SunSirs ： 白油価格が再び急騰 — このラリーはどのくらい高く行くことができるか ？
December 22 2025 09:51:31 China Geological Survey (lkhu)
12 月 17 日の炭酸リチウム先物のメイン契約は、広範囲の連結と一方的な上昇が顕著な特徴を持ち、一日を通して好調なパフォーマンスを示しました。
The Choice のデータによると、契約は 101，500 元 / トンで開かれ、午前中は上昇を続け、日中 109，860 元 / トンの最高値に達し、日中変動が大きくなりました。
供給サイド ： 政策是正、海外リスク、生産再開の遅れが不確実性を寄与しています。
華泰先物リサーチレポートは、現在の供給サイドの不確実性が、国内外の供給中断の継続的なストリームとともに、炭酸リチウムの強い価格を支える主要な要因の 1 つであると指摘しました。
国内では、江西省宜春市天然資源局は 12 月 12 日、高南市五橋高林鉱山などの主要鉱山地域を含む 27 件の失効した採掘許可を取り消す計画を発表した。Zhongxin Futures Research Report は、取消が発表される 27 の採掘権許可が期限切れになっているが、炭酸リチウムの供給に対する実際の影響は限られている可能性があると分析した。しかし、そのより深い意義は、カオリンとリチウム鉱山の許可の境界を明確化し、宜春市の鉱物資源管理秩序の是正と戦略的鉱物資源安全保障とグリーン持続可能な開発への動きの新たな段階をマークすることです。
潜在的な海外リスクも浮上している。最近、ナイジェリア北部の 19 州は、違法採掘によってもたらされる安全保障上の課題に対処するために、すべての採掘活動の 6 ヶ月間の完全な停止を推進する予定でした。Cofco Futures Research Report は、この地域がナイジェリアのリチウム採掘 · 加工工場の中核ハブとして機能していると分析した。採掘停止が 6 ヶ月間続ければ、ナイジェリアから中国へのリチウムの供給に大きな影響を与えるでしょう。調査報告書はまた、このイベントはまだ大統領の承認が必要であり、ナイジェリアの中国投資への支援と最近の輸入成長の傾向と組み合わさって、短期的な供給変動を引き起こす可能性があるが、短期的な混乱が中国への輸出の長期的な成長方向性を変える可能性は低いと警告した。
また、既存のキャパシティリリースは期待を満たしていません。Huaxi Futures の調査レポートは、炭酸リチウムの生産はここ数ヶ月で着実に増加しているが、毎週の能力利用率は高いレベルにあり、市場は一般的に 12 月の生産が成長し続けると予想しており、主要なリチウム鉱山の生産の実際の再開（ 佳陽和など ） は以前の期待を満たしておらず、全体的な供給増加は限られています。
需要側 ： 新エネルギーとエネルギー貯蔵の二輪駆動、在庫の継続的な減少が強さを確認します。
供給は引き続き不確実性に直面していますが、需要側の成長モメンタムは市場を大きくサポートしています。Dongwu Futures の調査レポートによると、 2025 年 1 月から 10 月の新エネルギー自動車の生産量は 12992 万台に達し、前年比 33% 増加しました。同期間の電力電池電池の累積生産量は 98.59 GWh であり、前年比 44% 増加しました。蓄電池市場はさらに急速に成長しており、世界の蓄電池出荷台数は前年比 98.5% 増の 41.045 GWh となり、国内蓄電池の累積生産量は 1 月から 10 月の 40.94 GWh と前年比 55% 増となりました。
同時に、市場は来年のエネルギー貯蔵需要について楽観的です。エネルギー貯蔵分野のリーディングカンパニーである Yangguang Power は、 2025 年の第 3 四半期の決算説明会で、世界のエネルギー貯蔵市場は 2026 年に 40% — 50% の高い成長率を維持すると推定しました。Dongwu Futures のレポートによると、 2026 年にエネルギー貯蔵の成長率が 40% を超えると、炭酸リチウムの需要は 523 万トンに達し、炭酸リチウムの需給バランスが大幅に改善される可能性があります。
炭酸リチウムは、好調な需要に牽引され、在庫削減の傾向が続いている。SMM の最新データによると、スポット在庫は 111，469 トンで、前月比 2，133 トン減少しました。このうち、製錬所の在庫は 191，61 トンで前月比 16，0 6 トン減、下流ユーザーの在庫は 42，738 トンで前月比 9，57 トン減、その他の在庫は 49，570 トンで前月比 4，30 トン増加しました。Huatai Futures のリサーチレポートによると、下流のユーザーと製錬所の在庫は減少しており、他の在庫は増加している。12 月の在庫削減は全体的に維持される見通しですが、在庫削減は鈍化しています。在庫のターニングポイントが月末なのか、 12 月にあるのか、注目する必要がある。
コフコ先物リサーチレポートの分析によると、 2025 年の炭酸リチウム市場は「強い需要と供給」パターンを示しているが、供給の前年比成長率は需要を下回ると考えています。供給リリースのサイクルがまだ完全に終わっていない中、 2026 年に予想される強い需要と相まって、供給サイドの弾力性がさらに増幅される可能性があります。短期的には、需要と供給のミスマッチが物価を支えて高い変動を維持する可能性があるため、限界供給の放出ペースを注視する必要があります。
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