SunSirs: US - Iran Truce Eases Geopolitical Risk Premium; Rubber and Plastic Prices Fall Across the Board (미국 - 이란 휴전 지opolitical 위험 프리미엄 완화; 고무 및 플라스틱 가격 하락)

6 월 15 일 새벽, 이란 최고국가안보회의는 이란과 미국 간의 휴전 양해각서 (MOU) 체결을 공식적으로 확인했다.양측은 레바논을 포함한 모든 전선에서의 군사 작전을 즉각적이고 영구적으로 중단하기로 합의했다.지정학적 위험 프리미엄이 사라지면서 고무와 플라스틱 제품의 가격이 전면적으로 떨어졌습니다.앞으로 시장은 공급 회복과 여러 신규 생산 시설의 가동이 예상됨에 따라 올해 하반기에 상당한 하락 압력을 받게 될 것입니다.

I.지opolitical Risk Premium Fades; Rubber and Plastic Prices Drop Across the Board (지정학적 위험 프리미엄 퇴색; 고무 및 플라스틱 가격 하락)

6 월 15 일 새벽, 이란 최고국가안보회의는 이란과 미국 간의 휴전 양해각서 체결을 공식 확인했다.양측은 레바논을 포함한 모든 전선에서의 군사 작전을 즉각적이고 영구적으로 중단하기로 합의했다.이 양해각서에 따르면 호르무즈 해협은 30 일 안에 재개될 예정이며, 미국은 해상 봉쇄를 해제하고 이란의 석유와 석유화학 제품 판매에 대한 제재를 중단할 예정이다.

이 소식으로 인해 국제 유가는 이틀 동안 폭락했다. 6 월 15 일 거래가 마감될 때까지 WTI 원유는 배럴당 80. 75 달러 (6. 96 달러 하락) 로 하락했고, 브렌트 원유는 배럴당 83. 17 달러 (7. 21 달러 하락) 로 하락했다.그러나 국내 선물시장은 6 월 15 일 혼합된 실적을 보였으며, 6 월 16 일부터 가격이 폭락하기 시작했고, 현물시장은 그 뒤를 따랐다.선형 (LLDPE) 지수는 전 금요일에 비해 115 위안 하락했으며 PP 지수는 74 위안 / 톤, ABS 는 40 위안 / 톤 하락했습니다.전반적인 시장 활동은 주로 "대다보고" 접근법으로 특징지어졌습니다.

II.원가가 점차 정상화됨에 따라 공급과 수요가 주요 초점이 된다.

(1)전반적인 수요가 하반기 시장을 압박하고 있다.

상반기 유가 변동에도 불구하고 최종 시장 수요는 지속적으로 약세를 유지했습니다.전반적으로, 지정학적 갈등은 단순히 새로운 수요를 창출하지 않고 비용 분배와 이익 구조를 변경했을 뿐이다.하반기에는 하류 수요가 실질적으로 개선될지 여부에 대한 불확실성이 상당히 높으며, 시장을 지원할 수 있는 능력은 제한될 것으로 예상된다.

(2)전반적인 공급은 생산량이 크게 감소했고, 올해 하반기에 예정된 신규 유닛의 실제 가동에 주의를 기울여야 한다.

올해 상반기에는 지정학적 갈등이 원자재 공급 중단의 위험을 초래했다.시노페크와 대형 민간 정제화학단지를 포함한 주요 기업들은 운영 부하를 줄이는 데 앞장서고 있다.공공 복지를 위해 연료 생산량을 극대화하는 우선 순위를 고수하면서 고무 및 플라스틱 제품의 운영률이 점차 하락하여 공급이 뚜렷하게 감소했습니다.그러나 해외의 더 심각한 영향과 결과적인 자원 부족으로 인해 중국의 수출량이 급증하여 시장 공급 구조의 급격한 변화를 일으켰습니다. 이는 상반기 동안 가격을 지원하는 주요 요인이었습니다.앞으로 공급이 회복되고 하반기에 여러 신규 생산 단위가 가동될 것으로 예상됨에 따라 고무 및 플라스틱 제품은 상당한 하락 압력에 직면할 것으로 보인다.

III.올해 하반기 시장 추세 전망

1.비용 측면: 지정학적 프리미엄은 완전히 제거되고 중앙 유가 수준은 하향으로 이동합니다.

30 일 안에 호르무즈 해협이 재개될 것으로 예상되면서 일부 원유 공급은 단기적으로 점진적으로 재개될 것으로 보인다.그러나 세계 원유 환경은 재구성되었으며 인프라의 완전한 회복은 시간이 걸릴 것이며, 전전 수준으로 돌아가는 것은 2027 년까지 발생할 수 없다는 추정을 시사합니다.그럼에도 불구하고 미국과 러시아의 세계 수출 증가는 공급의 순 증가를 초래하여 유가를 전전 수준으로 되돌려 놓았습니다.결과적으로 다운스트림 제품에 대한 비용 지원은 크게 약화 될 것이지만 석유화학 기업의 전체 이익 마진은 효과적으로 회복 될 것으로 예상됩니다.

2.수출 배당금이 사라지고 구조적 위험이 나타납니다.

수출 창은 3 월과 4 월에 대부분 열려 있었지만 5 월에 축소되기 시작하여 현재는 효과적으로 닫혀 있습니다.올해 하반기 전 세계 공급이 증가함에 따라 수출량은 최고 수준에서 후퇴할 것으로 예상된다.특정 제품에 관하여: PBAT 에 대한 국내 수요는 생산량의 30% 에 불과하며, 수출이 방해됨에 따라 시장의 관심은 8 월 15 일 엄격한 환경 규정을 시행한 후 수요 증가로 전환되어야 한다.한편, 해외 공급이 회복됨에 따라 PP, PE, PS 등 제품은 경쟁 압력을 받고 있다.

3.공급측 수축이 최저가격을 설정하지만, 운영율은 점차 회복될 것이다.

현재 작동률 - ABS 의 경우 55%, PP 의 경우 60 - 63%, PA 66 의 경우 45% - 은 상대적으로 낮습니다.이는 올해 상반기에 상당한 가격 지원을 제공했지만, 특히 PP 의 실적이 잘되고 있으며, 가격 기준선이 꾸준히 상승하고 장기간 PE 를 상회하는 것을 보면 생산이 점차 재개되고 새로운 용량이 올해 하반기에 온라인으로 출시됨에 따라 공급은 상당한 압력을 받게 될 것입니다.

4.수요는 여전히 주요 제약 조건이며 계절적 변동은 제한되어 있습니다.

정부는 부동산 부문의 안정화에 대한 자신감을 유지하고 있으며 각 지역의 거래 데이터가 개선되었지만 부동산 개발주기는 투기적 주택 투자가 과거의 일이되는 단계에 도달했습니다.전체적으로, 지역은€‹ "아빠! "€‹신규 부동산 건설이 줄어들고 있어 고무와 플라스틱 제품에 대한 수요에 부적절한 추진력을 제공하고 있다.신에너지 차량 (NEV) 부문은 현재 강력한 추진력을 보이고 있지만, 초기 폭발적인 성장 단계는 지나갔으며, 미래의 성장은 차기 차량 교체 물결에 달려 있으며, 많은 소비자는 배터리 기술 경로에 대해 "대다보고" 모드에 남아 있습니다. PP, PA 및 PC 와 같은 제품이 NEV 의 수정 플라스틱의 원료로 사용되고 있지만 미래의 성장 원동력은 충분하지 않은 것으로 보입니다.전통적인 수요는 줄어들고 있지만 여전히 시장 소비의 초석으로 남아있다.앞으로는 수요가 시장을 효과적으로 지원할 수 있는지 확인하기 위해 4 분기 주변의 전자상거래 쇼핑 축제와 필수 조달 기간에주의를 기울여야합니다.

5.이익 마진이 업스트림에서 다운스트림 부문으로 이동할 것이다.

올해 상반기에는 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, 스티렌과 같은 원자재를 판매하는 것이 완제품 판매보다 수익성이 높았다.그러나 원유 공급이 점차 회복됨에 따라 이러한 마진은 후퇴하고 전반적인 수익성은 하류 제품으로 전환됩니다.결과적으로, 하류 수요의 강도는 이익 마진 회복의 정도를 직접적으로 결정합니다.

하반기 고무와 플라스틱 제품의 가격은 약세를 유지하며 낮은 수준으로 유지될 것으로 예상된다.

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