SunSirs: 기니의 계획된 6 월 수출 통제는 알루미늄 시장에 영향을 미칩니다; 국내 현물 알루미늄 가격은 상승 편향으로 확고하게 유지됩니다

기니는 세계 최대의 보크사이트 생산국으로, 6월에 새로운 보크사이트 수출 통제 정책을 시행할 계획을 발표했습니다. 이러한 조치의 핵심 목표는 수출량을 제한하고, 광석 가격을 상승시키며, 국내 하류 가공을 촉진하는 것입니다. 이번 조치는 중국 알루미늄 산업 체인과 공급망의 안보에 직접적인 도전을 제기합니다. 기니 보크사이트의 최대 구매자인 중국은 이 수입에 대한 의존도가 매우 높기 때문에, 보크사이트 공급이 긴축될 것이라는 전망이 강화되고 있어 알루미나, 전해 알루미늄 및 알루미늄 제품의 생산 비용이 상승하고 있습니다. 5월 26일, 국내 현물 알루미늄 시장은 변동성을 보였지만 상승세를 나타냈습니다. 선시르스(SunSirs)가 추적하는 기준 가격은 보조세를 보이거나 약간 상승했습니다. 단기적으로는 현재 재고 수준과 수요 제약으로 인해 상승 폭이 제한되지만, 중장기적으로 강력한 비용 지지가 알루미늄 가격의 상승 추세를 점차 견고하게 만들고 있습니다.

I.기니의 수출 통제가 중국 알루미늄 산업 체인의 생명선에 시달리고 있다.

기니는 세계 보크사이트 생산량의 3 분의 1 이상을 차지한다. 2025 년 수출량은 1 억 8300 만 톤에 달하여 전년 대비 25% 증가했으며, 이 수출의 74% 가 중국으로 향했다.보크사이트에 대한 중국의 외부 의존도는 70% 를 초과하며, 2025 년에는 1 억 5800 만 톤을 수입했으며, 기니는 전체의 75. 3% 를 차지하고 호주는 17. 6% 를 차지했다.게다가, 중국의 국내 알루미나 생산 능력의 50 ~ 60% 는 기니 광석 공급원에 의존하고 있다.새로운 통제의 핵심은 수출 할당량과 관세 인상과 관련이 있다.시장 예측에 따르면 2026 년에 기니의 총 수출량은 1 억 5 천만 톤으로 떨어질 수 있으며 중국에 대한 수출은 약 2 천 5 백만 톤 감소하여 중국 보크사이트 시장에서 직접적으로 공급 적자를 창출 할 수 있습니다.

산업 체인에 미치는 영향은 파급 효과를 통해 나타날 것으로 예상됩니다. 보크사이트 공급의 수축은 해외 가격 상승을 견인할 것이며, FOB 가격은 이미 최근 저점에서 반등하여 톤당 45~50달러 수준에 도달했습니다. 알루미나 생산 비용 또한 이에 맞춰 상승할 것으로 보이며, 계산에 따르면 광석 가격이 톤당 10달러 오를 때마다 알루미나 생산 비용은 약 톤당 80위안 증가합니다. 결과적으로 전해 알루미늄과 하류 알루미늄 제품의 비용도 상승세를 보일 것이며, 이는 하류 가공 기업의 이익 마진에 압박을 가할 것입니다. 따라서 일부 중소규모 생산 시설은 가중되는 비용 압박으로 인해 생산을 축소해야 할 수도 있습니다. 단기적으로 국내 알루미나 정제소는 여전히 항구 재고와 보크사이트 장기 공급 계약을 완충제로 활용할 수 있으나, 6월부터는 현물 공급의 수축이 점차 두드러질 것으로 예상되는 한편, 비용 측면의 지지력은 지속적으로 강화될 것입니다.

II. 5 월 26 일 알루미늄 현물시장 실적: 상승 편향으로 안정; 업스트림 및 다운스트림 가격 변동 동행

5 월 26 일, SunSirs 의 알루미늄 벤치마크 가격은 24, 280 RMB / 톤으로 5 월 21 일에 비해 70 RMB / 톤 (0. 29%) 증가하여 한 달 동안 변동성 회복의 일반적인 추세를 반영했습니다.현물 시장의 거래 활동은 적당했습니다.

A00 알루미늄 잉곳의 견적은 화동 지역에서 24,200–24,250 RMB/톤, 화남 지역에서 24,100–24,180 RMB/톤으로 보고되었으며, 이는 전일 대비 10–30 RMB/톤의 소폭 상승을 나타냅니다.

업스트림 및 다운스트림 제품의 가격은 동조하여 이동했습니다 : 알루미나에 대한 평균 현물 가격은 2, 680 RMB / 톤으로 어제보다 20 RMB / 톤 증가했습니다; 항구의 현물 공급은 빡빡하게 유지되었으며 거래자들은 가격을 견고하게 유지하려는 강한 의지를 보여주었습니다.보크사이트의 현물 가격은 72 달러에서 75 달러 / 톤 사이로, 기니의 정책 개발에 대한 기대에 의해 지속적으로 확고하게 유지되었습니다.알루미늄 제조 부문에서, 알루미늄 프로파일의 평균 현물 가격은 25, 800 RMB / 톤이었고, 알루미늄 시트 및 스트립은 25, 500 RMB / 톤으로 거래되었습니다; 다운스트림 가공 주문은 안정적으로 유지되었으며, 가격은 알루미늄 인그릿과 함께 변동했습니다.

III.공급과 수요의 기초: 생산 능력 제한, 수입이 높고 재고가 낮다

1.용량 및 출력: 국내 천장 잠금; 해외 중단 심화

규정 준수 국내 전해질 알루미늄 용량에 대한 "레드 라인" (ceiling) 은 4500 만 톤으로 설정됩니다. 5 월 초 현재, 운영 용량은 4492 만 톤으로 절대 한계에 근접하여 올해 내 신규 용량 추가의 여지가 1% 미만입니다. 1 월부터 4 월까지 2026 년 국내 전해질 알루미늄 생산량은 1, 420 만 톤으로 전년 대비 1. 8% 증가했지만 성장률은 둔화되었습니다.국제적으로, 중동의 지정학적 갈등으로 인해 300 만 톤 이상의 생산능력이 제약되고 있으며, 긴 재시작주기가 필요하다는 점을 감안할 때, 전 세계 공급 적자가 확대되고 있다. 2.수입 및 수출 데이터 : 4 월 높은 Bauxite 수입; 알루미늄 제품 수출의 성장

세관 자료에 따르면 중국은 2026 년 4 월에 1974. 33 만 톤의 보크사이트를 수입했습니다. 1 월부터 4 월까지의 누적 수입은 77728 만 톤으로 전년 대비 15. 1% 증가했다. 이 중 기니의 보크사이트는 1642. 31 만 톤으로 83% 를 차지했다. 4 월 알루미나 수입은 61 만톤에 달해 전월 대비 80. 3% 증가했다.알루미늄 제품의 수출은 58 만 톤으로 전년 대비 12% 증가하여 해외 수요가 강세를 보이고 있다.

3.재고 수준: 사회 재고가 최저 수준, 포트 재고가 압력 아래

5 월 25 일 현재 알루미늄 인그넷의 국내 사회 재고는 72 만 톤에 달했으며 전년 대비 18% 감소하여 다년간의 최저치를 기록했습니다. LME 의 알루미늄 재고는 343, 000 톤으로 20 년 만에 최저치를 기록했으며, 시장은 지속적인 백바르드 구조 (스팟 프리미엄) 를 유지했습니다.항구의 보크사이트 재고량은 약 2800 만 톤으로 알루미나 정제공장의 생산을 1. 5 개월 동안 지원하기에 충분하지만, 6 월 이후에는 점진적으로 감소할 것으로 예상되며, 잠재적으로 공급 측면의 압력을 전면으로 가져올 수 있습니다.

IV.가격 변동의 핵심 요인 : 강력한 비용 지원, 약한 수요 회복

1. Bullish Factors

원자재 비용 증가: 기니의 수출 제한에 대한 기대는 계속 끓어; 결과적으로, 보크사이트 및 알루미나 가격은 견고하게 유지되어 비용 측면에서 강력한 지원을 제공합니다.

낮은 재고 레벨: 알루미늄 인그타이트와 보크사이트의 재고는 모두 낮은 수준으로 인해 시장 공급이 부족하고 거래자들 사이에서 가격을 유지하려는 강한 경향을 초래했습니다.

해안 수요의 안정성: 알루미늄 제품의 수출이 지속적으로 증가하고 있으며, 해외 주문이 알루미늄 가공 기업들의 가동률을 뒷받침하고 있습니다.

용량 제약조건: 전해질 알루미늄 생산 능력에 대한 국내 상한은 여전히 엄격하게 시행되어 증가 공급을 제한하고 공급과 수요의 긴밀한 균형을 만듭니다.

2. Bearish Factors

국내 수요 회복이 약하다: 건설 및 운송과 같은 전통적인 부문에서의 수요는 느리게 회복되고 있으며 주문량이 예상보다 떨어지고 있으며 이로 인해 알루미늄 가격의 상승 잠재력을 제한합니다.

다운스트림 이익에 대한 압력 : 알루미늄 가공 기업은 증가하는 비용을 전달하는 데 어려움을 겪고 있으며 결과적으로 일부 주문은 손실로 이행되고 있으며 운영 비율은 낮은 수준으로 유지됩니다.

거시경제적 압력 (Macroeconomic Pressure) 광범위한 상품 시장은 변동성을 경험하고 있으며 경제 회복 속도에 대한 시장 기대는 신중하게 유지되어 투기적 수요를 억제합니다. V. 시장 전망 : 단기 변동성과 통합; 중장기 상승 추세 확립

기니의 수출 통제가 6 월에 시행될 무렵, 보크사이트 공급이 강화될 것이라는 기대는 알루미늄 가격이 일시적으로 급등할 수 있다.공급 적자가 확대됨에 따라 알루미나 및 전해질 알루미늄의 생산 비용이 계속 상승하고 있으며, 국내 용량 제약과 세계 공급 - 수요 격차가 확대됨에 따라 알루미늄 가격의 상승 궤도가 명확하게 확립되었습니다.

SunSirs 는 거의 20 년 동안 200 개 이상의 상품에 대한 가격 데이터를 지속적으로 추적해 왔습니다.support@sunsirs.comSubscription 을 위한