아연 : 페루의 에너지 위기가 글로벌 공급망을 파괴; 국내 광산 공급이 강화되고 시장은 하향 편향으로 거래됩니다.

2026 년 5 월 11 일, 페루는 에너지 비상사태를 선언하는 법령을 공식적으로 발표했다.이 법령은 최저 수준에서 광산 운영을위한 전력 할당을 우선시합니다 - 필요한 것으로 간주되면 전력 공급이 직접 삭감되거나 심지어 완전히 차단 될 수 있음을 의미합니다 - 그리고 연말까지 유효합니다.세계에서 세 번째로 큰 아연 매장량 보유국이자 두 번째로 큰 아연 광산 생산국인 페루는 전 세계 아연 광산 생산량의 약 16% 를 차지하고 있으며, 특히 모든 핵심 광산 사업은 새로 부과된 전력 제한의 범위에 속한다.법령이 엄격하게 시행되고 몇 달 동안 효력을 유지한다면 페루의 연간 아연 광산 생산량은 5 ~ 10% 감소할 것으로 예상된다.결과적으로, 아연 농축의 글로벌 공급은 크게 강화 될 것으로 예상되며, 국제 아연 공급망의 취약성은 빠르게 증가 할 것으로 예상됩니다.페루의 아연 농축 수출의 주요 목적지 중 하나로서 중국은 이제 수입량 감소, 가공 수수료 하락 압력, 원자재 비용 상승이라는 세 가지 위협에 직면해 있다.

I.중국의 아연 자원 개요

중국은 세계 아연 매장량의 약 14. 8% 를 보유하고 있지만, 제련 및 소비 운영 규모가 세계 1 위를 차지하고 있기 때문에, 중국은 자원에 대한 외부 의존도가 높다는 점을 감안할 때 전형적으로 특징으로 한다.국내 아연 광산은 주로 운남, 내몽골, 후난과 같은 지역에 집중되어 있다.이러한 광산은 일반적으로 낮은 광석 등급과 높은 추출 비용을 특징으로합니다; 결과적으로, 국내 광산 생산량은 오랫동안 국가의 제련 용량의 수요를 완전히 충족시키기 위해 고군분투해 왔으며, 원자재에 대한 해외 공급에 대한 명확한 의존성을 초래했습니다.

II. 2026 년 아연 관련 제품의 수입 및 수출 (페루에 대한 상세한 데이터 포함)

세관 자료에 따르면, 2026 년 1 월부터 3 월까지 중국의 아연 농축산물 누적 수입량은 155, 44 만 톤으로 전년 동기 대비 27. 64% 증가했다. 3 월만 수입은 545, 600 톤으로 전년 대비 51. 78%, 월 대비 31. 8% 증가했다.

페루의 수입품:

1 월부터 3 월까지 누적 수입은 총 30 만 5000 톤으로 전체 수입의 약 20% 를 차지하며 전년 대비 20. 3% 증가했다.

3 월에만 수입은 115, 800 톤에 달하여 전년 대비 48. 41% 증가하여 페루가 그 달 동안 수입의 단일 최대 출처 국가로 만들었습니다.

다른 주요 출처 국가는 호주, 남아프리카 공화국, 러시아를 포함한다.이들 국가들의 수입량은 모두 전년 대비 증가했지만, 단기적으로 페루의 잠재적 공급 부족을 완전히 보상할 수 있을 것 같지 않다.정제 아연에 관해서는 1 월부터 3 월까지의 순수입은 23, 300 톤으로 전년 대비 64. 5% 감소했다.이는 해외 현물 시장의 빡빡한 상황과 항구에 도착한 물량이 제한되어 재고 활동이 약해졌기 때문입니다.

III.국내 용량 및 생산

국내 총 정제 아연 용량은 안정적으로 유지되었으며, 제련 운영률은 2026 년에 높은 수준을 유지했습니다. 3 월에 정제 아연 생산량은 578, 000 톤에 도달하여 전년 대비 5. 65% 증가했습니다; 4 월에 생산량은 약 590, 000 톤으로 월 대비 약간 증가했습니다; 5 월에는 593, 000 톤에 도달 할 것으로 예상되며 전반적으로 충분한 공급을 나타냅니다.

아연 농축물에 관해서는 국내 광산 생산량은 3 월 282, 900 톤, 4 월 약 318, 500 톤에 달했다.북부 지역의 광산에서의 생산 재개가 진행되고 있지만, 제련 수요를 충족시키기에 충분하지 않으며, 결과적으로 수입 원자재에 대한 업계의 의존도는 단기적으로 변할 것 같지 않습니다.

IV.현물 가격 (5 월 19 일)

오늘날 국내 현물 아연 가격은 최근 최고치를 벗어나 약세 통합 단계를 거쳤다.가격 상승으로 인해 하류 구매자들의 자재 조달 의지가 저해되어 무역 활동이 부진했다.

SunSirs 아연 벤치마킹 가격: 24, 580. 00 RMB / 톤;

주류 견적: 24, 550 - 24, 650 RMB / 톤의 # 0 아연; 24, 480 - 24, 580 RMB / 톤의 # 1 아연 - 전날의 약 130 RMB / 톤.

최근 트렌드 : 5 월 초, 페루의 뉴스에 의해 자극 된 가격 상승; 그러나, 5 월 중순 이후, 가격은 이러한 높은 수준에서 압력을 받고 후퇴, 범위 바인딩 변동의 뚜렷한 특성을 보여줍니다.

V. 업스트림 및 다운스트림 원자재 및 제품 가격

업스트림 아연 농산물 처리 수수료 (TCs) 는 하락 추세를 계속했다: 국내 TCs 는 1, 350 RMB / 톤으로 떨어졌고, 수입 TCs 는 건조 톤당 - 60 ~ - 80 USD 로 떨어졌다.이것은 분명히 원자재 부족을 신호하고 아연 가격에 강력한 비용 측면 지원을 제공합니다.

다운스트림 부문: 아연 도금 강철, 다이 캐스팅 합금, 산화 아연과 같은 하류 제품에 사용되는 원료의 가격은 일반적으로 아연 가격의 변동을 추적하면서 약간 후퇴했습니다.한편, 황산과 같은 부산물의 가격은 여전히 높은 수준으로 유지되어 제련 마진에 어느 정도의 완충을 제공합니다. VI.다운스트림 구매 활동 및 제품 판매

다운스트림 수요는 약한 회복과 상당한 분산 패턴을 보여줍니다.

아연 도금 강철 부문의 운영률은 월별로 반등했지만, 이 피크 시즌의 추진력은 이전 해에 비해 부족하며, 구매 활동은 주로 즉각적이고 필수적인 요구에 의해 주도되는 소규모 주문으로 구성되어 있으며, 미미한 상태로 남아 있습니다.

다이 캐스팅 및 산화 아연 산업 내의 주문은 안정적으로 유지되고 있지만 최종 사용자 소비의 후속은 약하다; 결과적으로, 전체 제품 판매는 침체되고 재고 감축은 느리게 진행되고 있다.

수출 주문이 약간 반등할 것으로 예상되지만 단기적으로 국내 구매 강도를 크게 강화할 것 같지는 않다.

VII.재고와 국내 시장 조건

국내 7 개 주요 지역에 걸쳐 아연 잉글트의 사회적 재고는 약 250, 000 톤에 달하며 상대적으로 높은 수준이다. 3 월에는 재고가 축소 단계에 들어가기 전에 처음에는 축적되었지만, 이러한 재고 감소의 규모는 제한적이었다.주요 항구의 아연 농축 재고는 총 317, 000 톤으로 월별 하락을 계속하고 있으며, 사용 가능한 제련 원료의 일수는 조박한 농축 공급과 느슨한 인고트 공급으로 특징지어지는 시장 역학을 반영하여 20. 6 일로 감소했습니다.

페루의 전력 제한은 아직 항구에 도착하는 아연에 실질적인 영향을 미치지 않았지만, 6 월과 7 월에 수입 감축에 대한 시장 기대가 심화되고 있으며 공급 측면의 혼란이 계속되고 있습니다.

VIII. Outlook 및 Forecast

페루의 공급 중단, 원자재 부족, 비용 지원 (높은 재고 수준에 의해 상쇄됨) 및 지속적인 약한 수요 사이의 지속적인 상호 작용 속에서 아연 가격은 범위 제한, 하향 편향 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.제련소의 높은 운영률은 공급을 강화하고 있지만, 페루의 전력 제한이 엄격하게 시행되고 해외 광산에서의 생산 재개가 기대에 미치지 않으면 세계 아연 농산물 공급의 강화는 점차적으로 국내 시장으로 전달 될 것입니다.이러한 시나리오는 가공 수수료의 지속적인 하락으로 이어질 수 있으며, 따라서 아연 가격에 대한 비용 지원이 강화될 수 있습니다.

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