SunSirs : 최근 초연석탄 가격 동향에 대한 관점
December 17 2025 16:13:55
최근 몽골 석탄은 현장 코크스 석탄 시장에서 상대적으로 약세를 보이고 있으며, 열 석탄은 가장 작은 하락을 경험했습니다.그러나 호주의 석탄은 추세에 반하여 강화되었습니다.
몽골 석탄 공급 증가는 철강 생산 감소에 부합한다. 11 월부터 몽골 석탄의 통관량이 크게 증가했다. 3 개 국경 횡단구역의 주간 평균 통역량은 14, 000 대에 육박하여 시장의 기대치를 훨씬 뛰어넘는 전월 대비 58% 의 증가를 기록했다.이러한 반전은 몽골 석탄의 구조적 부족에 대한 이전의 논리를 약화시켰다.한편, 하류 철강 생산은 계속 감소하고 있다.필수 수요의 약화와 결합하여 재고 수요도 크게 감소했다.다운스트림 구매자들은 10 월에 집중적으로 구매했지만, 겨울철 비축의도는 11 월 이후 눈에 띄게 약화되었으며, 코크스 공장은 계절이 맞지 않아 재고를 줄이기도 했다.코커스 석탄 가격 하락은 대기경기를 더욱 심화시키고 재고 노력이 지연되었다.공급이 증가하고 수요가 감소하는 가운데, 코크스 석탄 재고가 주로 업스트림 광산에서 크게 축적되어 생산자들이 판매를 늘리기 위해 가격을 인하하도록 촉구했습니다.
열 석탄 시장의 약세는 또한 코크스 석탄에 부담을 끼쳤다.전국적으로 평균 이상의 겨울 기온으로 일일 열 석탄 소비가 억제되었고 열 발전 성장률은 전년 대비 마이너스로 변했습니다.코크스 석탄과 메탄올과 에틸렌 글리콜과 같은 다른 석탄 화학 제품들은 모두 다양한 정도로 감소했다.
근본적으로, 돼지 철 생산량은 11 월 초부터 하루에 약 19, 000 톤 감소했습니다.이러한 추세가 계속된다면 12 월 말까지 일일 생산량은 230 만 톤 이상으로 유지될 수 있다.최근 철강공장의 수익성이 개선됨에 따라, 돼지철 생산량이 즉각적으로 붕괴될 것으로 예상되지 않는다. 11 월 이후 코크스 석탄 재고량은 약 240 만 톤에 달했다.안정적인 공급과 일당 230 만 톤의 돼지철 생산 감소를 가정하면 12 월 재고량은 270 만 톤 증가하여 연말 재고량은 약 4 천만 톤으로 작년 수준보다 여전히 1 천만 톤 낮아질 것으로 예상된다.그러나 현재 현물 가격은 작년 같은 기간과 크게 변하지 않아 과소 평가된 현물 가격을 나타낸다.공급 측면에서, 최근 반전 된 국내 - 국제 가격 스프레드는 수입 창을 닫아 해상 석탄 수입을 줄일 가능성이 있습니다.국내 생산은 일반적으로 연말에 약화되고 몽골 석탄 수입의 추가 성장은 제한적입니다.따라서, 공급은 단기적으로 상대적으로 약한 상태로 남아 있을 것이며, 재고 축적은 기대에 미치지 못할 가능성이 높다.
마지막으로, 열 석탄이 하락을 주도하고 있다는 논리에 관해서는: 8 월 이후, 코크스 석탄과 열 석탄 사이의 현물 가격 비율은 1. 73 주위에서 변동했으며, 11 월 초에 1. 77 으로 상승하여 현재 1. 7 로 약 4% 하락했습니다. 700 - 750 RMB / 톤의 화력 석탄 현물 가격의 최저가격으로 예상되며 비율이 1. 73 이면 코크스 석탄 가격의 범위는 1210 - 1300 RMB / 톤이 될 것입니다.열 석탄 가격 하락이 코커스 석탄 가격에 미치는 영향은 0 - 100 RMB / t 로 추정됩니다.
가격 하락으로 호주 석탄 수입 이익은 155 위안 / 톤에서 마이너스로 바뀌었고 몽골 석탄 수입의 장기 계약 이익은 190 위안 / 톤으로 축소되었습니다.석탄 수입량이 순차적으로 줄일 가능성이 높아지고 있으며, 이는 현재 시장을 억제하고 있는 주요 요인을 완화시킬 수 있다.
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