SunSirs : 왜 구리 가격이 변동성 속에서 최고치를 가까이 유지하는 이유
May 29 2026 09:05:53 Futures Daily (lkhu)
업계 수준에서 공급이 수요보다 약한 패턴과 기대가 여전히 지배적 인 반면, 거시적 수준에서 새로운 상황은 단기 구리 가격 변동의 퓨즈입니다.
최근 상하이 구리 선물가격은 높은 수준으로 변동해 5 월 13 일 최고치를 기록한 뒤 10 만 8, 600 위안 / 톤으로 빠르게 하락한 뒤 천천히 반등해 어제 10 만 5, 650 위안 / 톤으로 마감했다.이번 상승의 출발점은 3 월 마지막 3 분기였는데, 이는 미국과 이란의 분쟁의 영향이 거의 소화되었을 때였으며, 업계급의 공급과 수요 요인이 다시 한번 시장 상황에 영향을 미치는 주요 모순이 되었으며, 5 월 중순에는 구리 가격이 최고 수준으로 상승했다.전반적으로, 업계 수준에서 공급이 수요보다 약해지는 패턴과 기대는 계속되고 있으며, 거시적 수준에서 새로운 상황은 단기 구리 가격 변동의 퓨즈입니다.
업계 수준에서 기본적인 상황은 변하지 않는 수요에 겹치는 상류 구리 광산의 공급이 부족하다는 것입니다.현재 해외 구리 광산의 공급망은 상대적으로 취약하다.업스트림 링크에서 My Steel Network 의 정보에 따르면 세계 생산량의 3% 를 차지하는 인도네시아의 Grasberg 구리 광산의 생산은 현재 예상보다 느려지고 있으며 당국은 올해의 생산 및 판매 지침을 조정하고 전면 생산 재개를 2028 년 초로 연기했습니다.제련의 중간 링크에서, 세계에서 두 번째로 큰 구리 생산국인 페루는 연료 위기로 인한 에너지 위기에 대한 비상 명령을 내렸고 광산 전력 제한과 생산 및 활용률 감소에 대한 시장의 우려를 촉발시켰다.또한 중동의 긴장감으로 인해 세계 황산 가격이 상승하여 DRC 의 젖은 구리 제련 비용이 증가하고 용량이 감소했습니다.중국에서 최근 정제 검사 횟수가 증가하고 있으며 가공 수수료가 지속적으로 떨어지고 있으며 정제 구리 생산량이 크게 감소하고 있습니다.공급측 긴축에 대한 이러한 기대는 최근 구리 가격의 반등을 주도하는 주요 요인이 되었다.
수요 측면에서는 다양한 분야의 요구 사항이 지속적으로 구현되고 충족되고 있습니다.전력망 분야에서는 올해 중국 ' 15 차 5 개년 계획 ' 의 시작을 맞아 전력망 투자 건설 프로젝트가 지속적으로 시행되고 추진되고 있다.신에너지 및 전기차 분야에서는 중동의 정세로 석유 및 가스 에너지 공급이 중단되어 신에너지의 지위를 강조하고 있으며 신규 투자가 가속화되고 있습니다. AI 투자 중심의 컴퓨팅 전력 센터의 건설은 구리 수요의 주요 한계 증가 중 하나입니다.한편, 에어컨, 냉장고, 전선 및 케이블, 변압기 등 구리 하류 제품에 대한 수요가 급증하면서 올해 1 분기 수출이 강하게 증가했다.간단히 말해서, 업계 수준에서 계속 등장하는 새로운 상황은 구리에 대한 약한 공급과 강한 수요의 패턴을 지속적으로 확인하고 있으며 구리 가격을 상승시키고 있습니다.
새로운 매크로 상황은 거래자의 심리에 영향을 미치며 구리 가격의 단기적인 변동으로 이어집니다.중동의 석유와 가스의 수출 경로가 차단되어 원유 가격이 상승하고 전 세계적으로, 특히 미국의 인플레이션 수준을 직접적으로 상승시킵니다. 3 월과 4 월 미국 CPI 의 전년 동기 대비 성장률은 각각 3. 3% 와 3. 8% 로 기대치를 초과하고 2023 년 5 월 이후 최고치를 기록했다.이에 따라 미국 재무권의 수익률도 10 년 수익률이 4. 4% 에 달하면서 상승하고 있다.높은 수익률에 힘입어 자본이 달러화 자산으로 유입되어 미국 달러 지수를 상승시키고 따라서 구리 및 기타 대량 상품의 미국 달러화 가격에 압력을 가하고 있습니다.이 경우 미국 연방준비제도이사회 (Federal Reserve) 의 통화정책에 대한 시장 기대도 구리 시장의 단기 변동에 영향을 미치는 중요한 요인이다. 4 월 연방공개시장위원회 회의에서 드문 내부 분열이 발생했고, 많은 회원들은 최근 미국 가격 상황이 계속해서 "매수적" 기대를 확인하는 동안 "매수적" 신호를 보냈다.지난 주말 트럼프 미국 대통령은 호르무즈 해협 개통을 포함한 합의가 이란과 "본질적으로" 도달했으며 최종 확정하기를 기다리고 있다고 말했다.호르무즈 해협이 개방되면 미국의 인플레이션 기대치가 하락하여 금리 인하의 공간을 만들고 시장의 위험 선호도를 개선하며 구리 가격 상승에 부스트를 제공 할 것입니다.
요약하면 구리의 공급과 수요 패턴은 미래의 가격에 강력한 지원을 제공 할 것이지만 거시 정책과 지정학적 상황의 새로운 변화는 구리 가격의 큰 변동을 초래할 것입니다.
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