SunSirs: 아연 공급이 빡빡한 상태로 유지; 시장은 높은 수준에서 변동합니다

아연 시장은 현재 상당한 공급 측면 제약, 약한 수요 및 국내 및 국제 시장 간의 다양한 재고 동향으로 특징지어집니다.아연 농산물 처리 수수료는 사상 최저치로 하락하여 제련 이익 마진에 지속적인 압력을 가하고 있으며, 이는 해외 현물 공급의 강화와 결합하여 아연 가격에 견고한 지원을 제공합니다.반면 국내 하류산업은 계절적 침체에 접어들면서 구매 열정이 불투명하고 추가 가격 인상 가능성은 제한되어 있다.이 보고서는 지역 견적, 생산 및 재고 데이터, 수입 / 수출 수치 및 공급망 역학을 고려하여 현재 아연 시장에 대한 포괄적 인 분석을 제공하고 미래의 시장 동향을 예측합니다.

I.국내 지역 현물 가격 (6 월 9 일 기준)

6 월 9 일 현재 SunSirs 아연 기준 가격은 24, 660 RMB / 톤으로, 일반적으로 높은 가격 범위 내에 남아 있지만 약간의 단기 변동을 보여주었습니다.기준 스프레드와 거래 가격에 대한 지역 성과는 다양했습니다.주요 거래 허브인 상하이에서는 현물거래가격이 비교적 약세를 보이고 있으며, 주로 벤치마크와 할인되어 거래되고 있으며, 평균 거래가격은 벤치마크 수준에 가깝게 움직이고 있다.톈진시장은 상대적으로 충분한 유통 공급을 반영하여 더 깊은 현물 할인을 보았다.중국 남부 (광둥) 지역에서는 현물 할인이 줄어들었고 이전 기간에 비해 거래 활동이 개선되었습니다.지역 간 가격 차이는 합리적인 범위 내에 남아 있었고, 지역 간 주식 이동의 속도는 안정적이었다.높은 현물 가격에 대한 전반적인 수용은 제한적이었다; 하류 구매자는 대규모 재고보다는 산발적이고 필수적인 구매에 집중했다.

II.국내 생산, 재고 및 공급 상태

공급 측면의 핵심 문제는 아연 농축의 부족입니다.국내 처리 비용이 극도로 낮은 수준으로 떨어졌고, 이윤 마진의 상당 부분을 광산 부문으로 옮기고 제련소의 수익성을 심각하게 압박했다.마진 압박에 직면하여 일부 제련소는 생산 의지를 줄이면서 주기적 인 생산 감축과 국내 정제 아연 생산의 둔화 된 성장 기대를 이끌었습니다.한편, 일부 국내 광산의 아연 농축 생산량은 안전 검사 및 허가가 만료되는 등의 요인으로 제한되어 원자재 부족을 더욱 악화시키고 있습니다.

재고 수준은 국내 시장과 국제 시장의 차이가 있음을 보여줍니다.국내 아연 인그릿 재고는 상대적으로 높은 수준으로 남아있다; 최근에는 약간의 감소가 있었지만, 절대 재고량은 여전히 이전 해의 같은 기간의 재고를 초과하여 현물 가격에 하향 압력을 가하고 있다.반면 해외 가시 재고가 계속 감소하고 있으며, 취소된 영수증 비율이 증가하여 해외 납품 가능한 아연의 부족을 강조하고 있다.아연 농축물과 인그릿의 항구 재고는 질서 정연한 화물 흐름으로 안정적으로 유지됩니다; 광범위한 백로그 또는 공급 중단의 징후가 없으며, 특정 해외 유통 채널에서 공급이 빡빡하지만 전 세계적으로 부족이 나타나지 않았습니다.

III.국내 및 해외 수요 상황

국내 다운스트림 부문은 일반적으로 침체된 상태로 남아 있다.아연 도금, 다이 캐스트 및 아연 합금과 같은 주요 소비 분야의 운영률은 기대치를 미치지 못했습니다.최종 사용자 제조 및 인프라 관련 산업이 전통적인 비수기에 접어들면서 기업들은 필요에 따라 구매하고 원자재 재고를 느리게 보충하고 있어 수요측의 지속적인 추진력을 창출하기가 어려워지고 있다.해외, 유럽과 미국의 산업 수요는 안정적으로 남아 있으며, 아연 인그릿에 대한 필수적인 수요는 안정적입니다; 낮은 해외 재고 수준과 결합하여, 이것은 국제 아연 가격에 지원을 제공합니다.전반적으로, 불투명한 수요는 상당한 가격 상승을 제약하는 주요 요인이다; 세계 시장은 광범위한 부족없이 공급이 빡빡하고 수요가 미온한 것으로 특징지어지는 "약한 균형" 을 반영한다.

IV.아연 제품의 세관 수출입 데이터 (2026 년 4 월)

2026 년 4 월 국내 아연 관련 제품의 수입 및 수출 패턴은 확립 된 추세와 일치했습니다.아연 농산물 수입은 전 세계 공급의 축소와 해외 광산의 제한된 생산 성장으로 인해 전년 대비 약간 감소했습니다; 이러한 요인, 국제 물류 및 지역 정책의 영향으로 합중되어 항구에 도착하는 해외 화물의 양을 감소시켰습니다.정제 아연 수입은 국내와 국제 시장 사이의 가격 스프레드가 수입 창을 닫아 수입량이 전년 대비 감소하면서 수익성이 떨어지는 상태로 남아 있습니다.아연 재료 및 합금과 같은 심층 가공 제품의 수출은 안정적인 해외 산업 수요에 의해 뒷받침되고 안정적으로 유지되었습니다. 1 월부터 4 월까지의 누적 데이터에 따르면 수입 아연 원료에 대한 국내 의존도가 여전히 높으며, 해외 광산 공급의 변동은 국내 제련 운영에 직접적인 영향을 미치며, 수출입 환경은 세계 아연 농축의 산업 전반적인 부족을 더욱 확인합니다. V. 업스트림과 다운스트림 제품의 가격연계 분석

업스트림 아연 농산물 공급은 여전히 빡빡하고, 처리 비용 (TCs) 이 계속 하락하는 동안 광석 가격을 견고하게 유지; 이것은 정제 아연 가격에 대한 비용 기반 바닥을 설정하고, 손실 압력에 직면하는 제련소를 강제로 가격 하락에 저항합니다.한편, 제련의 부산물인 황산의 가격은 계속해서 높은 수준으로 변동하여 전체 제련 마진을 더욱 압박하고 생산측의 압력을 강화하고 있다.미드스트림 정제 아연 가격은 원자재 비용과 함께 변동하지만, 정제 아연과 아연 스크랩 사이의 가격 스프레드는 계속해서 좁혀지고 있습니다; 재활용 아연 원료의 제한된 공급으로, 시장은 여전히 1 차 아연에 의해 지배되고 있습니다.아연금 판, 아연 합금, 다이 캐스트와 같은 하류 제품은 최종 사용자 수요가 부진하여 원자재와 함께 가격이 상승하기가 어렵고 가치 사슬 아래로 비용을 전달하는 것을 방해합니다.결과적으로, 하류 기업들은 높은 원자재 비용에 대응하여 운영을 축소하고 비용을 절감하고 있으며, 이로 인해 상류와 하류 부문 간의 수익성이 크게 차이가 있습니다.

VI. Outlook 및 Forecast

단기적으로 아연 농산물의 공급이 부족해지지는 않을 것으로 예상되며 제련소의 생산 삭감 기대는 지속됩니다.낮은 해외 재고와 국제 시장의 강력한 지원과 결합하여, 아연 현물 가격은 높은 수준에서 변동 할 것으로 예상되며, 어느 방향으로든 움직임의 여지가 제한되어 있습니다.높은 국내 재고와 비수기 수요는 계속해서 가격 상승을 제한할 것이며, 이는 강세와 약세 시장 사이의 격렬한 견인전을 반영할 것이다.

제련업체가 지속적인 손실로 인해 광범위한 생산 감축을 시행하면 유통 재고의 양이 감소하고 공급 - 수요 균형이 강화되어 아연 가격에 상승 모멘텀을 제공 할 것입니다.반대로, 아연 농산물 처리 비용이 회복되고 제련 작업이 증가한다면 - 다운스트림의 비수기가 지속되는 동안 - 가격은 압력을 받고 약해질 것입니다.한편 해외 거시경제 환경과 해외 재고의 변동은 국내와 국제 시장 간의 가격 연계에 계속 영향을 미칠 것이다.

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