SunSirs: 스티렌은 2025 년까지 용량 확장 사이클에 머물러 있습니다.
December 29 2025 10:42:58
2025 년에 들어서면서 중국의 스티렌 시장은 용량 확장주기 내에서 계속 운영되고 있으며, 공급 - 수요 역학에서 뚜렷한 계절적 변화를 보여줍니다.공급 압력이 3 분기에 심화되어 시장가격을 끌고 가는 주요 요인이 되었다.그러나 2 분기와 4 분기는 특히 연말에 예상치 못한 공급 긴축 신호가 나타나면서 상대적인 균형으로 돌아왔다.이러한 역동적 인 진화는 주요 항구 재고의 변화를 면밀히 추적 할뿐만 아니라 엄청난 용량 압력 속에서 새로운 균형을 추구하는 시장의 근본적인 논리를 보여줍니다.
Peak Pressure : 3 분기 스티렌 공급 수요 격차와 가격 압력 증가
2025 년 3 분기는 스티렌 시장에서 공급 - 수요 불균형이 가장 뚜렷한 시기를 표시했으며, 과잉 공급 압력이 단계적으로 정점에 도달했습니다.구체적으로 :
3 분기의 주간 스티렌 생산량은 지난 3 년 동안 기록된 최고치를 크게 초과했습니다. 7 월 중순부터 9 월 초까지 주간 생산량은 지속적으로 370, 000 톤을 초과하여 연간 주간 평균 347, 000 톤보다 크게 높았습니다.공급측의 변화는 주로 업계 수익성 향상에 의해 주도되었으며, 순수 벤젠과 스티렌 사이의 평균 가격 스프레드는 3 분기에 연간 평균보다 1, 317 위안 / 톤에 도달했습니다.특히 2 분기 후반부터 3 분기 초반까지 지속적인 공급 과잉이 시장 가격에 부담을 끼쳤다. 3 분기에 2 분기에 비해 거시 경제 영향이 감소하면서 근본적으로 약한 추세는 가격에 압력을 가했습니다.스티렌의 현물 가격은 Q 2 말 최고치인 8, 205 RMB / 톤에서 Q 3 말까지 6, 810 RMB / 톤으로 17% 하락했다.
구조적 변화: 2 분기 및 4 분기 동안 스티렌 수요 공급의 균형 회복, 연말 변동성
3 분기의 극단적 인 압력과 극히 대조적으로, 2 분기와 4 분기의 스티렌에 대한 주간 공급 - 수요 차이는 대부분 3 년 평균 근처에 머물렀으며, 나머지 기간 동안 시장이 취약한 역동적 균형을 유지했음을 나타냅니다.이러한 균형은 시장의 자기 규제 메커니즘에서 비롯되었습니다 : 과잉 공급으로 인해 가격이 비용 수준 이하로 떨어졌을 때 일부 고비용 공장은 운영 비율이나 정기 유지 보수 요금을 사전 예방적으로 줄입니다.이것은 공급의 증가를 억제하여 공급과 수요의 격차가 정상화될 수 있게 했다.
11 월에 들어선 스티렌 공급 감소가 주요 요인으로 나타났는데, 주로 일부 대규모 공장의 계획되지 않은 유지 보수와 새로 가동된 용량으로 인한 제한된 증분 생산으로 인해 주도되었습니다.이러한 변화는 또한 스티렌 가격 회복의 연말 단계에 근본적인 지원을 제공했습니다.
재고 반응: 수요공급 격차와 시장감정 지표의 지연 반영
항만 재고는 공급과 수요의 격차가 시장에 어떻게 영향을 미치는지에 중요한 중개 역할을합니다.명확한 패턴이 나타난다: 주간 공급과 수요의 격차가 넓어지면, 주요 항구의 재고가 그에 따라 증가하지만, 종종 지연이 있다.이러한 지연은 국내 생산 또는 수입 도착과 항구 재고에 있는 상품의 실제 기록 사이에 관련된 물리적 물류 및 통계적 주기에 기인한다.
The persistent supply-demand gap in the third quarter ultimately manifested as a continuous climb in inventories at major ports in East China. The abrupt narrowing of the supply-demand gap in November did not immediately trigger rapid inventory drawdowns. However, it altered expectations for inventory growth, thereby influencing market participants' sentiment and trading strategies ahead of actual inventory data. Subsequently, inventories did exhibit a downward trend. Thus, inventories are not merely a static reflection of supply-demand outcomes; their trends and expectations also function as a crucial sentiment indicator shaping the rhythm of price fluctuations.
1 년 내내, 스티렌의 공급 - 수요 격차와 가격 변동 사이의 주간 연관성은 다음과 같은 논리를 따랐습니다.
첫째, 단계적 지배: 공급 - 수요 격차는 중장기 가격 방향을 결정하는 주요 요인이다.아래의 빨간 상자에 표시된 바와 같이, 매크로 영향이 약화되었을 때 3 분기 동안 공급 - 수요 격차의 3 년 만에 최고치로부터의 편차 정도는 가격과 음의 상관 관계를 크게 강화했습니다.
둘째, 리듬 조정 : 재고가 "버퍼" 와 "신호 조명" 으로 작용합니다.이러한 재고의 축적 및 고갈은 각 단계 내에서 고유 한 지연을 가지고 있으며, 가격 하락 또는 상승의 속도와 크기를 조절하여 시장 변동성을 부드럽게합니다.
요약하면, 2025 년 스티렌 시장의 궤적은 용량 확장과 거시 경제 혼란이 심화되는 배경에서 "공급 - 수요 불균형" 에서 "재고 검증" 에 이르기까지 "가격 반응" 에 이르기까지 전체 체인을 파악하는 것이 스티렌 용량 방출의 진행 중인 주기 동안 분석 및 위험 관리의 기초를 형성한다는 것을 보여줍니다.
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