SunSirs: 2025 년에 최저치를 기록한 후, 멜라민 가격은 강하게 반등했습니다.시장은 2026 년에 수요 주도적 인 반전을 볼 것입니까?

2025 년 시장 리뷰: 휘발성 하락 추세, 연말 급격한 반등

2025 년을 통해 멜라민 시장은 초기 하락 패턴으로 운영되고 회복이 이어졌지만 궁극적으로 평균 가격 수준에서 상당한 하향 변화와 함께 전체 가격 하락으로 연도를 마쳤습니다.

1.연초에 높은 개장, 그 후 약화 추세: 가격이 상대적으로 높은 6, 322. 50 RMB / 톤으로 1 년 (1 월 1 일) 을 시작했지만 상승 모멘텀은 약하고 곧 하락으로 바뀌었습니다.

2.장기적인 하락 추세: 2 월부터 가격은 거의 3 분기 동안 지속되는 지속적인 일방적인 하락 추세에 들어갔다.짧은 기간의 통합에도 불구하고 하락 추세는 변하지 않고 11 월 17 일 5, 412. 50 RMB / t 로 연중 최저치를 기록하여 연중 최고치보다 14. 39% 의 누적 하락을 기록했습니다.이러한 긴 감소는 주로 반영되었습니다 :

SUPLY 압력: 업계는 생산 능력 증가 또는 높은 운영률로 인한 압력을 받을 수 있습니다.

낮은 수요: 판금 및 코팅 (부동산 부문과 밀접하게 연관된) 과 같은 핵심 하류 산업의 수요가 부진한 상태로 유지되어 신중한 구매를 이끌었습니다.

비용과 시장감정: 원자재 시장의 변동과 약세 기대는 가격에 대한 하락 압력을 강화시켰다.

3.연말에 큰 반등: 최저점을 치른 후, 시장은 연말까지 한 달 이상 "V 자형" 반등을 경험했으며, 12 월 23 일까지 5, 675. 00 RMB / t 로 급격히 상승하여 최저점에서 약 4. 85% 의 반등을했습니다.이것은 다음과 같은 것을 나타냅니다.

가격은 강한 지원에 도달했다: 5, 412. 50 RMB / 톤 주위에 수준은 대부분의 생산자의 비용 라인 또는 심리적 최저 라인을 만질 수 있으며, 판매를 꺼려하거나 유지 보수를 위해 생산을 중단 할 수 있습니다.

단기적인 긍정적인 요인은 다음과 같다.공장 폐쇄, 하류 휴일 전 재고 보충, 단기 수출 주문 증가, 또는 업스트림 원자재 가격 강화로 인한 잠재적 인 부스트.

연간 요약: 연말에 상당한 반등에도 불구하고 2025 년의 종가 (5, 675. 00 RMB / t) 는 연초보다 여전히 10. 24 % 하락했으며, 이는 연중 약세 세력이 시장을 지배하고 있으며 시장 전체가 바닥을 찾고 낮은 가격 수준으로 전환하는 과정에 있음을 나타냅니다.

2025 년의 가격 추세 (연말에 과매도 반등이 뒤따른 장기적인 일방적인 하락) 는 수요측의 핵심 모순을 분명하게 드러냈다: 올해의 대부분 동안 실제 다운스트림 수요가 시장 공급을 흡수하지 못하여 지속적인 재고 압박과 비관적 인 감정이 가격에 전달된다.

2026 년을 앞다보면 수요가 시장이 회복을 계속할지, 바닥에서 통합할지, 아니면 또 다른 침체를 경험할지 결정하는 핵심 요소가 될 것입니다.다음은 수요 측에 대한 상세한 분석입니다.

수요의 핵심 원동력 분석

멜라민에 대한 하류 수요는 주로 패널 및 장식용 종이 (약 60 %), 코팅 및 성형 플라스틱 (약 30 %) 및 기타 (종이, 섬유, 난연제 등) 의 세 부분으로 구성됩니다.그것의 시장 성과는 부동산, 가정 가구 및 수출과 밀접하게 연관되어 있습니다.

1. 국내 건설 및 가구 수요: 바닥을 벗어나 안정, 강한 자극을 볼 것 같지 않다

2026 년에는 대규모 ' 증분 ' 부동산 개발이 다시 나타날 가능성은 거의 없다.수요에 대한 주요 지원은 미완성 주택 프로젝트의 완수, 도시 마을의 재개발 및 오래된 주거 지역의 개조와 같은 기존 부동산과 관련된 정책 주도 프로젝트에서 나올 것입니다.이것은 멜라민 수요에 상대적으로 견고한 "마루" 를 제공하여 2025 년에 볼 수있는 것과 같은 무한한 하락을 막을 것입니다.그러나 수요의 이러한 부분은 "폭발적 성장" 보다는 " 꾸준한 방출" 으로 나타날 가능성이 더 높습니다. "

부동산 시장과 소득 전망에 대한 소비자 기대의 근본적인 변화는 신규 주택 판매와 밀접하게 연관된 맞춤형 가정 가구 및 신규 주택 개조에 대한 수요가 신속하게 회복되기 어려울 것임을 의미합니다.이것은 멜라민 수요의 성장 잠재력과 가격 천장을 억제합니다.수요의 회복은 느리고 구조적으로 진행될 것이다.

2.수출 수요: 주요 "알 수 없는 요소" 와 주요 변수

수출은 초과 국내 멜라민 생산 능력을 소화하고 공급과 수요를 균형 잡는 데 가장 중요한 밸브입니다. 2025 년 11 월 최저치를 기록한 이후 물가가 강하게 반등한 것은 연말 연휴 전 해외 재고 보충과 수출 주문이 일시적으로 증가한 것과 관련이 있을 것으로 보인다.

2026 년 주요 세계 경제국 (예: 동남아시아, 중동, 남미) 의 제조 및 건설 활동이 회복되거나 중국 멜라민이 비용 우위로 인해 강력한 경쟁력을 유지하고 수출 주문이 계속 개선되면 이는 엔진 가격의 핵심 원동력이 될 것이며 잠재적으로 변동적인 상승 추세를 초래할 수 있습니다.

세계 무역 환경이 악화되거나 경기 침체로 인해 해외 수요가 약화되고 수출 '엔진' 이 중단되면 국내 시장은 국내 수요에 전적으로 의존하게 될 것이다.국내 수요가 기본적인 수준의 지원만 제공 할 수 있기 때문에 시장은 공급 과잉으로 되돌아 가서 가격이 하락 압력에 매우 취약하며 낮은 범위 내에서 변동 할 가능성이 높습니다.

3.다른 산업 부문의 수요 : 안정화 요인과 잠재적인 성장 영역

제지, 섬유, 난연재료와 같은 부문의 수요는 거시 경제의 전반적인 활동과 연계되어 상대적으로 안정적으로 유지되고 있다.이 세그먼트는 수요를 위한 "안정화" 역할을 한다.잠재적인 밝은 지점은 환경 보호와 업그레이드 요구에 있습니다.예를 들어, 포름알데히드가 없는 보드와 고급 환경 친화적 인 코팅에 대한 수요가 증가하면 고품질 멜라민의 소비가 증가 할 수 있습니다.그러나이 세그먼트는 비교적 작은 비율을 차지하며 구조적 기회를 더 많이 나타내며 전체 시장을 독립적으로 주도 할 것 같지 않습니다.

2026 년 시장 동향 시나리오 전망 (수요측 요인에 기반)

위의 분석을 바탕으로, 2026 년 멜라민 시장은 수요와 직접적으로 관련된 각 시나리오의 확률 및 핵심 트리거 조건을 가진 다음 세 가지 시나리오를 제시 할 수 있습니다:

1.기준선 시나리오 (최고 가능성): 수요 회복이 약하고 가격 변동이 범위 내에 있습니다.

국내 정책은 지원을 제공하고 있으며 수요는 안정적이지만 부동산 부문은 일반적으로 약하고 있으며 수출 시장은 기대치를 초과하지 않고 온건한 성과를 보이고 있습니다.시장은 지속적인 상승 또는 하락 추세에 대한 강력한 드라이버가 부족합니다.가격은 생산 비용 라인 (약 5, 400 RMB / 톤, 강력한 지원을 형성) 과 약 수요로 인한 압력 수준 (약 5, 900 - 6, 000 RMB / 톤) 사이에서 크게 변동 할 것입니다. 2025 년 말의 반등은 효과적인 "최저점 확인" 으로 작용했지만 반전으로 발전하지는 못했습니다.거래 기회는 주로 단기적인 가격 변동에 기반을두고 있습니다.

2.낙관적 시나리오: 수출 수요가 강하면 가격 상승이 다소 변동성

강력한 해외 수요와 지속적으로 증가하는 수출 주문은 국내 공급 압력을 효과적으로 완화하고 있습니다.한편, 국내 수요는 더 이상 악화되지 않고 있다.이러한 "수출 엔진" 에 의해 공급과 수요의 균형이 크게 개선되었습니다.가격은 2025 년 말까지 볼 수 있는 반등 추세를 계속할 것으로 예상되며, 6, 000 위안 / 톤 포인트 이상에 도전하고 안정시키려고 노력하며, ' 상승하는 중심과 상승 변동 ' 의 패턴을 나타낸다. "물가 인상 규모와 지속 가능성은 수출의 강도에 직접적으로 달려 있습니다.

3.비관적 시나리오: 내수와 외수 수요가 동시에 약화되고 가격이 최저치를 기록합니다.

국내 재고가 예상치 못한 채 수출시장이 크게 위축돼 국내와 국제 수요의 이중 압박을 초래했다. 2025 년 말의 반등은 단지 일시적인 재고 보충에 불과한 것으로 판명되었습니다.전반적인 수요가 축소됨에 따라 가격은 반등 후 다시 하락하여 테스트하고 잠재적으로 2025 년 최저 (5, 412. 50 RMB / 톤) 이하로 떨어질 것이며 업계는 용량 감축의 더 고통스러운 단계에 진입 할 것입니다.

전체 평가: 2026 년에는 멜라민 시장의 수요 측면이 강력한 상승 모멘텀을 제공 할 것 같지는 않지만 바닥과 천장 둘 다있는 가격 범위를 확립 할 것으로 예상됩니다.물가는 2025 년 초에 본 최고 수준으로 돌아갈 가능성은 없지만 정책 지원으로 인해 2025 년 최저 수준보다 크게 하락 할 가능성도 감소합니다.

결론:2026 년의 시장은 ' 국내 수요 지원 ' 과 ' 해외 수출 변수 ' 사이의 투쟁 속에서 펼쳐질 가능성이 높다. "가장 가능성이 높은 시나리오는 기준선 시나리오에서 범위 바인딩 거래입니다.시장 참가자는 수출 데이터의 변화를 면밀히 모니터링해야하며, 이는 거래 범위를 깨고 시장 방향을 결정하는 열쇠가 될 것입니다.

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