SunSirs: 세계 알루미늄 공급 격차와 중국의 수출 붐

6 월 17 일 미국과 이란은 모든 전선에서의 분쟁 종식과 호르무즈 해협 개방을 중심으로 양해각서를 체결했다.원유 가격은 즉시 하락했고, 거시적 감정은 회복되었지만, 알루미늄 가격은 상대적으로 약세를 유지했다.중동 지역의 전기분해 알루미늄 생산 재개 및 아웃바운드 재고 출하 기대와 인도네시아의 신규 출력 압박이 결합되어 해외 알루미늄 가격에 무게를 가해 고위 수준에서 하락시키고 국내 - 해외 가격 비율의 급속한 수렴을 촉발했습니다.그러나 현재 미국과 이란의 평화회담은 ' 확립된 프레임워크와 가시적인 진전, 하지만 극도의 취약성 ' 으로 특징지어진 단계에 있다.에너지 위기가 해결되었다고 결론 내리는 것은 너무 이르다.중동의 전해질 알루미늄의 생산 감축은 단기적으로 되돌릴 수 없으며, 인도네시아의 새로운 용량은 조만간 공급 격차를 채우지 못할 것이며, 해외 시장에서는 엄격한 공급 부족이 지속됩니다.국내 대 해외 물가비의 급격한 수렴과 위안화의 강세에도 불구하고 중국의 수출 주문은 여전히 견고하며 국내 재고의 재고 감소주기는 그대로 남아있다.알루미늄 가격의 수정은 가시 재고의 감축을 가속화하여 알루미늄 가격에 강력한 지원을 제공 할 것입니다.

해외 공급 격차는 단기적으로 메우기 어렵습니다.

중동 알루미늄 제련공장의 재개에 관한 평가

2025 년 10 월 21 일, 아이슬란드 센치리 알루미늄은 전기 장비 고장으로 인해 생산을 감축했습니다.업계의 높은 이익에 자극을 받아 생산 재개를 가속화하여 6 개월의 생산주기로 2026 년 4 월 23 일 생산을 재개했습니다.현재까지 중동의 알루미늄 전분해 감축 규모에 대한 시장 평가는 약 285 만 톤에 달했으며 모든 프로젝트는 적극적인 감축이나 원자재 운송 차단으로 인한 것이 아니라 전쟁의 영향을 받았습니다.전쟁이 끝나더라도 손상된 공장을 수리하고 생산을 질서 있게 재개하는 데는 오랜 시간이 걸릴 것이다.재개주기는 1 년 이상 지속될 것으로 예상되며, 생산능력을 풀기 위한 정상적인 램프업 기간은 전체 생산을 더욱 지연시킬 것으로 예상된다.현재의 낙관적인 재개주기가 2027 년 4 분기에 완전 생산에 도달한다고 해도 현재 중동 분쟁은 계속되고 있으며 실제 중동 생산 재개는 기대에 부응하기 어렵다.

수출을 위한 중동 알루미늄 재고 평가

CRU 데이터 통계에 따르면 2 분기 중동 지역의 알루미늄 생산량은 970 만 톤으로 예상되며, 그 중 호르무즈 해협 외부에 위치한 오만 알루미늄 공장에서 생산되는 알루미늄의 4 백만 톤은 상당한 수송에 차단되지 않습니다.또한 호르무즈 해협 봉쇄 기간 3 개월 동안 현지 운영 알루미늄 공장은 알루미나 원료 공급 부족으로 생산을 줄이지 않았으며 실제 육상 또는 육해 복합 운송 물류는 원활하지만 물류 효율이 낮아 실제 상품이 재고를 형성했음을 나타냅니다.중동 지역의 알루미늄의 40% 이상이 EU 에 수출되며, 이는 러시아의 알루미늄 수출 격차를 메우기 위한 핵심력이다.포괄적 인 평가에 따르면 중동 지역의 알루미늄의 60 ~ 80 % (하스트스트림 가공 포함) 가 수출되고 20 ~ 40 % 가 지역 지역에서 소화됩니다.이에 따라 내부 소화와 외수 효율이 낮다는 점을 동시에 고려하면 국내의 백로그는 약 300 만 톤에 달한다.호르무즈 해협이 개방되더라도 현지 백로그가 집중되어 수출되며 알루미늄 공급 시장에 미치는 영향은 매우 제한적입니다.

해외 전해질 알루미늄 공급 성장률 평가

해외 전해질 알루미늄의 새로운 용량은 주로 동남아시아에 집중되어 있으며, 전해질 알루미늄의 시운전에 대한 가장 큰 제약은 안정적인 전력 공급, 갑작스런 사고 및 발전소 건설 속도이며, 이는 전해질 알루미늄의 시운전에 심각한 영향을 미칩니다.인도의 확장 프로젝트는 발전소 폭발 사고의 영향으로 크게 지연되었으며, 인도네시아 련크 프로젝트는 2025 년 말 시운전을 시작했지만 반년이 지났지만 시운전의 80% 만 완료되었습니다.후기 인도네시아의 산산, 난산 등 프로젝트는 여전히 있고 사우디 아라비아와 앙골라에서는 계획과 건설 중인 새로운 용량이 있지만 올해 생산에 기여하기는 어렵다.

중동 지역의 생산 감축과 해외의 신규 생산 능력 및 생산 재개를 고려하여 해외 시장을 종합적으로 평가하면 2026 년의 해외 전해질 알루미늄 생산량은 2025 년에 비해 약 800, 000 톤 감소할 것으로 예상됩니다.

비수기에는 국내 소비가 탄력적이다.

중국의 알루미늄 반제품 생산량은 강하다.

SMM 데이터 통계에 따르면 현재 중국의 알루미늄 물 비율은 77. 22 % 이며, 이는 같은 기간 동안 역사적인 수준보다 높으며 작년 최고점에 가깝습니다; 알루미늄 바의 처리 수수료는 여전히 오프 시즌에 강하며 업계는 수익성있는 상태를 유지합니다.이것은 국내 소비 구조의 변화, 수출 주문의 강한 중첩 및 새로운 에너지 소비에 의해 주도되는 성장으로 인해 알루미늄 판, 스트립 및 호일의 소비가 강합니다. 부동산 및 태양광과 같은 전통적인 압출 프로파일의 소비는 상대적으로 낮습니다. 그리고 중간 가공 제품은 알루미늄 막대에서 큰 평평한 인고트의 생산으로 전환되는 상황입니다.

또한 알루미늄 장판에 대한 가공 수수료는 초기 단계에서 매우 부진하여 가공 공장은 손실을 겪고 운영률을 삭감했습니다. Mysteel 의 통계에 따르면 알루미늄 장판의 주간 생산량은 작년 같은 기간에 기록 된 수준보다 낮은 343, 100 톤에 서 있었지만 생산량은 회복을 계속하고 매달 증가하여 수요가 경직하다는 것을 나타냅니다. 130 개의 알루미늄 시트, 스트립 및 포일 기업의 주간 생산량은 393, 500 톤에 달하여 같은 기간의 역사적 수준을 초과했습니다.중국 알루미늄 제품의 수출 증가에 힘입어 전통적인 비수기 소비 가운데 반제품 생산량은 감소하기보다는 증가했다.

EU 와 미국은 중국의 수출에 관세를 부과했지만 중국 수출 시장에 미치는 영향은 제한적이다.

중국과 서방의 무역마찰은 중국이 서방에 직접 수출하는 것을 제한할 뿐이지만, 중동의 강성 격차는 해외 교류를 통해서만 보충될 수 있으며, 이는 무역 과정의 연장과 마찰 비용의 증가를 초래할 뿐이다.중국 수출의 원활한 운영에는 더 많은 시간이 걸릴 수 있으며, 이는 향후 수출 데이터에 반영될 것이다.세관 데이터에 따르면, 1 월부터 5 월까지 중국의 알루미늄 프로파일의 순 수출은 2319 만 톤에 도달하여 전년 대비 9% 증가했으며, 알루미늄 제품의 수출은 1613 만 톤에 도달하여 전년 대비 13. 2% 증가했습니다.

또한, 2026년에 수출이 국내 알루미늄 소비 성장의 견인차가 될 것으로 원래 예상되었을 때, 중국의 수출처는 제3세계 국가로 편중될 것으로 예측되었으며, 중국의 해외 자원 투자가 현지 인프라 건설을 견인할 것으로 보였는데, 이는 수출량 데이터에서 이미 반영되었습니다. 중국의 수출 시장 증가는 주로 아태 지역과 아프리카 지역에서 비롯되는 반면, 미국은 2025년 관세 영향으로 수출이 크게 감소했으나 그 한계 영향은 크지 않습니다. 굴삭기 수출의 경우 누적 전년 동기 대비 성장률은 32.8%에 달했으며, 이는 또한 중국의 ‘일대일로’ 및 브릭스(BRICS) 국가들에 대한 투자를 입증합니다.

전반적으로, 해외의 강성 격차는 상품 교환을 통해서만 보충될 수 있으며, 무역 마찰은 프로세스가 길어지고 마찰 비용이 증가할 뿐이며, 중국 수출의 원활한 운영에는 더 많은 시간이 걸릴 수 있으며 수출 데이터에 대한 지연이 있습니다.

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