SunSirs: US - Iran 'Understanding' collapses; crude prices remain high
July 20 2026 14:21:48
경제정보일보에 따르면 미국과 이란 간의 군사적 긴장이 7 월 초에 다시 고조되어 시장의 기대가 급격히 반전되고 유가가 반등했다.분쟁 당사국 간의 핵심적인 차이점이 아직 해결되지 않았기 때문에 원유 가격은 가까운 장래에 고조될 것으로 보인다.
2026 년 6 월, 미국과 이란은 잠정 양해각서를 체결했다.시장은 갈등의 완화, 호르무즈 해협의 완전한 선박 재개, 이란의 원유 수출 재개에 낙관적으로 반응했다; 브렌트 원유 가격은 잠시 배럴당 68 달러로 하락했다.
그러나 호르무즈 해협의 통제를 위한 투쟁은 결코 정말로 멈추지 않았다. 2 차 회담이 시작된 직후 7 월 8 일 군사적 대결이 다시 고조되면서 회담이 완전히 붕괴되어 양해각서 (Memorandum of Understanding) 가 죽은 편지 (Letter of Dead Letter) 로 바뀌었다.두 나라는 여전히 그들의 핵심적인 차이점을 다리질 수 없다.미국이 이란에 대한 해상 봉쇄를 재부과하고 호르무즈 해협을 통과하는 화물에 대한 수수료를 징수할 계획이라는 보도는 원유 공급 부족에 대한 시장의 우려를 심화시켰다.분쟁이 진행됨에 따라, 중동의 또 다른 중요한 해운 동맥인 바브 엘 만데브 해협도 폐쇄될 위험에 직면해 있다.
중동 상황에 대한 기대의 급격한 반전으로 유가가 급격히 반등했다. 브렌트 원유는 불과 며칠 만에 68 달러에서 25% 이상 상승하여 배럴당 85 달러를 잠시 돌파했고, 뉴욕상품거래소 (NYMEX) 의 경유 선물은 함께 상승했다.지정학적 위험 프리미엄은 배럴당 약 8 달러에서 배럴당 약 14 - 15 달러로 상승했다.시장 분석가들은 올해 원유가격 기준선이 구조적으로 상승하여 단기적으로 큰 하락이 불가능하다고 보고 있다.
공급 측면에서, 세계 석유 생산량은 호르무즈 해협의 부분적 재개로 인해 6 월에 하루 410 만 배럴 (bpd) 증가하여 9880 만 배럴에 달했습니다.그럼에도 불구하고, 이 수치는 전전 수준보다 약 940 만 bpd 낮은 수준으로 남아있다.호르무즈 해협은 세계 해상 원유의 33% 를 처리하고 있기 때문에 미국과 이란 사이의 장기적인 교착상태는 해협의 생산량을 60% 이상 직접적으로 줄이고 세계 에너지 수송의 중요한 동맥을 불안정하게 할 것이다.이란의 원유 수출은 이미 급격히 급락했고, 한편 사우디 아라비아의 동서 파이프라인과 UAE 의 푸자이라 파이프라인과 같은 인프라 시설은 해협을 통과하는 운송 능력의 손실을 상쇄할 수 없으며, 이라크와 쿠웨이트의 원유 수출은 거의 교착상태에 빠졌다.한편, OECD 국가들은 상반기부터 중동 분쟁에 대처하기 위해 전략적 석유 매장량을 지속적으로 방출하고 있으며, 매장량은 2003 년 이후 최저치로 떨어졌고, 미국의 상업 및 전략적 원유 재고는 40 년 만에 최저치를 기록했다.불충분한 시장 버퍼로 인해 가격 변동성이 크게 증폭될 수 있다. OPEC + 가 계속 생산을 늘리고 있지만, 내부의 불일치는 공급의 안정을 약화시킬 위협이 된다.더욱이, 중동의 예비 용량은 지정학적 갈등으로 제약된 페르시아만 지역에 집중되어 있기 때문에, 이러한 유휴 용량은 실제 수출으로 전환될 수 없다.
수요 측면에서 볼 때, 2026 년 전체 원유 수요가 감소할 가능성이 높다. 7 월 10 일 발표된 보고서에서 국제 에너지기구 (IEA) 는 2026 년 전 세계 석유 수요가 전년 대비 약 100 만 배럴 / 일 감소할 것으로 예상하며, 이는 2020 년 COVID - 19 전염병 이후 처음으로 연간 감소한 것이다. IEA 는 이 예상된 감소가 미국과 이스라엘이 주도하는 이란과의 전쟁과 그 결과 중동의 지정학적 혼란에 기인한다고 지적했다.이 보고서는 "걸프에서의 적대 행위의 재개는 석유 시장 정상화의 전제조건인 지속적인 평화협정에 도달하지 못하는 위험을 강조한다 " 고 덧붙였다. 7 월 13 일 월간 보고서에서 OPEC 은 또한 2026 년 세계 석유 수요 증가 전망치를 하루 78 만 배럴으로 하향 조정하여 3 개월 연속 하향 조정했습니다.
중장기 시장의 관점에서 볼 때, 높은 수준의 변동성은 당분간 정상이 될 것으로 예상되며, 시장의 깊은 시정 가능성은 거의 없습니다.분석가들은 만약 새로운 실질적인 회담 없이 미국과 이란의 교착상태가 지속되고 해협이 부분적으로 봉쇄된 상태로 남아있다면, 브렌트 원유의 기준 가격은 배럴당 78 달러에서 92 달러 사이로 변동할 것으로 예상하고 있으며, 연간 높은 수준으로 변동할 것으로 예상하고 있다.미국과 이란이 효과적인 협상을 재개하는 더 낙관적인 시나리오에서는 유가가 배럴당 약 70 달러로 잠시 후퇴 할 수 있지만, 낮은 재고 수준은 여전히 하락세를 제한 할 것입니다.반대로, 중동 분쟁의 고조와 관련된 극심한 최악의 시나리오에서, 브렌트 원유는 배럴당 120 - 125 달러 범위로 급증할 수 있다; 만약 바브 엘 만데브 해협과 호르무즈 해협이 모두 효과적으로 폐쇄된다면, 국제 유가는 더욱 높아질 것이며, 잠재적으로 세계 에너지 위기의 재발을 촉발시킬 것이다.
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