SunSirs: 부당한 제재는 폴리에스테르 공급망에서 PX - PTA - MEG 시장의 재구성으로 이어집니다.

2026 년 4 월 24 일, 미국은 Hengli Petrochemical 을 SDN 제재 목록에 추가하여 520 만 톤의 PX 와 1660 만 톤의 PTA 의 핵심 생산 능력에 직접적인 영향을 미쳤습니다.중동의 지정학적 긴장과 국내 공급 - 수요 불균형으로 인해 PX - PTA - MEG 폴리에스테르 산업 체인은 심각한 변동성을 경험하여 가격 전달 및 공급 풍경의 심오한 구조조정을 초래했습니다.

I.수출 데이터: PTA 볼륨 급증, PX 수입 계약, MEG 가 꾸준한 성장을 보여준다

세관 총청의 데이터에 따르면, 폴리에스테르 체인 수입 및 수출은 1 월과 3 월 사이에 구조적 이차를 보여주었습니다 2026 :

PTA 내보내기 : 1 월부터 3 월까지의 누적 수출은 923, 000 톤으로 전년 동기 대비 41. 2% 증가했다 (2025 년 같은 기간의 654, 000 톤에 비해); 3 월에만 387, 000 톤으로 전년 동기 대비 58. 5% 증가하여 분기별 최고치를 기록했다.주요 목적지는 터키, 베트남, 이집트였으며 해외 용량 부족으로 인해 조달 수요가 뒷받침되었습니다.

PX 가져오기: 1 ~ 3 월 누적 수입은 215, 800 만 톤으로 전년 동기 대비 8. 7% 감소 (대비 2025 년 같은 기간 236, 400 만 톤); 3 월 수입은 682, 000 톤으로 전년 동기 대비 12. 3% 감소했다. 제재 이후 국제 조달 제한과 국내 운영율 감소로 인해 수입 수요가 줄어들었다.

MEG 내보내기 : 1 ~ 3 월 누적 수출은 3 만 5000 톤으로 전년 동기 대비 18. 9% 증가했고, 수입은 1876 만톤으로 전년 동기 대비 5. 2% 감소했으며, 중동 시설의 유지 보수로 인해 수입량이 감소했다.

II. 4 월 이후 용량 및 공급 경관 : 제재가 수축을 촉매하고 유지 보수 작업이 집중됨

1. PX: 운영율 감소, 유지보수와 제재가 겹쳐진 상태

국내 효과적인 PX 용량은 연간 약 3 천 2 백만 톤입니다. 4 월 운영률은 80. 8% 로 전월 대비 0. 6% 증가했지만 Hengli Refining & Chemical 은 제재 이후 운영 부하를 줄이고 5 월에 Hainan Refining & Chemical, Yangzi Petrochemical 등에서 총 500 만 톤 이상의 예정된 유지 보수로 인해 공급 강화 기대를 이끌었습니다.아시아 지역의 PX 운영률은 66. 2% 였다.일본과 한국의 공장은 중동의 나프탈스 공급이 부족하고 수입 보충이 제한되어 있기 때문에 가동률이 계속 감소하고 있다.

2. PTA: 영업률 급락, 공급 계약 급격히 증가

국내 총 PTA 용량은 연간 7000 만 톤을 초과합니다. 4 월 Hengli 의 220 만 톤, Sanfangxiang 의 320 만 톤 및 Ineos 의 110 만 톤 시설은 유지 보수로 폐쇄되었으며 Yisheng Dahua 는 운영 속도를 375 만 톤 줄였습니다.업계 전체 운영률은 65% 로 급락해 월 대비 7. 2% 하락해 3 년 만에 최저치를 기록했다.제재의 파급효과와 계절적 유지보수와 결합하여 단기적인 공급 격차가 확대되었다.

3. MEG: 석탄 기반 발전소의 높은 유지 보수 비율; 수입은 여전히 빡빡하다

국내 MEG 용량은 연간 약 2200 만 톤에 달한다. 4 월에는 석탄발전소가 집중적으로 유지보수를 받았으며 가동률은 58% 였으며, 석유발전소는 중동의 지정학적 긴장으로 인해 수입 공급이 부족했습니다.항구 재고는 650, 000 톤으로 최저치를 유지하여 공급 측면에서 강력한 지원을 제공했습니다.

III.가격 동향 및 변동성 : PX - PTA 강력한 반등, MEG 변동하지만 확고

1. PX: 제재 + 비용 시너지, 가격 상승

4 월 28 일, PX 의 CFR 중국 가격은 톤당 1, 275 달러로 4 월 초에 비해 8. 2% 상승했으며, 국내 현물 가격은 톤당 9, 700 위안으로 월간 가격 변동이 12% 를 초과했다.주요 원동력: 제재는 공급에 대한 우려를 불러일으켰고, 중동의 상황은 원유와 나프타 가격을 상승시켰다. PX - 나프타 스프레드는 238 달러 / 톤으로 좁혀 비용과 기본 모두에서 이중 지원을 제공합니다.

2. PTA: 공급 위축으로 물가 급격히 상승

4 월 28 일 국내 PTA 현물 가격은 5, 834 RMB / t 로 4 월 초보다 5. 7% 상승했으며 처리 수수료는 650 RMB / t 로 회복되었습니다.공급 감소가 핵심 원동력이다. 수출 증가로 인한 재고 감축과 결합하여 5 월에 공급 부족에 대한 시장 기대가 심화되어 가격이 하락하기보다는 상승할 가능성이 높았다.

3. MEG: 공급과 수요의 균형이 빡빡하고, 강세 편향으로 거래

4 월 28 일, MEG 의 현물 가격은 4, 641 위안 / 톤으로 한 달 동안 ± 3% 의 변동이 있었다.낮은 항구 재고와 수입 감소가 가격을 지원하고 있지만, 하류 폴리에스테르 수요가 약해 반등의 범위를 제한하고 있으며, 이로 인해 '강한 기대와 약한 현실' 의 전반적인 패턴이 형성되고 있습니다.

4 번.정 피곤와 관련검색온라인어디서나수 있습다운로드 전자 The Logic Behind Price Fluctuations in Upstream and Downstream Markets: Sanctions as the Trigger, with Supply - Demand and Cost Factors Converging , 가필요니다.

1.업스트림 (원유 - 나프타 - PX) : 가격 상승의 이중 원동력 - 지정학과 제재

원유 가격은 중동의 긴장과 호르무즈 해협을 통한 선적 중단으로 인해 높은 수준을 유지했으며 나프타 균열 스프레드가 강화되어 PX 생산 비용을 상승시켰습니다. Hengli Refining & Chemical 에 대한 제재는 PX 공급 강화에 대한 기대를 이끌었으며, 일본과 한국 공장의 운영 비율 감소와 결합하여 PX 가격이 먼저 반등했으며, 그 영향은 PTA 부문으로 전달되었습니다.

2.미드스트림 (PTA): 공급 수축이 지배하고 수출이 재고 전환

PTA 가격의 핵심 원동력은 공급 감소입니다 : 제재와 집중적 인 유지 보수로 인해 운영 비율이 크게 감소했습니다.전년 대비 41. 2% 의 수출 급증과 결합하여 재고 감축이 가속화되고 가공 마진이 회복되고 가격이 급격히 상승했습니다.그러나 다운스트림 폴리에스테르 부문은 비수기에 처해 있으며 운영률은 75% 로 낮아 PTA 가격 인상의 범위를 제한하고 있습니다.

3.다운스트림 (폴리에스테르 - 섬유): 수요가 약해, 전송이 방해됨

재고가 폴리에스테르 부문 (필라멘트, 스테이플 섬유, 병 등급 칩) 에 걸쳐 축적되고 있습니다.섬유업체들은 비수기에는 재고 재배치하려는 의향이 거의 없으며 고가의 원자재에 저항한다. PTA 와 MEG 의 가격 상승은 다운스트림으로 전달되기 위해 고군분투하고 있으며, 폴리에스테르의 마진을 압박하고 있으며, 차례로 원자재 가격 상승의 범위를 제한하고 있습니다.해외 공급 부족과 수출 주문의 급증으로 인해 상대적인 가격 탄력성을 보인 것은 PET 칩뿐이다.

4.수출 역동성: 해외 부족 + 국내 가격 우위

PTA 수출이 급격히 증가한 주요 원동력은 터키 SASA 공장의 불안정한 운영, 중동 및 동남아시아의 용량 부족 및 해외 수요의 기본이며, 낮은 국내 PTA 가격과 수출 세금 할인과 결합하여 뛰어난 비용 효율성으로 기업들은 국내 판매 압력을 완화하기 위해 수출을 적극적으로 늘려야합니다.

V. 시장 전망: 단기적인 강점, 지속적인 중기적 모순

단기적으로, 제재, 공장 유지 보수 및 지정학적 혼란의 세 가지 증가는 확고한 PX - PTA 가격을 지원하는 반면, MEG 는 낮은 재고 속에서 상승 추세로 예상되며, 5 월의 공급 격차는 더욱 확대 될 수 있습니다.중기적으로, 지속적인 하류 수요 약세, 낮은 가격 전달, 해외 용량 회복 및 제재의 영향 감소에 대해주의를 기울일 필요가 있으며, 이는 현재 최고점에서 가격이 후퇴 할 수 있습니다.

전반적으로 Hengli Petrochemical 에 대한 제재는 폴리에스테르 체인 시장의 구조조정에 촉매제가되어 단기적으로 공급 - 수요 불균형을 악화시키고 가격 반등을 주도했지만 업계의 핵심 모순 인 '고능력과 약한 수요' 는 변하지 않았으며 가격 회복의 범위를 제한했습니다.앞으로 모니터링해야 할 주요 요인은 유지 보수 일정의 이행, 수출의 지속 가능성 및 다운스트림 수요의 회복 속도가 포함됩니다.

벤치마크 가격을 제공하는 통합 인터넷 플랫폼으로서, o 4 월 29 일, PX 의 SunSirs 벤치마크 가격은 9, 600. 00 RMB / 톤으로, 월 초 (9, 700. 00 RMB / 톤) 에 비해 1. 03% 하락했습니다.

SunSirs 의 PTA 기준 가격은 6, 807. 16 RMB / 톤으로 월 초 (6, 761. 93 RMB / 톤) 에 비해 0. 67% 증가했습니다.

에틸렌글리콜의 기준 가격은 5, 100. 00 RMB / 톤으로 월 초 (5, 145. 33 RMB / 톤) 에 비해 0. 88% 하락했습니다.

SunSirs Benchmark Pricing 의 적용š

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