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SunSirs: 중국 항구 철광석 재고가 여전히 압력에 직면 할 수 있습니다

July 09 2026 08:46:57

시나 파이낸스에 따르면, 거시적 관점에서 볼 때, 유리한 정책이 철광석의 하류 수요에 약간의 지원을 제공 할 수 있지만, 철강 공장들 사이의 기대는 G 2 거시 경제 기후 온난화와 함께 월 말에 다가오는 주요 회의에 의해 강화 될 수 있습니다 - 철강 공장 용량 활용도 및 생산은 탄력적 인 상태로 남아있을 것입니다.그러나 철강 산업의 안정적인 성장을위한 작업 계획 (2025 - 2026) 은 용량 및 생산량에 대한 정확한 통제, 신규 용량의 엄격한 금지 및 지역이 EAF (전기 아크 용광로) 경로에 찬성하여 전통적인 고분광로 - 컨버터 (BF - BOF) 경로를 단계적으로 폐지하도록 지원하는 것을 명시적으로 요구합니다.또한 철광석과 코크스 석탄과 같은 원자재의 공급 확보와 가격 안정화를 강조한다.산업정보기술부 (Ministry of Industry and Information Technology, MIIT) 가 철강산업의 용량교체조치 (Capacity Replacement in the Iron and Steel Industry) 를 개정해 대체비율을 높이고 기업간 용량교환을 단계적으로 폐지한 가운데 철광석의 실제 수요는 여전히 하향 압력을 받을 수 있다.또한 중동의 지정학적 긴장이 변동했지만, 단기적인 거시경제적 불확실성이 지속되면서도 완화를 향한 전반적인 추세는 비용 측면의 혼란을 완화시켰습니다.

공급 측면에서, 호주와 브라질의 철광석 선적 (19 개 항구를 통해 추적) 은 지난 주 580, 000 톤 증가한 반면, 45 개 중국 항구에 도착하는 것은 225 만 톤 급격히 감소했다; 철광석 공급은 주요 호주 광산업체의 회계 연도 선적 추진이 끝난 후 마진으로 강화되고 있다.그러나 기니의 Simandou 프로젝트는 2026 년부터 약 2 천만 톤의 증분 용량을 예상하며 2030 년까지 1 억 2 천만 톤의 완전한 용량에 도달 할 것으로 예상됩니다. "빅 4" 해외 광산업자들은 여전히 집중적인 프로젝트 가동 기간에 머물러 있기 때문에 철광석의 전체 공급은 계속 증가 할 것으로 보인다.올해 리오 틴토의 시만두와 웨스턴 레인지 프로젝트는 빅 4 중 가장 확실한 공급 증가를 나타내고 있으며, BHP 와 Fortescue (FMG) 의 신규 프로젝트는 대체 지향으로 전반적인 순 증가를 제한합니다.한편, Vale 의 Capanema 광산 프로젝트 재개 계획은 2026 년 선적 증가에 기여할 수 있습니다.비주류 광산에 대한 가격 변동의 영향을 고려할 때, 올해 철광석 공급의 실제 증가는 3 천 5 백만에서 6 천 5 백만 톤 사이로 예상됩니다.결과적으로 전체 철광석 공급은 중동의 지정학적 긴장의 완화와 시만두 프로젝트와 브라질의 선적 증가에 의해 상대적으로 풍부 할 것으로 예상됩니다.

수요 측면에서 6 월 우리나라의 공식 제조업 PMI 는 전월 대비 0. 3% 포인트 상승하여 50. 3% 로 확장 영역으로 돌아 왔으며 조선 산업은 상반기 3 가지 주요 지표에서 전 세계적으로 계속 선두를 달렸다.더욱이, 도시 재생 이니셔티브와 새로운 삼협 수로 채널의 공식 시작과 같은 정책 증진으로 인해 기대가 여전히 높으며 지난 주 뜨거운 금속 생산은 연간 최고치를 유지하면서 계속 증가했습니다; 이것은 철광석에 대한 최종 사용자 수요가 약간의 탄력성을 유지하고 있음을 시사합니다.그러나 ' 철강산업 안정성장을 위한 사업계획 (2025 - 2026) ' 은 생산능력과 생산량을 정밀하게 통제하고 신규 생산능력 증가를 금지하는 등의 조치를 명시적으로 요구하고 있다.산업정보기술부의 개정된 철강산업의 용량교체를 위한 이행조치와 결합하여, 교체비율을 높이고 기업 간의 용량교환을 단계적으로 폐지하는 정책은 중장기적으로 철광석 수요에 하향 압력을 가할 수 있다.또한 5 월 부동산, 좁은 범위의 인프라 및 제조 투자에 대한 전년 대비 성장률은 크게 감소했으며, 오프 시즌 동안 최종 사용자 수요에 대한 잠재적 압력과 결합하여 부정적인 피드백 루프가 발생할 위험이 남아 있습니다.

재고와 관련하여, 철강 공장은 지난 주 철광석 재고를 계속 늘리면서 핫 금속 생산이 증가하는 가운데, 항구 재고는 상당한 축적 기간 이후 약간의 감축을 보았다; 그럼에도 불구하고, 철강 공장은 낮은 재고 전략을 유지하면서, 항구 재고 축적에 대한 압력이 지속된다.

요약하면, 유리한 정책 신호가 최종 사용자의 수요에 약간의 지원을 제공 할 수 있지만, 철강 공장들 사이의 기대는 중국과 미국의 거시 경제 기후가 따뜻해지는 것과 함께 월말에 예정된 주요 회의에 의해 강화 될 수 있으며, 철강 공장 용량 활용률과 철강 생산량은 탄력적으로 남아있을 수 있습니다.그러나 우리나라의 원강 생산량은 매년 계속 감소하고 있으며, 엄격한 교체 비율과 기업 간 용량 스왑의 단계적 폐지를 포함한 정책 제약으로 전체 원강 공급은 하락 압력을 받고 있으며, 이는 철광석 수요에 영향을 미칩니다.반면에, "7 월 말부터 8 월 초까지" 기간의 전형적인 오수기 효과는 심화 될 가능성이 있습니다; 특히 엘니뇨의 영향으로 인해 빈번한 폭우, 고온 및 극한 날씨가 발생할 수 있으므로 철광석에 대한 실제 하류 수요는 크게 회복되지 않을 것입니다.잠재적으로 탄소 관련 공급이 빡빡한 것으로 인해 철강소의 이익 마진이 더 줄어들어 핫 금속 생산량이 감소할 수 있으며 철광석 수요에 압력을 가할 수 있다.결과적으로 철광석 항구 재고는 계속 축적 압력에 직면하여 가격 반등의 범위를 제한 할 수 있습니다.

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