SunSirs: 폴리실리콘 선물 상승, 하지만 국내 수요는 여전히 비관적이다.
April 28 2026 10:42:03
4 월 20 일, 폴리실리콘 선물 가격은 일일 상한선을 치렀고, 벤치마크 계약은 톤당 약 3, 500 위안 상승했으며, 이틀간의 비교적 안정적인 거래가 이어졌다. 4 월 23 일, 폴리 실리콘 선물 가격은 하락하기 전에 상승했으며 벤치마크 계약은 42, 925 RMB / t 로 마감되었습니다.강한 시장 기대와 약한 실제 조건 사이의 견인전은 폴리 실리콘 선물 가격에 상당한 단기 변동성을 초래했습니다.
상승의 핵심 동인
4 월 17 일, 산업정보기술부, 국가개발개혁위원회, 국가시장규제청, 국가에너지청 등 부처가 공동으로 태양광산업에 관한 심포지엄을 소집하여 이 분야에서의 경쟁을 규제하기 위한 조치를 배치했다.이 회의는 부서 간 조정을 강화하고 태양광 산업의 거버넌스를 지속적으로 심화시키기 위해 공동의 노력을 촉구했습니다.역량 규제, 표준 주도 개발, 혁신 주도 성장, 가격 집행, 품질 감독, 합병 및 인수 및 지적 재산권 보호를 포함한 포괄적 인 '반 인클로전' 조치를 전면적으로 추진하여 업계의 고품질 발전을 촉진 할 것을 촉구했습니다.지난해 7 월 3 일 산업정보기술부가 주최한 이번 심포지엄에서는 주로 태양광공급망 업스트림 기업들이 참석했지만 이번 회의의 초점은 다운스트림 발전단체로 바뀌었다.
참여 기업의 구성의 이러한 변화는 현재 정책 초점이 다운스트림 및 최종 사용자 부문에서 발생하는 문제를 해결하는 데 더 기울어지고 있으며, 품질 및 전환 효율 표준을 높임으로써 구식 생산 능력을 단계적으로 폐지하는 것을 목표로 하고 있으며, 모듈 부문이 품질 개선 및 효율성 향상을 통해 산업 업그레이드 및 용량 규제를 달성할 수 있는지 여부에 대한 관심도 집중되고 있습니다.회의에서 구체적인 ' 하단으로의 경쟁 ' 조치는 공개하지 않고 다운스트림 및 최종 사용자 부문에 초점을 맞추었지만 모듈 부문이 과잉 생산량을 줄이고 품질 및 효율성 향상을 통해 가격 회복을 주도하는 데 앞장서면 조정 속도는 상대적으로 적당할 것입니다.
지난해 7 월 3 일 산업정보기술부가 소집한 심포지엄에 이어 ' 과잉능력 방지 ' 조치의 기대와 ' 전체 원가 이상 판매 ' 요구에 힘입어 폴리실리콘 현물 가격이 급격히 상승해 선물 가격이 톤당 30, 000 위안에서 50, 000 위안 이상으로 급격히 상승했다.작년의 ' 과잉 용량 방지 ' 캠페인 이후의 시장 조건을 고려하면 폴리 실리콘 가격은 전체 원가를 초과하는 수준으로 돌아갈 수 있으며 다시 한 번 50, 000 RMB / 톤 마크에 도전 할 가능성이 있습니다.이번 회의 이후 폴리 실리콘 가격 상승은 선물 시장에 먼저 반영되었지만 현물 가격은 당분간 변하지 않았습니다.앞으로는 기업 가격의 변화와 선물 가격 상승에 따른 헤지 및 차익거래 기회의 개방이 기업들의 생산 증대 의지를 높일 것인지에 주목해야 한다.
근본적인 변화 없음
현재 공급과 수요에 큰 변화가 없으며 선물 - 현물 가격 스프레드는 업스트림 기업에게 헤지 기회를 제공합니다.딥 콘탕고 시장 구조는 약한 현재 조건과 강한 기대 사이의 가격 격차를 반영합니다.공급 측면에서, 주간 폴리 실리콘 생산량은 19, 300 톤으로 안정되었으며, 생산은 4 월에 크게 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.국내 수요는 여전히 낙관적이지 않습니다.지난 주, 하류 가격의 하락이 계속되었고, 웨이퍼, 셀 및 모듈 가격은 모두 하락 압력을 받고 있습니다. 이는 비용 하락과 수요의 부진을 반영합니다.관련 기관의 데이터에 따르면 4 월에는 웨이퍼 생산 스케줄이 48. 73 GW 로 약간 감소했으며 셀 생산 스케줄은 44. 3 GW 로 하락했으며 모듈 생산 스케줄은 32. 15 GW 로 후퇴했습니다.업스트림 및 다운스트림 부문에서 4 월 생산 일정을 기반으로 85, 000 톤의 공급 측 생산량은 43 GW 의 수요에 해당하며 폴리 실리콘 재고가 계속 쌓을 것으로 예상됩니다.선물 시장은 강력한 기대를 뒷받침하여 강력한 성과를 보이고 있지만, 현물 시장과 근월 계약은 현재의 약한 현실을보다 정확하게 반영합니다.현재 폴리 실리콘 시장은 현물 가격이 가까운 월 선물 계약보다 높으며 먼 월 선물 계약보다 높으며 깊은 칸타고 구조를 보여줍니다.현물 시장과 근월 2605 계약 사이의 가격 스프레드는 약 3, 000 RMB / 톤이며, 2605 와 2606 계약 사이의 스프레드는 약 5, 000 RMB / 톤입니다. 5 월부터 6 월까지 주로 5 월에 창고입고 취소가 집중되면서 약 3 만톤의 창고입고가 현물시장으로 유입될 것으로 예상돼 공급 압박이 더욱 높아지고 2605 계약의 가격이 하락 압박을 받게 된다.이후 생산이 회복될 가능성이 있으며, 기업의 생산 및 판매량을 제한하기 위해 실질적인 정책 조치가 도입될지 여부에 주목해야 한다.
앞으로 보면, 현재 공급과 수요 균형은 공급 과잉 상태에 남아 있다.선물가격의 급격한 상승으로 헤지 및 중재의 기회가 열리고 업스트림 기업의 생산 열정이 더욱 높아질 것으로 예상되며 공급 압력이 높을 것으로 보인다.생산이 계속 증가하면 현물 가격이 억제될 뿐만 아니라 창고수입 증가를 초래해 선물시장에 압력을 가할 것이다.수요가 크게 회복되지 않으면 공급 과잉 상황이 지속되거나 심화될 것이다.
'반복합' 기대의 관점에서 볼 때, 작년 시장 조건을 참조하면 폴리 실리콘 가격이 전체 생산 비용 이상으로 돌아 오면 기술적 관점에서 50, 000 RMB / 톤의 임계값에 접근 할 가능성이 있습니다.폴리실리콘 선물 가격은 여전히 상승 모멘텀을 가지고 있지만, 당분간 기초가 크게 개선되지 않으면 공급 과잉 상황이 가격에 계속 하락 압력을 가할 것입니다.기대와 현실이 아직 정렬되지 않았기 때문에 가격 변동은 여전히 상당합니다.
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