SunSirs ： ソーダ灰の供給黒字は変わらない
January 30 2026 14:22:51
最近、ソーダアッシュ先物は下落から回復し、ガラスよりもやや好調なパフォーマンスを示していますが、供給過剰の核的な問題は根本的に変わっていません。供給側では、産業稼働率は 86% を超え、新規生産能力が継続的に稼働し、さらなる生産再開の期待が持続しており、企業は自発的な生産削減のインセンティブはほとんどありません。需要側では、フロートガラスの冷間修理は継続し、 1 日の溶融量は低いままです。深加工企業は春祭り前に徐々に閉鎖され、必需品の補給は最小限にとどまっています。在庫は 152 万 1 千 2 千 2 百万トンとわずかに減少したが、依然として過去最高水準にある。コストに配慮した広範な産業損失は、容量合理化を避けられない傾向にします。
ソーダアッシュプラントの再開のペースは続き、週産量は高水準からわずかに増加しています。データによると、 1 月 22 日までの 1 週間の国内ソーダ灰生産量は 78 万 2 千トンに達し、前週比 6，700 トン （ 0.86% ） 増加し、供給緩やかなパターンを維持しました。
過剰供給の中核的な原動力は、継続的な新規生産能力の解放です。2025 年末までに操業を開始する予定の元興エネルギー Alashan Phase II プロジェクトの 280 万トンの天然ソーダ灰設備は、現在、稼働率を 80% に引き上げています。2026 年第 1 四半期には、中原化学のような企業の天然ソーダ灰生産能力が徐々にオンラインになり、業界の総生産能力は 4800 万トンを超えることになる。年間生産量は、前年比 12% 程度の成長を見込んでいます。天然ソーダ灰は現在、新規生産能力の 28% を占め、業界のコストカーブをさらに低下させ、供給圧力を高めています。
フロートガラスについては、 2026 年 1 月に生産ラインの冷間修理を予定しています。1 月 22 日現在、 1 日のフロートガラスの生産量は 150，700 トンで、稼働率は 71.62% で、 2020 年 5 月以来の最低水準となった。また、春祭りまでにさらに多くの生産ラインを冷蔵修理する予定です。建設現場の閉鎖や深加工企業がプロジェクトの完了に急いでいるため、建築ガラスのソーダ灰の需要は即時の必需品購入に限られており、大量補充の意欲はほとんどありません。
太陽光発電ガラス部門では、産業容量稼働率は 66.31% に低下し、企業間で在庫が激しく増えています。在庫期間は一般的に 30 ～ 40 日です。1 月の国内モジュール生産スケジュールは弱まり、祝日前に太陽光ガラス工場のキルン閉鎖が追加されました。生産は徐々に閉鎖段階に入り、重ソーダ灰の需要はさらに縮小しています。大手企業だけが最低限の必需品購入を維持する。
データによると、 1 月 26 日時点の国内ソーダ灰製造業者の在庫総量は 15212 万トンで、前週比 23，000 トン （ 1.5% ） 減少しました。前年同期と比較して、現在の製造業者の在庫は 12.3% 増加しており、この時期には比較的高い水準にあります。社会的な在庫が依然として 40 万トンを超えると、産業チェーン全体の在庫圧力は大幅に緩和されていません。
ソーダ灰産業は、さまざまな生産プロセスによって利益率が分岐するが、すべてが低水準にとどまり、広範な損失状態のままです。1 月 22 日現在、アンモニア · ソーダ灰の理論利益は —96.3 元 / トンで、前期と変わらず、アンモニア · ソーダの複合プロセスの理論利益は —40 元 / トンでした。天然ソーダ灰の市場シェアが拡大し続ける中、業界のコストカーブは再形成されています。高コストのアンモニアソーダおよびアンモニアソーダ複合企業は、キャッシュフロー圧力が高まり、生産能力合理化の期待がさらに高まっています。
全体として、ソーダアッシュ先物は、契約履行やソーダアッシュ生産者の価格保持などの要因に支えられ、短期的に変動する可能性があります。しかし、実質的な基盤がないため、リバウンドの余地は限られています。中期的な供給余剰は未解決のままです。生産能力の増設、在庫の増加、需要の弱体化、コストサポートの減少など、物価の下方圧力が続いている。春祭りが近づくにつれ、需要は季節的な減速に入る可能性があります。今後、石炭価格の動向、ガラス需要の回復のペース、新規生産能力の実際の展開スケジュールなどが注目されます。
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