SunSirs: 중동 분쟁이 세계 화학 공급 위기를 유발합니다.

신화통신이 28일 미국 언론을 인용해 보도한 바에 따르면, 미국의 트럼프 대통령은 보좌관들에게 이란에 대한 장기간의 봉쇄를 준비하라고 지시했다.

2 월 말부터 시작된 이 지정학적 갈등은 물가 상승에 대한 경고에서 본격적인 '공급 중단' 위기로 진화하고 있다.이 위기의 영향은 아시아 태평양 지역에 특히 심각하며, 이 지역의 화학 생산에 필요한 원자재의 약 70% 가 중동에서 수입되어 있으며, 이는 유럽이 의존하는 20% 보다 훨씬 높습니다.또한, 아시아 태평양 지역은 화학 생산의 글로벌 허브이며, 세계 생산량의 약 65% 와 제조 부가가치의 약 51% 를 차지합니다.이는 중동의 원자재 공급이 중단되면 글로벌 공급망의 핵심에 직접적인 영향을 미칠 것임을 의미합니다.

세계적인 제조 허브로서 아시아는 최근 몇 년 동안 가장 심한 공급 충격에 직면하고 있습니다.몇몇 석유화학 공장은 이미 최소 용량 (50% 에서 60% 까지) 으로 운영을 축소했으며, 재고가 계속 고갈됨에 따라 일부 공장은 폐쇄 위험에 직면하고 있습니다.

관련 보고서에 따르면, 중동 분쟁으로 인한 심각한 공급 중단이 5 월에 끝나더라도 세계 에너지 가격은 2026 년까지 24% 급등할 것으로 예상된다.다우케미컬 (Dow Chemical) CEO 프리틀링 (Fritling) 은 이전에 호르무즈 해협이 폐쇄되면 세계 해상 석유 거래의 약 20% 가 중단되어야하며 에틸렌 거래의 최대 50% 가 영향을 받을 것이라고 경고했다.

I.나프타: 아시아의 화학공장에 대한 ' 혈액공급 '

나프타는 올레핀 및 아로마틱스 크래킹 유닛의 원료이며, 아시아 화학 산업의 '생혈' 이며, 이 위기에 빠진 최초의 도미노입니다.

ICIS 데이터에 따르면 아시아의 해상 나프탈 수입의 60% 이상이 중동에 의존하고 있으며, 2025 년까지 아시아로 가는 전 세계 나프탈 선적의 54% 이상이 호르무즈 해협을 통과할 것이다.이 봉쇄는 아시아의 에틸렌 생산 능력을 체계적으로 압박하고 있다. ICIS 의 추정에 따르면, 한국 석유화학 공장의 3 월 평균 가동률은 66% 에 불과했는데, 이는 2 월의 80% 에서 크게 감소한 수치이다.일본석유화학산업협회 (JPCA) 의 자료에 따르면 3 월에 에틸렌공장의 가동률은 68. 6% 로 하락해 사상 최저치를 기록했다.

더 광범위한 영향은 나프탈 공급의 중단이 올레핀과 아로마틱 경로를 통해 폴리에틸렌, 폴리프로필렌, 스티렌 및 순수 벤젠을 포함한 모든 하류 화학 유도체로 전달되고 있다는 사실에 있습니다. 4 월 말 현재 골드만 삭스 (Goldman Sachs) 의 최근 보고서에 따르면 최근 몇 주 동안 기본 화학 물질의 가격이 60% 이상 급증했으며 2022 년 유럽 에너지 위기의 두 배에 달하는 속도와 규모가 증가했으며 현재 화학 물질의 세계 공급의 약 20% 가 중단되었습니다.세계 제조 허브로서 아시아는 최근 몇 년 동안 가장 심각한 공급 충격에 직면하고 있습니다. 수많은 석유화학 공장이 최소 용량으로 운영을 축소했으며 재고가 계속 고갈됨에 따라 일부 공장은 폐쇄 위험에 직면하고 있습니다.

II.이란의 메탄올 생산량은 일일 평균 23, 000 톤에서 1, 200 톤으로 떨어졌다.

메탄올은 페인트 용매와 수지의 핵심 업스트림 원료이며, 또한 중국이 가장 높은 수입 의존도를 가진 화학 제품 중 하나입니다.

호르무즈 해협의 봉쇄 이후 이란의 메탄올 공장은 분쟁이 시작된 이후 완전히 폐쇄된 상태에 있다.갤럭시 선물 (Galaxy Futures) 의 자료에 따르면 이란의 일일 평균 메탄올 생산량은 23, 000 톤에서 약 1, 200 톤으로 거의 95% 감소했다.사우디 아라비아 주빌에 있는 SABIC 의 연간 470 만 톤의 메탄올 공장이 불가항력으로 완전히 폐쇄된 것으로 인해 전 세계 메탄올 공급 부족이 급속히 확대되고 있다.

이러한 생산 능력의 혼란은 중국 동부와 남부의 재고가 계속해서 빠르게 고갈됨에 따라 재고 수준에 빠르게 반영되고 있습니다.시장 참여자들은 "메탄올 공급 부족이 20 % 를 초과했으며 주문이 8 월까지 연장되었다" 고보고했으며 현물 시장에서는 "가격 문제가 아니라 단순히 구입할 수 없다는 것" 이라고보고했습니다.

이란의 중국에 대한 메탄올 수출은 크게 감소했다. 4 월 말 현재 영푸의 자료에 따르면 메탄올 가격은 연초 이후 46% 상승했으며 전년 대비 30% 상승했다.국내 석탄 - 메탄올 발전소는 "가능할 때마다" 이 격차를 채우기 위해 최대 용량으로 운영되고 있지만 가스 기반 생산의 부족을 보충하기 위해 여전히 어려움을 겪고 있습니다.

III.유황 및 이산화 티타늄: 비용 붕괴로 배송이 가장 큰 위험이되었습니다.

중국의 유황 수입에 대한 의존도는 약 65 ~ 70% 이며, 그 중 56% 는 중동 5 개국에서 공급된다.호르무즈 해협의 봉쇄는 유황의 주요 세계 무역 경로를 효과적으로 ' 차단 ' 시켰습니다.카타르와 같은 중동의 주요 유황 가공 시설의 생산 중단과 러시아가 유황 수출 금지를 2026 년 6 월까지 연장함으로써 세계 공급이 갑자기 강화되었습니다.

물가가 사상 최고치를 기록했다. 2 월 말 분쟁이 발발한 후, 유황 가격은 톤당 4, 050 위안부터 시작하여 3 월 내내 꾸준히 상승했으며, 양자강 항구의 곡물 유황은 월말까지 톤당 6, 120 위안을 초과하여 월간 50% 가까이 상승했다. 4 월 6 일, 국내 유황 기준 가격은 톤당 6, 700 위안으로 사상 최고치를 기록했다.자료에 따르면 4 월 국내 유황 평균 가격은 톤당 약 6, 400 위안으로 전월 대비 34% 상승했으며 전년 대비 178% 상승했습니다.황산 가격 상승은 탕감 - 중국 황산 산업 협회의 데이터에 따르면, 중국의 황산의 평균 가격은 2024 년 톤당 295 위안이었으며 2025 년 톤당 605 위안으로 상승하여 105% 증가했습니다; 2026 년 4 월까지 98% 황산의 평균 가격은 톤당 1, 600 위안을 초과하여 거의 130% 상승했다.

황산 공급의 중단은 황산 공정을 사용한 이산화 티타늄 생산 능력에 직접적인 타격을 주었습니다.이산화 티타늄 제조업체는 원자재를 조달하는 데 극심한 어려움에 직면하고 있으며 일부 생산자는 여전히 새로운 주문을 수락 할 수 없습니다. Long Bai 그룹은 한 달 안에 세 번 가격 조정 통지를 발표했습니다; 4 월까지, 이산화 티타늄 가격은 올해 네 번째 연속 상승했고, 누적 국내 가격 상승은 톤당 3, 200 ~ 3, 500 위안에 도달했습니다. Huachuang Securities 의 연구 보고서에 따르면 원자재 비용이 이산화 티타늄의 전체 비용의 60 % 이상을 차지하며 업계는 일반적으로 비용 반전에 직면하고 있습니다.

4 번.에틸렌글리콜 : 4 월 수입은 30 만 톤으로 감소하여 최근 몇 년 동안 볼 수 없었던 최저치를 기록했습니다.

에틸렌 글리콜은 폴리에스테르 수지의 생산을위한 핵심 원료이며 산업 코팅, 분말 코팅 및 기타 분야에서 널리 사용됩니다.세관의 통계에 따르면, 2025 년의 국내 에틸렌글리콜 수입은 약 772 만 톤에 달했으며, 그 중 4226 만 톤은 사우디 아라비아에서 수입되었으며, 중동 출처는 전체의 약 65 % 를 차지했습니다.

4 월 29 일 화타이 선물의 최근 보고서에 따르면 해외 에틸렌글리콜 공장의 가동률은 낮은 수준으로 떨어졌으며 4 월과 5 월 사이에 수입이 크게 감소하는 것은 이제 예상되는 결론입니다.중동의 일부 공장과 유틸리티 시설이 피해를 입었고 수입이 회복되는 데는 시간이 걸릴 것입니다. 4 월 28 일 캐피탈선물 (Capital Futures) 의 보고서에 따르면 중국의 4 월 에틸렌글리콜 수입량은 약 30 만 톤으로 감소할 것으로 예상되며, 이는 이전 월 60 만 ~ 70 만 톤의 수입량에 비해 상당히 감소한 수치이다. CCF 자료에 따르면 4 월 27 일 현재 중국 동부 주요 항구의 재고량은 88 만 3000 톤으로 전월 대비 9 만 4000 톤 감소해 항구 재고 감소의 전환점에 도달했음을 나타냅니다.

국내 생산 시설도 압박을 받고 있다.나프탈스 공급 부족으로 에틸렌 기반 에틸렌 글리콜 공장의 가동률은 3 월 초보다 10% 하락한 53. 4% 로 떨어졌다.다운스트림 폴리에스테르 운영률은 제한적인 하락을 보였으며 4 월에 에틸렌 글리콜 재고 감소에 대한 강한 기대를 이끌었으며 공급 - 수요 불균형이 더욱 악화되었습니다.

V. 순수 벤젠과 스티렌: 정유공장의 생산량 감축과 수입의 급격한 감소

순수한 벤젠은 스티렌, 카프로락담 및 페놀과 같은 코팅 수지를위한 주요 원료입니다; 전체 아로마틱 화학 체인은이 위기로 인한 노크 오브 효과를 겪었습니다.

폐쇄 이후, 아시아 정유공장은 나프탈스 원료 부족으로 인해 운영율을 크게 줄이고 순수 벤젠 공급의 감소를 직접적으로 초래했습니다.해외 공급 부족으로 한국의 외국 기업들은 이전에 중국에 판매된 순수 벤젠의 선적을 다시 매입하기 시작했다. 만약 해협이 폐쇄될 경우, 순수 벤젠의 국내 수입은 급격히 감소할 것으로 예상된다.

Cailian News 에 따르면, SABIC 는 스티렌 단량체와 메탄올의 생산에 대한 불가항력을 선언했습니다. SABIC 의 총 스티렌 생산 능력은 약 180 만 톤에 달하는 것으로 알려졌다.봉쇄의 초기 단계에서 스티렌의 주요 선물 계약은 잠시 일일 가격 한도를 치렀고 높은 수준으로 계속 변동했습니다.

VI. PPE 수지 : 글로벌 생산 허브가 폐쇄되고 PCB 는 중요한 원료 부족에 직면합니다.

PCB 산업에서 고순도 폴리페닐렌 에테르 (PPE) 수지는 가장 직접적인 '표적 공급 중단' 에 직면해 있습니다. 4 월 초 사우디 아라비아의 Jubail 석유화학 단지에 대한 공격 이후, 전 세계 고순도 PPE 공급량의 약 70% 를 차지하는 SABIC 의 생산 라인은 오늘날까지 폐쇄되고 있습니다.이 재료는 AI 서버 및 5 G 기지국에서 사용되는 고속 구리 코팅 라미네이트에 필수적인 전략적 기판입니다.

한편, PCB 및 코팅 부문 모두에 대한 봉쇄로 인한 "이중 타격" 은 에폭시 수지의 경우 분명합니다.로이터 통신에 따르면, 한국의 PCB 제조업체인 대덕전자 (Daeduck Electronics) 는 삼성, SK 하이닉스, AMD 등 글로벌 전자 대기업들을 포함한 다운스트림 고객들에게 에폭시 수지와 같은 화학 재료의 납품 리드타임이 3 주에서 15 주로 연장되었다고 밝혔다.에폭시 수지는 또한 코팅의 핵심 경화제이며, 그 가격은 킬로그램 당 14 위안에서 20 위안으로 거의 43% 상승했습니다.태요와 같은 구리 코팅 라미늄 공급 업체들은 4 월 25 일부터 특정 제품의 가격이 20 ~ 40% 인상될 것이라고 고객에게 통보했다.

PCB 와 코팅에 대한 차단의 '교차 영향' 은 에폭시 수지의 경우 분명합니다.로이터 통신에 따르면, 한국의 PCB 제조업체인 대덕전자 (Daeduck Electronics) 는 삼성, SK 하이닉스, AMD 와 같은 글로벌 전자 대기업들을 포함한 다운스트림 고객들에게 에폭시 수지와 같은 화학 재료의 납품 리드타임이 3 주에서 15 주로 연장되었다고 밝혔다.에폭시 수지는 또한 코팅의 핵심 경화제이며, 그 가격은 킬로그램 당 14 위안에서 20 위안으로 거의 43% 상승했습니다.태요와 같은 구리 코팅 라미늄 공급 업체들은 4 월 25 일부터 특정 제품의 가격이 20 ~ 40% 인상될 것이라고 고객에게 통보했다.

구리 포일 및 전자 등급 유리 섬유 천에 관해서는, 고급 생산 능력은 18 ~ 24 개월의 확장 사이클로 매우 집중되어 있습니다.이러한 부족은 2027 년 이전에 완화될 것으로 예상되지 않으며, 이는 전 세계 PCB 생산 능력과 납품 일정을 더욱 제한할 것이다.

전 세계 화학물질 공급 제약은 2026 년 3 분기 이전에는 완화될 것으로 예상되지 않는다.

미국과 이란의 분쟁이 즉각 중단되더라도 적어도 2027 년까지 화학물질 공급이 정상으로 돌아가는 데는 시간이 걸릴 것이며, 호르무즈 해협이 즉시 재개되더라도 원자재는 아시아 또는 유럽의 석유화학 균열 공장에 도달하기 전에 여러 가지 지연에 직면하게 될 것입니다. 보안 허가를 위해 약 30 일, 선적 백로그를 정리하기 위해 약 30 일, 아시아 또는 유럽으로 운송하는 경우 약 25 일, 약 10 일 항구 혼잡, 그리고 약 45 일이 소요되는 균열 유닛의 재시동, 총 약 140 일이 소요됩니다.

다우케미컬은 분쟁이 끝난 후에도 그 영향이 계속될 것으로 예상되며 석유화학 공급망의 정상화는 약 250 일에서 275 일까지 걸릴 것으로 예상한다고 밝혔다.호르무즈 해협의 선적 백로그를 제거하는 데 있어 석유, 연료, 비료보다 화학제품과 원자재가 우선순위가 되어 이중 대기열 딜레마에 직면해 있다.

전반적으로 유럽과 아시아의 화학물질 공급은 2026 년 3 분기 이전에는 완화될 것으로 예상된다.이것은 화학물질의 가격을 더욱 상승시키고 공급망의 혼란을 악화시키고 수요의 더 깊은 감소를 초래할 것이다.

석유화학 파생물 가격 상승이 유럽과 미국 기업에 판매되는 상품의 비용에 미치는 영향은 부문별로 다양합니다.계산에 따르면 모든 부문에서 판매 된 상품의 평균 증가율은 약 11 % 였지만 부문마다 큰 차이가 있습니다 : 가구, 의료 미학 및 의류 부문은 판매 된 상품의 비용이 각각 20 %, 18 % 및 15 % 증가하여 가장 큰 타격을 입었으며 자동차 및 가전 제품 부문은 각각 11 % 및 7 % 증가했습니다. 의약품은 10% 증가했고, 식품과 음료는 각각 3% 와 4% 증가로 덜 영향을 받았다.위의 추정치는 석유화학 가격 요인만 고려하고 있으며 다른 원자재, 물류 및 운송 또는 에너지에 대한 비용 상승의 영향을 아직 포함하지 않는다는 점에 유의해야합니다.

아시아의 공급망은 일반적으로 짧고 유럽과 미국 기업의 가격 계약은 일반적으로 분기별, 반년 또는 연간 주기를 기반으로하기 때문에 이러한 기업에 대한 최고 영향은 2026 년 3 분기 또는 4 분기에 발생할 것으로 예상됩니다.

화학 원료의 흐름이 즉시 회복되지 않으면 심각한 공급망 중단과 수요의 급격한 감소는 더 이상 낮은 확률 시나리오가 아니며, 호르무즈 해협의 장기적인 봉쇄는 세계 화학 및 제조 산업에 영향을 미치는 공급 충격이 계속 심화 될 것임을 의미합니다.투자자들은 소비재, 제조업, 화학 및 관련 공급망 부문에 대한 투자를 재평가하고, 2026 년 하반기에 발생할 수 있는 비용 압박과 인플레이션 위험에 대비해야 한다.

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