SunSirs: Propylene Industry Chain: Divergent Profitability and Intensified Market Tug - of - War (프로필렌 산업 체인: 이버전한 수익성과 강화된 시장 tug - of - war)

프로필렌은 폴리프로필렌 생산을위한 핵심 업스트림 원료이며, 두 가지는 밀접하게 연결된 산업 체인을 형성합니다. 6 월에 들어선 국제 유가 상승은 비용 지원을 제공했지만, 대부분의 프로필렌에서 파생 된 하류 화학 제품은 손실 영역으로 떨어졌습니다.폴리프로필렌의 최종 사용자 수요가 전통적인 오프 시즌에 진입했다는 사실과 결합하여 두 제품은 서로 다른 시장 추세를 보여주었습니다 : 폴리프로필렌 생산 이익은 확고한 현물 시장으로 상대적으로 건전한 상태로 남아 있지만 프로필렌 가격은 높은 비용에 대한 다운스트림 저항으로 인해 계속 후퇴합니다.

I.국내 지역 현물 가격 (6 월 9 일 기준)

6 월 9 일 SunSirs 가 모니터링 한 데이터는 다음과 같습니다 : 프로필렌의 기준 가격은 8, 824. 33 RMB / 톤으로 하루 중 약간의 하락을 보여주었습니다; 월 초 이후 누적 3. 39 % 하락했으며 5 월 초 이후 총 10. 17 % 하락했습니다.폴리프로필렌의 가격은 9, 382 RMB / 톤, 높은 범위 내에서 변동; 그것의 휘발성은 업스트림 프로필렌의 그것보다 훨씬 낮아, 업스트림과 다운스트림 부문 사이의 가격 확산이 확대되었다.

지역별로, 프로필렌에 대한 뚜렷한 가격 차이가 있습니다: 프로필렌 생산 및 판매를위한 국내 최대 허브 인 산둥 (Shandong) 은 8, 750 - 8, 820 RMB / 톤의 주류 공장 외 견적을 보았으며 전국적으로 가장 낮은 가격 포인트를 나타냅니다.중국 북부 및 동부 지역에서는 물류 및 공급 할당 요인으로 인해 거래 가격이 30 - 60 RMB / 톤 상승했습니다.중국 남부 시장은 안정적인 "just - in - time" 수요를 보았고, 중국 동부에서 변동을 추적하는 견적과 함께; 거래는 즉각적인 수요에 기반한 소규모 주문으로 지배되었으며, 거래자들은 거래를 촉진하기 위해 적극적으로 가격을 인하했습니다.

폴리프로필렌의 지역 추세는 비교적 균일했습니다 : 중국 동부 및 북부의 "drawing - grade" (섬유 - grade) 폴리프로필렌의 주류 거래 가격은 제품 차이로 인해 필름 등급 및 사출 성형 등급 재료에 약간의 차이가 있습니다.중국 남쪽 및 남서쪽의 도착 가격은 약간 높았으며 지역 가격 차이는 50 RMB / t 이내로 유지되었습니다.시장은 불균형한 패턴을 나타냅니다 : 프로필렌 가격은 약세로 인해 하락 추세를 보이고 있지만 폴리프로필렌 가격은 고집스럽게 높습니다.

II.국내 생산, 항구 재고 및 공급 상태

(A)생산 상황

국내 프로필렌 용량은 상당하며 새로운 용량은 질서 정연하게 계속 출시되고 있다.한편, 이전에 유지보수 중이었던 유닛들은 점차적으로 재가동되고 있어 업계의 전반적인 운영률이 꾸준히 회복되고 있습니다.월간 총 생산량은 전월 대비 약간 증가했고, 전체 시장 공급이 완화되고 있다.일부 PDH 및 석탄 - 프로필렌 유닛은 낮은 부하로 계속 작동하지만, 이는 공급 증가의 전반적인 추세를 바꾸지 않았습니다.

폴리프로필렌은 주기적인 단위 유지보수로 인해 업계의 가동률이 떨어지면서 전월 대비 총 생산량이 약간 감소했다.원료 프로필렌 가격이 하락했음에도 불구하고, 다운스트림 기업들은 비수기 동안 생산을 늘릴 인센티브가 부족하며, 대신 주문과 실제 수요를 기반으로 생산을 스케줄링하고 있습니다.결과적으로 전체 생산량은 안정적으로 유지되며 볼륨이 크게 증가하지 않았습니다.

(B)재고 상황

프로필렌의 사회적 및 항구 재고는 적당한 수준에 있습니다.유닛 재가동 이후 공급이 증가함에 따라 일부 지역에서는 재고가 서서히 축적되어 현물 가격이 더욱 억제되고 있으며, 항구에서는 충분한 화물이 순환하고 있으며 부족의 징후는 보이지 않습니다.

폴리프로필렌의 재고 프로파일은 반대입니다; 업계는 몇 주 동안 기업 및 항구 재고가이 기간 동안 다년간 최저 수준으로 떨어지면서 지속적인 재고 감축을 보았습니다.빡빡한 순환 공급은 높은 폴리프로필렌 가격을 뒷받침하는 핵심 요소가되었습니다.글로벌 공급의 관점에서 보면, 해외 유닛은 안정적으로 운영되고 있다.국제 물류는 지정학적 긴장으로 인해 간헐적 인 혼란에 직면했지만 전 세계적으로 프로필렌 또는 폴리 프로필렌의 광범위한 부족은 없었으며 지역화물 흐름의 단기적인 둔화 만 있었습니다.

III.국내 및 국제 수요 상황

(A)프로필렌 수요

프로필렌은 하류 응용의 다양한 범위를 가지고 있습니다; 폴리프로필렌을 넘어, 프로필렌 산화물, 옥타놀 및 아크릴산과 같은 화학 물질을 생산하는 데 사용됩니다.현재, 폴리프로필렌을 제외하고, 대부분의 하류 화학 부문은 반전된 이익 마진 (생산 비용이 판매 가격을 초과) 에 직면하고 있습니다.생산자들은 고가의 원료에 대한 관용이 매우 낮고 구매 의지가 제한되어 있으며, 조달을 필수적인 최소 수준으로 제한하고 있으며, 이는 프로필렌 가격을 낮추는 주요 요인이다.폴리프로필렌 공장은 정상적으로 운영되고 있지만, 이는 프로필렌 가격에 견고한 바닥을 제공하지만, 이 단일 수요원은 다른 제품 범주에서 볼 수있는 약점을 상쇄하기에 충분하지 않습니다.

(II)폴리프로필렌 수요

직포 플라스틱, BOPP 필름, 사출 성형 및 비직포 직물을 포함한 폴리프로필렌의 하류 부문은 소비를위한 전통적인 오프 시즌에 완전히 진입했습니다.직조 플라스틱 및 농업 필름 산업의 운영 비율은 일일용 포장 및 대외 무역 주문에 대한 후속이 부진하여 연간 최저 수준에 있습니다; 다운스트림 제조업체는 일반적으로 재고가없는 "just - in - time" 구매 전략을 채택하여 높은 가격에 재고 할 의향이 거의 없습니다.해외 수요는 동남아시아와 남아시아의 일상적인 주문이 꾸준히 진행되고 있지만 볼륨의 큰 증가는 없습니다.전반적으로, 폴리프로필렌에 대한 기준선 수요는 안정적이지만 상승 모멘텀은 부족합니다.

(III)국제정세의 영향

중동의 지정학적 긴장은 국제 원유 및 프로판 가격의 간헐적 인 변동을 초래하여 전체 올레핀 산업 체인에 비용 측면 지원을 제공했지만 원자재 공급의 세계적인 중단으로 이어지지 않았습니다.해외 프로필렌 및 폴리프로필렌 공장은 안정적으로 운영되고 있으며 수출입 물류가 점차 회복되고 있으며 세계 공급은 여전히 풍부하여 지역 또는 세계적 부족을 방지합니다.

IV. 2026 년 4 월의 세관 수출입 데이터 (연간 및 월간)

(I)프로필렌 수입과 수출

4 월에 국내 프로필렌 수입은 106, 400 톤으로 전월 대비 34. 84%, 전년 대비 26. 57% 감소했다. 이 이중 하락은 주로 국내와 국제 시장 사이의 가격 스프레드와 해외 공급에 대한 높은 가격 견적에 의해 주도되었다.해외 원자재 원가 증가로 월평균 수입가격이 25. 35% 올랐다.이 달의 프로필렌 수출은 21, 100 톤으로 월 대비 10, 450 % 증가했으며 전년 대비 520. 59 % 증가했습니다.수출량이 급격히 증가한 반면, 수출 평균가격은 전월 대비 72. 49% 폭락해 해외 구매자들의 상당한 가격 억제와 외수요의 근본적인 약세를 시사했다. 1 월부터 4 월까지 누적 수입은 61 만 5, 900 톤, 누적 수출은 24, 400 톤으로 전체적으로 ' 낮은 수입과 높은 수출 ' 패턴으로 국내 공급이 더욱 완화되고 있다.

(II)폴리프로필렌 수입 및 수출

4 월에 1 차형 폴리프로필렌 수입의 총량은 205, 000 톤으로 전년 대비 27. 37% 감소했으며, 지정학적 갈등과 국내 및 국제 시장 간의 반전 가격 관계가 수입 인센티브를 약화 시켰기 때문에 호모폴리머 및 코폴리머 등급의 수입은 크게 감소했습니다.이달의 폴리프로필렌 수출은 639, 400 톤에 달하여 전년 대비 123. 52% 의 급격한 증가를 기록했으며, 저렴한 국내 공급이 수출 우위를 차지하여 해외 판매를 잉여 용량을 흡수하는 중요한 채널로 만들었다. 1 ~ 4 월 누적 수치는 전년 동기 대비 수입이 감소하고 수출이 크게 증가한 것으로 대외 무역 패턴이 국내 수요와 공급을 효과적으로 균형을 맞추고 있다.

V. 산업사슬을 따라 가격 역동성과 상호연결성

프로필렌과 폴리프로필렌은 직접적인 업스트림 - 다운스트림 관계를 공유합니다; 프로필렌은 폴리프로필렌의 유일한 핵심 원료이기 때문에, 그들의 가격은 일반적으로 동행합니다.그러나 이 단계에서 분명한 차이가 나타났는데, 주로 산업 체인을 따라 이익의 재분배에 의해 주도된다.

업스트림, 국제 원유 및 프로판 가격은 중동의 상황으로 인해 높은 상태로 남아 있으며, 프로필렌에 대한 비용 바닥을 설정하고 상당한 가격 하락을 제한합니다.석유 기반 및 PDH 기반 프로필렌의 생산 비용은 여전히 높으며, 생산자들은 손실로 인한 압력이 커지고 있으며, 저렴한 가격으로 판매하려는 의지가 거의 없습니다.

미드스트림 부문에서는 프로필렌 가격의 지속적인 하락으로 폴리프로필렌 생산 비용이 직접적으로 낮아졌습니다.현재 폴리프로필렌 생산이익이 상대적으로 유리한 범위 내에 있기 때문에 생산자들은 가격 수준을 유지하려는 강한 경향이 있으며 하류 수요가 약하더라도 급격한 가격 인하를 실시하기를 꺼려합니다.

다운스트림에서는 다양한 폴리프로필렌 제품이 최종 사용자 소비의 계절적 침체에 직면하여 완제품의 가격을 인상하기가 어렵습니다. 이익 마진은 지속적으로 압박되어 제조업체가 운영 비율을 줄이고 원자재 조달을 줄이면서 대응해야합니다.한편, 프로필렌을 이용하는 다른 화학물질 하류 부문은 더욱 큰 손실을 입어 프로필렌 가격이 더욱 하락하도록 강요하는 부정적인 피드백 루프를 만들고 있다.

전체 산업 체인은 바닥을 제공하는 업스트림 원가, 중간 이익 분산 및 약한 다운스트림 수요로 특징지어집니다. 업스트림과 다운스트림 세그먼트 간의 가격 전달이 중단되어 가격 스프레드가 지속적으로 확대됩니다. VI. Outlook 및 Forecast

프로필렌과 관련하여 국내 생산 단위는 계속 운영을 재개하여 느슨한 공급 환경을 유지합니다.구매가 부진하게 유지되는 하류 화학 부문에서의 지속적인 손실과 결합하여 프로필렌 가격은 약한 범위 내에서 계속 변동 할 것으로 예상됩니다; 그러나 원유와 프로판의 비용 지원은 급격한 하락 가능성을 제한하며, 주류 거래 범위는 8, 700 - 8, 950 RMB / 톤으로 예상됩니다.

낮은 재고 수준과 괜찮은 생산 마진에 의해 뒷받침, 폴리프로필렌 가격은 높은 수준으로 통합 될 가능성이 있습니다; 상승 잠재력은 오프 시즌 수요에 의해 제한되어 있으며, 명확한 방향 추세보다는 범위 바인딩 거래로 이어집니다.유지보수 유닛이 운영을 완전히 재개하고 프로필렌 공급이 더욱 증가함에 따라 가격이 약간의 하락 압력을 받고 있지만, 하류 화학 마진이 회복되고 프로필렌에 대한 조달 수요가 증가하면 가격이 안정 될 수 있습니다.특히 폴리프로필렌의 경우 전통적인 오프 시즌이 지속되고 다운스트림 운영률은 상당한 회복의 징후가 거의 보이지 않으므로 최종 시장 주문의 반등을 기다리는 동안 가격은 범위 제한으로 남아있을 가능성이 높습니다.

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