capaci _ Caustic Soda _ Maintenance 는 바닥을 제공하며, 시장은 40 개 이상의 무게를 가중시킵니다.

Sina Finance 에 따르면,苛성 소다 시장은 현재 세 가지 핵심 모순으로 정의되어 있습니다 : 중장기 과잉 용량에 대한 단기 공급 감소; 약간의 한계 재고 감소 추세와 함께 높은 연간 재고 수준; 새로운 에너지 부문의 제한된 성장과 결합 된 약한 전통적인 다운스트림 수요. 2 분기에 집중된 업계 유지보수가 일시적으로 수요와 공급의 재균형을 초래하여 현물 가격이 약간 회복되었지만 시장은 세 가지 지속적인 압력으로 인해 지속적인 상승 추세를위한 기초가 부족합니다 : 새로운 용량의 지속적인 출시, 알루미나 운영 비율이 기대에 미치지 못하고 수출 우위의 퇴색; 결과적으로 단기 거래 기회 만 존재합니다.공동 생산 수익성의 핵심 변수로서 액체 염소는 구강 소다 공장의 운영 의지를 직접적으로 지시하며 구강 소다 가격에 영향을 미치는 숨겨진 결정적인 요소가되었습니다.

I. 공급

5 월과 6 월은 염소 - 알칼리 산업의 전통적인 봄 유지 보수 기간을 표시한다. 2026 년의 유지보수 규모는 이전 연도에 비해 상당히 높으며 계획된 유지보수 용량은 연간 500 만 톤을 초과합니다 (100 % 집중 기준). 6 월 중순까지 전국 대형 가산소다 기업의 용량 활용률은 79. 3% 로 하락했으며 주간 총 생산량은 이전 최고치인 864, 000 톤에서 809, 000 톤으로 떨어졌습니다.이러한 일시적인 시장 공급 감소는 산동의 32% 액체 구강 소다의 현물 가격이 560 RMB / t 에서 640 RMB / t 범위로 반등하는 것을 직접적으로 지원했습니다.그러나 이 유지보수 라운드는 단기적인 중단에 불과하며 상당한 제약에 직면했습니다.이전에는 액체 염소 가격이 크게 할인되어 구매한 전기에 의존하는 기업들이 막대한 손실을 입었다. 이로 인해 일부 기업들은 자발적으로 조기에 운영율을 낮추고 예정된 유지보수와 결합하면 ' 이중 수축 ' 효과를 창출했다.그러나 최근에는 액체 염소 가격이 하루 만에 급등하여 염소 - 알칼리 이익 마진을 빠르게 회복하고 현금 흐름 압력을 완화했습니다.이에 따라 자발적인 감산 의지가 줄어들고, 원래 연장 유지보수를 위해 예정된 일부 단위가 조기에 운영을 재개해 공급 수축을 약간 약화시켰다.

중장기적으로 볼 때, 2026 년에 219 만 톤의 신규 용량이 온라인으로 출시 될 예정이며 연간 총 생산량은 4300 만 톤을 초과 할 것으로 예상되며, 업계의 과잉 생산 추세가 더욱 악화 될 것으로 예상됩니다.정책 조치가 신규 프로젝트의 승인을 강화하고 에너지 소비의 "이중 통제" 를 통해 구식, 고에너지 소비 장치의 단계적 폐지를 촉진했지만 기존 생산 능력 기반은 여전히 거대합니다.구형 용량의 단계적 폐지 속도는 신규 용량이 가동되는 속도에 크게 뒤쳐져 있어 뚜렷한 지역적 격차를 초래한다. 북서부의 포획 발전소의 염소 - 알칼리 용량은 계속 확장되고 있으며, 낮은 전력 비용을 활용하여 생산량을 늘리고 있다. 반대로 중국 동부와 장쑤성은 신규 용량을 엄격하게 통제하고 계절적 유지보수에 의존하여 공급을 조정하여 지역 가격 스프레드가 넓어지고 있다.

II.수요.

구성 소다의 하류 소비 구조는 명확하게 정의되어 있습니다 : 알루미나는 총 수요의 거의 30 % 를 차지합니다; 종이 제조, 비크스 및 인쇄 / 염색은 총 35 % 를 차지하며 수출은 15 % - 20 % 를 차지합니다.이러한 주요 부문별 성능은 크게 다릅니다.

2026 년 상반기에, 840 만 톤의 새로운 국내 알루미나 용량은 온라인에 올랐다; 그러나, 전해질 알루미늄 및 빡빡한 보크사이트 공급에 대한 용량 한도에 의해 제약, 이 새로운 용량의 운영률은 60 % 미만으로 남아있다.업계의 전반적인 운영률은 76% - 78% 에 불과했다.기업들이 지속적인 손실에 직면해 있고, 조달은 필수적인 수요에만 국한되어 있으며, 집중적인 재고에 종사하기보다는 가격을 인하해야 하는 압력이 강해 시장의 장기적인 약점의 근본적인 원인이다.

전통적인 경산업은 성장 추진력 없이 안정적이고 탄력적이지 않은 수요를 보였다.펄프 산업에서는 단단한 목재 펄프의 운영률이 높은 상태로 유지되어 꾸준한 지원을 제공했으며, 점수 스테이플 섬유 부문에서는 최종 섬유 소비의 회복이 부진하여 운영률이 84% - 87% 로 떨어졌으며 원자재 조달이 신중하게 이루어졌습니다. 중국 동부 지역의 인쇄 및 염색 산업은 51% 의 용량으로 운영되었지만 여름 주문은 약간 상승했습니다. 규모는 알루미나 부문에서의 수요 약화를 상쇄하기에 충분하지 않았다.전반적으로, 전통적인 하류 부문은 "안정적이지만 침체" 로 남아 있으며, 적극적인 비축에 대한 인센티브는 없습니다.

수출은 해외 공급이 회복되고 수주가 계속 약해지는 것이 특징이다.초산 소다 수출은 중동의 지정학적 갈등과 유럽의 염소 - 알칼리 공장의 폐쇄로 인한 공급 격차로 인해 2026 년 1 분기에 전년 대비 급증했습니다.그러나 2 분기 해외 공장이 생산을 재개하면서 전 세계 공급이 완화되고 동남아시아와 중동의 수입 문의가 줄어들어 국내 수출의 가격 경쟁력이 약화됐다.그 결과 국내 시장을 뒷받침하는 수출의 역할은 크게 감소했다.운송비의 약간의 상승과 결합하여 수출 성장의 혜택은 크게 증발했다. III. Inventory (재고)

재고는 공급과 수요의 균형을 나타내는 주요 지표로 작용합니다.현재 업계는 모순되는 패턴을 보이고 있습니다 : 주간 재고 수준은 감소하고 있지만 전년 대비 수치는 상당한 축적을 보여줍니다. 6 월 중순 현재 샘플링된 액체산염소다 기업 (20 만 톤 이상의 용량) 의 공장 재고는 494, 700 톤 (습기 기준) 에 달했다.이는 단기 유지 보수로 인한 공급 제약으로 인해 4 주 연속 하락을 기록했으며, 이 주 동안 2. 04% 하락했습니다.그러나 수준은 전년 대비 29. 4% 상승했으며 같은 기간의 5 년 평균보다 거의 30% 상승하여 절대 재고 기반이 여전히 높음을 나타냅니다.

지역적으로 국내 최대 생산 및 판매 허브인 산동은 포화 탱크 용량과 항구에서 운송 재고의 지속적인 축적에 직면해 있습니다.강소 - 절강 시장에서는 현지 수요가 안정적으로 유지되어 재고 압력을 상대적으로 관리 할 수 있습니다.대조적으로, 북서부 생산 지역은 높은 아웃바운드 운송 비용에 직면하여 재고 고갈률이 가장 느려집니다.업계는 탱크 용량에 대한 단단한 천장에 직면하고 있으며, 새로운 저장 탱크에 대한 승인은 제한되어 있습니다; 결과적으로, 일단 유지보수가 완료되고 생산이 재개되면 재고가 다시 빠르게 축적 될 가능성이 있으며, 가격의 상승 잠재력을 계속 캡.현재 시장은 "상각적 인 재고 감소" 의 분명한 징후를 보이고 있으며, 재고 압력으로부터 일시적인 완화만 제공하며, 중장기적으로 높은 재고 수준이 지속될 위험이 있습니다.

IV.시장 전망

단기 (1 - 2 개월): 유지보수주기가 계속되고 액체 염소 가격이 일시적으로 강화됨에 따라 한계 재고 고갈이 발생함에 따라苛성 소다 현물 가격은 상승 편향이있는 범위 내에서 변동 할 것으로 예상됩니다.그러나 반등의 범위는 새로운 생산능력이 온라인으로 출시되고 필수적인 다운스트림 조달의 강도에 의해 제한될 것이며, 급격하고 일방적인 반등은 불가능할 것이다.

중장기 (연중 하반기 ~ 연말): 유지보수가 완료되면 이전에 추가된 용량이 완전히 풀립니다.한편 알루미나 운영률은 크게 증가할 가능성이 없으며 수출은 여전히 약하다.느슨한 공급 - 수요 균형은 재고 축적의 위험을 다시 가져올 것입니다; 염소 - 알칼리 통합 이익의 감소는 구강 소다 가격에 하락 압력을 가할 것입니다.

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