적으로 공급의 한계적 인 긴축조차도 폭력적인 가격 변동을 쉽게 유발할 수 있습니다. Zijin Tianfeng Futures 의 Tang Jianlin 애널리스트는 벤젠과 스티렌 사이의 가격 스프레드가 3 월과 6 월 사이에 넓어지고 좁아졌다고 지적했습니다.처음에는 높은 벤젠 재고 수준은 스티렌에 비해 시장 변동성에 대한 완충을 제공했지만, 지속적인 재고 감소 기간에 따라 스티렌의 강력한 기본이 점점 더 분명해지면서 궁극적으로 스프레드의 지속적인 축소로 이어졌습니다.
벤젠 - 스티렌 스프레드의 현재 확대 뒤에 주요 드라이버는 벤젠의 이전 높은 평가의 반전과 함께 스티렌 공급과 수요에 대한 기대의 수정입니다.
스티렌 시장은 현재 세 가지 강세 요인의 수렴으로부터 이익을 얻고 있습니다.첫째, 공급이 예상보다 더 많이 줄어들었다. 7 월 이후 가공 마진이 떨어지면서 여러 스티렌 공장이 유지보수 또는 운영률을 줄이도록 촉발했으며, 결과적으로 업계의 운영 부하가 꾸준히 감소하고 주간 생산량이 하락 추세에 들어왔습니다. 7 월과 8 월에 시장으로 돌아오는 공급의 급증으로 널리 예상되는 것은 구체화되지 않았다; 대신, 산업 생산량은 증가하기보다는 감소했다.
Tang Jianlin 은 스티렌 가공 마진이 사상 최저로 축소되어 운영 비율을 자발적으로 줄이고 유지 보수 작업을 수행하려는 기업의 의지가 증가했으며 이는 최근 스티렌 가격 상승을 뒷받침하는 근본적인 요인이라고 덧붙였다.
둘째, 수출 수요가 급증했다.호르무즈 해협에서의 선적 중단에 따라 스티렌에 대한 수출 문의가 급증했으며, 7 월 말부터 8 월까지 예정된 선적에 대해 약 8 만 톤의 수출 주문이 이미 확보되었습니다.수출 수요의 갑작스런 증가는 스티렌 공급과 수요 균형에 대한 시장의 이전 비관적 전망을 뒤집었습니다.
셋째, 항만 재고가 계속 감소하고 있다.시장 전반에 걸쳐 낮은 재고를 배경으로 공급 감소와 급증하는 수출의 조합은 가격에 대한 상승 압력을 증폭시켜 가격 상승, 재고 고갈 및 시장 심정 강화의 선순환을 만들었습니다.
스티렌의 강세 추세와는 극히 대조적으로, 벤젠의 기본은 여전히 압력을 받고 있다. Tang Jianlin 은 벤젠 공장 유지 보수 규모가 8 월에 감소 할 것으로 예상되며, 이는 강력한 벤젠 시장에 대한 사례를 더욱 약화시킬 수있는 공급의 한계적 인 개선으로 이어질 것이라고 지적했습니다.
한편, 벤젠에 대한 하류 수요로부터의 부정적인 피드백은 계속 심화되고 있다. Zhao Liqiu, Shandong Jingbo Sida Rui New Material Technology Co., Ltd. 의 사장,주식회사, Ltd.아닐린을 제외한 하류 벤젠 유도체들 중 스티렌, 페놀, 카프로락탐과 같은 주요 제품들은 일반적으로 손실을 입고 있다.결과적으로 생산률은 여전히 제약되어 있으며 고가의 벤젠을 구매하려는 의지가 제한되어 있습니다.다운스트림 기업들이 손실로 인해 운영율을 삭감하면서 수요에 대한 부정적인 피드백 루프가 계속 심화되고 있다.
앞으로 업계 내부자들은 일반적으로 벤젠과 스티렌 사이의 가격 스프레드가 확대되는 추세가 단기적으로 지속될 것으로 예상하지만, 중장기에는 불확실성이 남아 있습니다.
단기적으로, 스티렌에 대한 공급 수요 역동성을 향상시키는 논리는 계속 강화되고 있습니다.한편, 벤젠은 평가 제약과 부정적인 수요 피드백으로 인한 압력을 받고 있으며, 이는 상승 잠재력을 제한합니다.이러한 "강한 스티렌 대 약한 벤젠" 패턴은 곧 반전 될 것으로 예상되지 않으며, 두 가지 사이의 가격 스프레드가 더 넓어질 가능성이 있음을 시사합니다.
Tang Jianlin 은 벤젠 - 스티렌 가격 스프레드가 단기적으로 높은 수준으로 변동 할 것이며, 그것이 계속 확대되는지 여부는 벤젠 재고 수준에서 전환점이 나타나는지에 달려 있다고 생각합니다.
Zhao Liqiu 는 지속적인 지정학적 갈등이 여러 가지 불확실성을 도입하고 스티렌 산업의 운영을 지속적으로 방해하고 있다고 말했다.거시 경제 추세와 중동의 지정학적 상황을 감안할 때, 해외 시장으로 확장하는 것은 산업의 고통 지점을 극복하고 장기적인 성장을 달성하고자하는 국내 스티렌 기업에게 불가피한 선택이되었습니다. (출처 : Futures Daily)
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