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SunSirs: 지opolitical Risk Premium Fades; Oil Prices Rebound from Multi-Month Lows (지정적 위험 프리미엄 퇴색; 석유 가격이 여러 달 최저치에서 반등)

July 03 2026 09:30:50

시나 파이낸스에 따르면, 국제 원유 가격이 수일간의 하락 이후 목요일에 반등했다.이전에는 호르무즈 해협을 통한 선박의 지속적인 재개와 미국과 이란의 협상의 진전으로 인해 공급 중단에 대한 우려가 크게 완화됨에 따라 유가가 2 월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.

데이터에 따르면 브렌트 원유는 이전에 배럴당 71 달러 이하로 떨어졌고, WTI 원유는 68 달러로 떨어졌고, 이는 올해 초 이란 분쟁이 발발한 이후 축적된 지정학적 위험 프리미엄을 모두 지워버렸다.카타르는 미국과 이란이 도하 회담에서 ' 긍정적인 진전 ' 을 이루었으며, 평화협정의 세부사항을 마무리하기 위해 협상을 계속하기로 합의했다고 밝혔다.한편 호르무즈 해협을 통과하는 유조선 교통은 하루 1000 만 배럴 이상으로 회복되었으며, 이는 분쟁 이전 수준인 하루 약 1800 만 ~ 1900 만 배럴보다 훨씬 낮지만 공급 회복 속도는 시장의 기대치를 초과했습니다.

그러나 현재 유가의 반등은 근본적인 요인에 의해 여전히 제약되어 있습니다.세계 석유 시장은 전반적으로 느슨한 공급 - 수요 균형으로 특징지어지고 있으며, 수요 증가는 특히 중국의 수요 침체로 인해 둔화되고 있으며, 추가 공급이 계속 시장에 진입하고 있다. CNPC 경제기술연구소 (CNPC Economics & Technology Research Institute) 는 2026 년 브렌트 원유의 평균 가격이 60 달러에서 65 달러 사이로 변동할 것으로 예상하고 있으며, 시장의 과잉공급이 가격 상승 잠재력을 제한하고 있다.

지정학적 위험은 완전히 제거되지 않았다.이란 군은 호르무즈 해협에서 지정된 선박 항로를 벗어난 선박에 대해 "강력한 대응" 을 할 것이라고 경고했으며, 상황은 여전히 불안정하다는 것을 상기시켜줍니다.많은 분석가들은 가격이 단기적인 압력을 받고 있지만, 하락은 제한적이라고 믿고 있다; 역사적으로 낮은 세계 전략적 석유 매장량은 주요 소비국들로부터 재보유 수요를 촉발시킬 수 있으며, 따라서 유가의 바닥을 제공 할 수 있다.

가격의 하락은 위기의 종말을 알리는 신호가 아니다.데이터에 따르면 7 월 1 일 약 37 척의 유조선이 호르무즈 해협을 통과했으며, 이는 이전 몇 달 동안 매일 평균 10 척의 유조선에서 상당한 회복을 표시하지만, 전 전 전의 일일 100 척 이상의 유조선보다 훨씬 낮습니다.블룸버그 인텔리전스 (Bloomberg Intelligence) 의 수석 분석가 인 Salih Yilmaz 는 "유가가 분쟁 이전 수준으로 돌아가는 것은 심각한 공급 충격의 가능성이 크게 감소했음을 반영하지만 시장이 정상으로 돌아 왔다는 것을 의미하지는 않습니다. "운송 패턴은 아직 완전히 회복되지 않았으며, 보험 비용은 여전히 높으며, 호르무즈 해협을 통과하는 교통은 아직 완전히 정상화되지 않았습니다.

최근 유가의 급격한 하락은 대부분 중국 수요의 예기치 않은 감소에 의해 주도된다. JP 모건의 전략가들은 세계 시장이 이란 분쟁으로 인해 일일 약 1170 만 배럴의 잠재적 원유 공급 손실에 직면하고 있으며, 이 중 약 530 만 배럴은 수요 손실을 통해 흡수되었으며, 중국의 수요 감소와 수입 감소가 그 수치의 거의 3 분의 1 을 차지한다고 지적했다.그러나 더 많은 억제된 원유가 호르무즈 해협에서 흘러나오면서 시장은 단기적으로 공급 과잉의 위험에 직면해 있다.

앞으로, 유가의 궤적은 공급과 수요의 균형의 진화에 달려 있습니다.분석가들은 걸프의 운송, 지역 수출 및 지정학적 긴장이 완전히 정상화되지 않는 한, 변동성이 계속 가라앉더라도 지정학적 위험 프리미엄은 원유 가격에 내장 될 가능성이 높다고 믿고 있습니다.

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