SunSirs: Lead Prices Faced aTug - of - War Between Costs and Demand in May, and the Sideways Trend Remained Unbroken (Lead 가격은 5 월 원가와 수요 사이의 전쟁에 직면했고, 측면 추세는 중단되지 않았다)
June 02 2026 13:50:55 SunSirs (John)
SunSirs Commodity Market Analysis System 에 따르면, # 1 납 인고트의 국내 시장은 2026 년 5 월에 낮은 수준의 변동을 경험했습니다.국내 시장 평균 가격은 월초 톤당 16, 525 위안, 월말 톤당 16, 490 위안으로 월간 0. 21% 하락했다.
5 월 28 일 선시르스 리드 지수는 100. 45 포인트로 전날보다 0. 76 포인트 하락했다.이는 사이클 최고치 134. 01 포인트 (2016 년 11 월 29 일 기록) 에서 25. 04% 하락하고 사이클 최저치 74. 63 포인트 (2015 년 3 월 19 일 기록) 에서 34. 60% 상승한 것이다. (Note: 주기 기간은 2011 년 9 월 1 일부터 현재까지입니다.)
5 월의 납 가격의 궤적은 "상단에 막히고 바닥에 바닥을 얹었다" 고 적절하게 묘사 될 수 있으며, 가격이 좁은 범위 내에서 반복적으로 변동하여 결국 거의 평평한 달을 마감했습니다.이 패턴은 현재 주요 시장을 특징으로하는 핵심 모순을 반영합니다 : 강력한 비용 측면 지원과 수요의 지속적인 끌림.
O O공급측 (Supply Side)1 차 및 2 차 납의 추세는 크게 다르다.
1 차 납과 관련하여, 하남, 후난, 윈난 등 주요 생산 허브에 있는 제련소는 이 기간 초기에 집중적인 유지보수를 받았으며 주간 운영률이 최저치를 기록했다.그러나 유지보수 활동이 점차 종결됨에 따라 운영률은 월말에 약간 반등했고, 결과적으로 전체 공급은 안정적인 성장을 보였다.그럼에도 불구하고 납 농축물에 대한 가공 수수료는 역사적으로 낮은 수준으로 남아 있습니다 - 수입 TC (처리 수수료) 에 대한 주류 견적은 마이너스 상태로 남아 있지만 국내 TC 비율은 매우 낮은 범위 내에 남아 있습니다.농축물 공급이 계속 빡빡해져 제련소의 생산을 크게 늘릴 의향이 제한되어 1 차 납 생산량의 제한적인 성장으로 이어집니다.
재활용 납 부문의 상황은 더욱 심각하다: 이 산업은 지속적인 제련 손실에 빠져 있으며, 중소기업 (SMEs) 은 특히 심각한 적자를 겪고 있다.결과적으로 중국 동부, 중부 및 북부의 수많은 중소 제련소는 유지 보수를 위해 광범위한 생산 중단을 수행하여 운영률을 지속적으로 낮게 만들었습니다.그럼에도 불구하고, 이전에 유휴 상태였던 시설들이 대량으로 운영을 재개함에 따라 완제품의 공급이 증가했고, 결과적으로, 정제된 재활용 납 시장은 프리미엄 거래에서 할인 거래로 전환되었다.비용 측면에서 강력한 "안전 쿠션" 이 납 가격에 대한 가장 강력한 지원으로 나타났습니다 : 납 농축물에 대한 현장 처리 비용 (TCS) 은 지속적으로 낮은 수준을 유지했으며 견고한 광석 가격이 주요 납에 대한 견고한 지원을 확립했습니다.한편, 폐전지의 재활용 가격은 안정적으로 유지되고 있으며, 재활용 납 부문의 손실이 확대되는 가운데, 제련소는 가격 수준을 방어하겠다는 강한 결의를 보여주었으며, 따라서 상하이 납 선물의 추가적인 가파른 하락 가능성을 효과적으로 억제했습니다.
수요측에 의한 가격에 대한 하향압력
2 분기는 납산 배터리 소비에 대한 전통적인 비수기와 일치; 전기 자동차에 대한 교체 수요와 저속 차량에 대한 주문은 지속적으로 약하고 에너지 저장 및 산업용 백업 배터리 부문의 성장은 제한적 인 요인이며 총체적으로 납 가격 상승의 주요 제약을 구성합니다.다운스트림 납산 배터리 제조업체는 장기 계약에 따라 필수적인 필요를 충족시키기 위해만 조달하고 있으며, 사전 예방적 재고 보충을 수행하지 않으며, 현물 시장 거래가 부진하여 납 가격을 상승시킬 수 있는 추진력이 부족합니다.그럼에도 불구하고 Yadea 와 같은 주요 전기 자동차 제조업체들은 공동으로 가격을 인상하여 납산 배터리의 중앙 가격 수준을 위로 이동했습니다.공급망 전반에 걸쳐 이러한 원활한 가격 상승의 전달은 재고를 보충하려는 하류 의지를 어느 정도 증가시킬 수 있으며, 따라서 수요측에서 한계적인 개선에 대한 기대를 조장할 수 있다.
재고 전면
사회 재고는 최근 몇 년 동안 비교적 높은 수준으로 남아 있으며 글로벌 재고 압력이 아직 완전히 완화되지 않았습니다.
시장 개요 및 전망
단기적으로, 공급과 수요 모두에서 약점의 지배적인 패턴이 지속될 것으로 예상된다.재활용 납 부문에서의 손실에 의해 주도된 생산 감소는 1 차 납 부문에서의 꾸준한 생산 증가로 상쇄되고 있다; 한편, 하류 소비의 계절적 침체는 배터리 가격 상승의 전달 효과와 견인전에 잠겨 있다.재고축적 압력에 견고한 원가 지원으로 납 가격은 톤당 16, 400 ~ 16, 800 원의 좁은 범위 내에서 계속 변동할 가능성이 높다.리드 시장은 현재 인내심의 시험에 종사하고 있습니다.하향 위험은 비용 지원에 의해 완화되고, 상승 잠재력은 수요에 의해 결정됩니다; 결과적으로, 다운스트림 소비의 진정한 회복은 리드 가격이 현재 거래 범위를 벗어나는 데 필요한 핵심 신호가 될 수 있습니다.
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